|
Του Δημήτρη
Τζάνα*
Ο Ντόναλντ
Τραμπ είναι πλέον και επισήμως ο 47ος Πρόεδρος
των ΗΠΑ με τη ρητορική του κατά την πρώτη
επίσημη ομιλία του να είναι μάλλον πιο ήπια σε
σχέση με τα αναμενόμενα. Με τα μέτρα που αφορούν
την εμπορική πολιτική (νέοι δασμοί) και τη
φορολογία (μείωση φόρων) να μην περιλαμβάνονται
σε πρώτη φάση, αλλά την αναφορά στη διακοπή της
λήψης μέτρων για την προστασία του κλίματος και
την ενθάρρυνση των εξορύξεων για εξεύρεση νέων
ορυκτών καυσίμων να μνημονεύονται. Είναι πάντως
νωρίς να διαμορφωθεί στις αγορές η πεποίθηση ότι
η δημοσιονομική διαχείριση θα είναι δυσχερής
ενόψει μάλιστα της ανάληψης δημόσιου χρέους $ 36
τρις. (πάνω από το 100% του ΑΕΠ) με ποσά $7
τρις. να πρέπει να αναχρηματοδοτηθούν στο τρέχον
έτος. Ίσως γιατί προσδοκάται ότι η συνταγή Τραμπ
θα οδηγήσει σε επιτάχυνση της οικονομικής
μεγέθυνσης, με το ΑΕΠ να τρέχει με 3,1% στο 3ο
τρίμηνο. Σύντομα πάντως, το περιβάλλον
αχαρτογράφητων δεδομένων θα ξεκαθαρίσει οπότε θα
είναι εφικτή και η αξιολόγηση των μέτρων που θα
ανακοινωθούν, με την Federal να αποφασίζει στο
τέλος του μήνα για το ύψος των παρεμβατικών της
επιτοκίων σε συνέχεια της υποχώρησης του δομικού
πληθωρισμού το Δεκέμβριο (στο 3,2% από 3,3%).
|
|
Στο
ελληνικό χρηματιστήριο, η εικόνα ξεπερνάει και
τις πιο αισιόδοξες εκτιμήσεις για τον 1ο μήνα
του έτους. Οι συναλλαγές είναι κατά 37%
ψηλότερες σε σχέση με εκείνες του Ιανουαρίου
2024. Οι τιμές στόχοι που αναγγέλλονται από τους
επενδυτικούς οίκους, διεθνείς και ελληνικούς,
για τις τράπεζες και τα βασικά blue chips
(Metlen, ΔΕΗ, Aegean, ΜΟΗ, Cenergy, ΑΔΜΗΕ κ.α.)
διαμορφώνουν περιθώριο ανόδου ως και το 52,30%,
ενώ κινητικότητα έχει αρχίσει να καταγράφεται
και στους «ξεχασμένους» τίτλους μεσαίας και
μικρής κεφαλαιοποίησης όπου το περιθώριο ανόδου
είναι ακόμη μεγαλύτερο όταν δημοσιοποιούνται
εκθέσεις (στο 68,7% για την Avax για
παράδειγμα).
Παράλληλα,
4 σημαντικές επιχειρηματικές ανακοινώσεις
δημιουργούν θετικό κλίμα : η Metlen δρομολογεί
επενδυτικό πρόγραμμα €300 εκ. για να καλύψει τις
ευρωπαϊκές ανάγκες σε γάλλιο (σπάνια γη για τους
συσσωρευτές), ο όμιλος Ideal Holdings εξαγοράζει
την Μπάρμπα Στάθης, εταιρεία ηγετικής θέσης στα
τρόφιμα, ο διεθνής επενδυτικός όμιλος
Louis-Dreyfus εκδηλώνει ενδιαφέρον για τον ΟΛΘ
με την τιμή της μετοχής να αναρριχάται και η
Premia εξαγοράζει τη Σεμέλη, εταιρεία με
διακριτό αποτύπωμα στον κλάδο του κρασιού. Και
τέλος, ο προϋπολογισμός για το 2024 κατέγραψε
υψηλό πρωτογενές πλεόνασμα ύψους €8,6 δις. αλλά
και θετικό δημοσιονομικό αποτέλεσμα ύψους €300
εκ. μετά την αποπληρωμή τόκων 8,4 δις. ευρώ, με
τη UBS να δίνει ψήφο εμπιστοσύνης για τα
ελληνικά ομόλογα.
Σαν αποτέλεσμα, ο ΓΔ έχει ήδη ξεπεράσει τις 1530
μονάδες, επίδοση ρεκόρ των τελευταίων 14 ετών με
τις 1550 μονάδες να αποτελούν το μόνο ορατό
σημείο αντίστασης. Οδηγός είναι ο τραπεζικός
κλάδος που καταγράφει επίδοση πάνω από 10%,
υπερδιπλάσια του ΓΔ, με τα blue chips ωστόσο να
ακολουθούν. Αν και το ελληνικό αφήγημα,
αναπτυξιακές προοπτικές και θετικές προοπτικές
εταιρικών μεγεθών, είναι ελπιδοφόρο, είναι
αναγκαίο να επισημανθεί ότι η εποχή Τραμπ
αναμένεται να αποτελέσει πραγματικό τυφώνα για
την ευρωπαϊκή οικονομία που καλείται να τα
«αλλάξει όλα» το συντομότερο για να
αντιμετωπίσει τις πολλές απειλές. Είναι επομένως
ανοικτό το ενδεχόμενο αναταράξεων στις αγορές το
επόμενο διάστημα που ασφαλώς θα περιλαμβάνουν
και το ελληνικό χρηματιστήριο αναμεσά τους,
οψέποτε λάβουν χώρα.
*Σύμβουλος
Διοίκησης Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ
Πρώτη
δημοσίευση στο New Ideas
|
