"Μας ακούνε..."

“Λέτε πάλι …..” … Με διάθεση “Βlack Humour” αυτό έλεγε χθες άνθρωπος της αγοράς … Που αναφέρονταν; …. “Βλέποντας και τη χθεσινή εικόνα στην Ευρώπη (-2% o DAX), Λέτε τώρα που πάει πάλι να φτιάξει η αγορά, να γίνει κάτι διεθνώς και να μας χαλάσει το κλίμα. Δε θα είναι η πρώτη φορά. Μην ξεχνάμε πως τουλάχιστον 3 φορές τα τελευταία χρόνια. Και εκεί που όλα έδειχναν πως θα έχουμε ένα ξεκάθαρο ανοδικό κλίμα στο Χ.Α.. Κάτι απρόοπτο πάντα γίνονταν σε διεθνές περιβάλλον και χαλούσε το ανοδικό momentum. Το 2019 το Χ.Α. ήτανε το πρώτο χρηματιστήριο στον κόσμο όλα πήγαιναν άριστα. Και ξαφνικά το Μάρτιο του 2020 χάθηκε η μπάλα με την πανδημία. Μετά εκεί που πάλι όλα έδειχναν πως φτιάχνει το κλίμα ήλθε ο πόλεμος και η κρίση του πληθωρισμού και έστω για κάποιους μήνες μας πήρε και μας σήκωσε (με την αγορά μέσα σε μερικές εβδομάδες να πηγαίνει 500 μονάδες). Και αυτό είχε γίνει κάποιες φορές και επί εποχής ελληνικής κρίσης, αν και τότε, σε πολλές από τις περιπτώσεις ήτανε δική μας ευθύνη. Ας ευχηθούμε λοιπόν πως αυτή τη φορά δε θα γίνει τίποτα”.

Ο άνθρωπος της αγοράς έχει δίκαιο, αφού είναι αλήθεια πως κάποιες φορές εκεί που δείχνουνε να φτιάνουνε όλα κάτι γίνεται και χαλάει ξαφνικά το κλίμα. Βέβαια εμείς να σχολιάσουμε πως το Χ.Α. βρίσκεται στα υψηλά 9+ετών, με τα κέρδη σε πολλές περιπτώσεις μετοχών να είναι αστρονομικά. 200, 300, 400% … Και σε κάποιες περιπτώσεις ακόμη μεγαλύτερα …. Τι θέλουμε να πούμε. Πιστεύουμε πως το καταλάβατε. Πως καλό να κυνηγάει κανείς τις διακυμάνσεις και τη βραχυπρόθεσμη πορεία της αγοράς, αλλά πραγματικά δεν ξέρουμε αν αυτό αποδίδει. Αυτό που ξέρουμε είναι πως αυτοί που έχουνε κάνει λεφτά στο Χ.Α. είναι αυτοί που έχουνε επιλέξει καλές μετοχές. Τις παρακολουθούνε εννοείται και ανάλογα με την πορεία των οικονομικών των εισηγμένων, αυξομειώνουνε τις θέσεις τους ή και όχι. Και ασχέτως των ξαφνικών event κρατάνε τις θέσεις τους ….. Και περιμένουνε τις μετοχές σε αυτό που θεωρούνε Fair Value…

Θέλετε χαρακτηριστικό παράδειγμα. Ας πάμε σε μια μετοχή που ξέρετε πως τη συμπαθούμε πάρα πολλά χρόνια. Τη Μυτιληναίος. Δε θα πάμε πολύ πίσω χρονικά. Ας πάμε στο καλοκαίρι του 2020 όταν η μετοχή είχε 7 και 7,5 ευρώ. Από τότε και μέχρι σήμερα έχουνε συμβεί 2-3 ξαφνικές πτώσεις, ανάλογα και με τις συνολικές εξελίξεις στο χρηματιστήριο, αρνητικά γεγονότα και μίνι κρίσεις που πάντα υπάρχουνε. Όποιος φοβήθηκε και πούλησε τις μετοχές του …… Που δεν είναι και λίγοι …. Απλώς έχασε ένα ράλι που άξιζε και κατά την άποψη μας συνεχίζει να αξίζει η εισηγμένη (πάντα με τα δεδομένα που υπάρχουνε αυτή τη στιγμή). Η μετοχή βρίσκεται στα περίπου 28 – 29 ευρώ και κατά την άποψη μας το Fair Value είναι 38 ευρώ. Νομίζουμε πως κάπως έτσι πρέπει ένας επενδυτής να λειτουργεί, τουλάχιστον στο μεγάλο μέρος του χαρτοφυλακίου τους, αφού θα πρέπει να λειτουργούμε ως επενδυτές. Και ένα μικρό μέρος του χαρτοφυλακίου ας το παίζουμε πιο γρήγορα και πιο κερδοσκοπικά.

Επιστρέφοντας πάντως σε ένα γενικό σχόλιο στην αγορά, με αφορμή και τη χθεσινή συνεδρίαση. Υπάρχει πραγματικά πολύ φόβος στην αγορά και τους επενδυτές. Χαιρόμαστε πάτα πολύ για αυτό. Γιατί έχουμε πει πολλές φορές τι λέει ο κανόνας. Όσο μια άνοδος δεν την πιστεύει μεγάλος μέρος των επενδυτών και κυρίως οι μικροί επενδυτές. Τόσο αυτή η αγορά βρίσκει καύσιμα να πάει υψηλότερα. Κάπως έτσι φτάσαμε τις τελευταίες ημέρες στα υψηλά 9ετών ….  Και όσο η πλειοψηφία φοβάται και βλέπει την πτώση, τόσο μπορούμε να ελπίζουμε για νέα υψηλά αρκετών ετών.

Τώρα βάζοντας κάτω τα τρίμηνα, τα αποτελέσματα του 2022 και τις εκτιμήσεις των διοικήσεων για το μέρισμα, ξέρετε τι μερισματικές αποδόσεις μπορούμε να περιμένουμε του χρόνου (για τη φετινή χρήση) στις τράπεζες. 4,5 με 5% για Eurobank. Στο 4 με 4,5% για ΕΤΕ. Και περίπου στο 3,5 και 3% για Alpha Bank και Πειραιώς αντίστοιχα. No bad at all θα λέγαμε για ξεκίνημα.

Οι "ατάκες" της εβδομάδας