"Μας ακούνε..."

Μεγάλη εβδομάδα διανύουμε και ας ξεκινήσουμε με ένα χαλαρό σχόλιο: “Διανύουμε μεγάλη εβδομάδα και μετά το τελευταίο μίνι ράλι της αγοράς, το πιθανότερο σενάριο είναι να έχουμε μια συσσώρευση στα επίπεδα των 1.440 – 1.450 μονάδων. Η περίοδος που θα διανύσουμε, θα μπορούσε να θυμίσει την περίοδο που διανύαμε για αρκετό καιρό, με συσσώρευση στα αμέσως προηγούμενα κρίσιμα επίπεδα, στις 1.390 – 1.370 μονάδες …. Δε λέμε και δεν ευχόμαστε πως η αγορά θα συσσωρεύσει στις 1.440 – 1.450 μονάδες, τόσο πολύ καιρό όπως έκανε στις 1.390 – 1.370μνδ …. Ούτε το πιστεύουμε ….. Αλλά μια μικρή συσσώρευση μπορεί να είναι και καλοδεχούμενη …. Όποτε τώρα η αγορά αφήσει οριστικά πίσω τις 1.450 μονάδες, επαναλαμβάνουμε πως τα πολύ καλά είναι μπροστά μας, με πολύ καλά περιθώρια ανόδου”…..

Είπαμε λίγο πιο χαλαρά σήμερα …. Από τη χθεσινή ημέρα, ενδιαφέρουσα βρήκαμε την ανάλυση της Axia για την ΕΤΕ, με τιμή στόχου στα 8,80 ευρώ ….. Θυμίζουμε τα όσα έγραψε η Axia. Αναμένει ότι η ΕΤΕ θα συνεχίσει τη συνολική θετική της πορεία των οικονομικών αποτελεσμάτων του 2023, με την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του α’ τριμήνου του 2024 την Πρωτομαγιά. Παράλληλα, διατηρεί τη σύσταση για «αγορά» στη μετοχή της, με τιμή στόχο τα 8,80 ευρώ.

Η AXIA αναμένει ότι το NII (καθαρά έσοδα από τόκους) θα σημειώσει συρρίκνωση κατά περίπου 4% σε επίπεδο τριμήνου. Η πρόβλεψη αυτή λαμβάνει υπόψη παράγοντες όπως τα έξοδα τόκων που σχετίζονται με τις εκδόσεις Senior Preferred και Tier II τον Ιανουάριο και τον Μάρτιο, καθώς και την επίδραση των διαρθρωτικών αντισταθμίσεων.

Τα έσοδα από αμοιβές και προμήθειες αναμένεται επίσης να σημειώσουν πτώση κατά περίπου 12% σε επίπεδο τριμήνου, με την κίνηση αυτή να οφείλεται κυρίως στην εποχικά υποτονική επέκταση των χορηγήσεων κατά το τρίμηνο. Ωστόσο, η AXIA προβλέπει ότι η ανάπτυξη θα πρέπει να συνεχιστεί από το κομμάτι της λιανικής, καθώς και από τις διασταυρούμενες πωλήσεις επενδυτικών προϊόντων που θεωρεί ότι θα συνεχιστούν έντονα. Τα κόστη αναμένεται να είναι χαμηλότερα σε διαδοχικό επίπεδο, με τη συναίνεση να υποδεικνύει μείωση κατά περίπου 10%, καθώς η εποχικότητα του δ’ τριμήνου εξασθενεί.

Η AXIA αναμένει επίσης ότι το κόστος κινδύνου θα φθάσει τις 73 μονάδες βάσης μειωμένο κατά 8 μονάδες βάσης σε διαδοχική βάση (5 μονάδες βάσης πάνω από τις εκτιμήσεις της αγοράς), καθώς λαμβάνει επίσης υπόψη τον μηδενικό σχηματισμό NPE και ως εκ τούτου αναμένει σταθερό δείκτη NPE σε τριμηνιαία βάση (στο 3,7%). Συνολικά, εκτιμάει ότι το α’ τρίμηνο του 2024 ο δείκτης απόδοσης ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) θα ανέλθει στο 18,2%.

Με πάσα από την τελευταία έκθεση της Axia, να θυμηθούμε τα Fair Value που έχουμε στο GFF για τις τραπεζικές μετοχές:

Όπως αναφέρετε σε σχόλιο στη στήλη Λεωφόρος Αθηνών δεν είμαστε και ιδιαιτέρως οπαδοί της μετοχής του ΕΛ. Βενιζέλος (ΔΑΑ) … Αλλά και το πρώτο τρίμηνο ήτανε καλό ….. Και γενικά θα ρισκάραμε μια πρόβλεψη …. Πως αν και φανερά στη μετοχή υπάρχουνε πωλητές (φαίνονταν και χθες, με κλείσιμο κοντά στο χαμηλό ημέρας με 50.000 μετοχές ανεκτέλεστο πωλήσεων)… Θα μπορούσε να έχει χρηματιστηριακά ένα καλό δίμηνο - τρίμηνο ….. δίνοντας μια σχετική αντίδραση … Η εισηγμένη είχε ένα καλό τρίμηνο … Έχει μπροστά αποκοπή μερίσματος ….. Έχει μπροστά είσοδο στον FTSE 25 ….. Όλα συνηγορούνε πως σταδιακά και κατά τις επόμενες εβδομάδες η μετοχή θα μπορούσε να ανεβάσει στροφές …. Θα μπορούσε μέχρι και να έχει το επόμενο δίμηνο την καλύτερη περίοδο της χρονιάς ….

Κλείνουμε με ένα γρήγορο σχόλιο για την πρώτη μας επιλογή από τη μικρή κεφαλαιοποίηση. Την Interlife (ΙΝΛΙΦ) η οποία τις τελευταίες συνεδριάσεις είχε μια καλή εικόνα. Περιμένουμε με ενδιαφέρον τα πολύ καλά αποτελέσματα (Η Εταιρεία για το έτος 2023 κατέγραψε κέρδη προ φόρων € 17,29 εκ. έναντι των € 0,93 εκ. ζημιών που κατέγραψε για το 2022), με ενδιαφέρον να δούμε και το μέρισμα …. Έχουμε πει πως η εισηγμένη είναι πολύ φτηνή στις τρέχουσες τιμές, με Fair Value τα 7,00 ευρώ, με μεγάλες πιθανότητες ανοδικής αναθεώρησης κατά τα επόμενα τρίμηνα. Θα περιμένουμε τις επόμενες συνεδριάσεις, κρατώντας πως πλέον πολύ βελτιωμένη είναι και η διαγραμματική εικόνα, έτοιμη αν δεν αλλάξει κάτι, να διαφύγει προς σημαντικά υψηλότερα επίπεδα….

Οι "ατάκες" της εβδομάδας