Ωστόσο, αυτή η ανάπτυξη είχε αντίκτυπο στην απόδοση της αγοράς, που δυσκολεύτηκε να ακολουθήσει το ράλι των ξένων αγορών ή να τιμολογήσει επαρκώς τα θετικά νέα των εισηγμένων. Όπως τονίζει η Beta, «κάθε σκαλοπάτι έχει διαφορετικό βαθμό δυσκολίας».

Προοπτικές για το 2025

Το 2025 προβλέπεται να είναι μια απαιτητική χρονιά λόγω εξωτερικών αβεβαιοτήτων, οι οποίες αυξάνουν τις απαιτήσεις απόδοσης των επενδυτών. Από τη μια πλευρά, οι αυξημένες αποτιμήσεις απαιτούν ανάπτυξη, προβλεψιμότητα κερδών και ανταμοιβή στους μετόχους. Από την άλλη, το Χρηματιστήριο Αθηνών στοχεύει να εδραιωθεί στις ώριμες αγορές, προσπαθώντας να προσελκύσει νέους επενδυτές (marginal buyers).

Το 2024, οι εισηγμένες εταιρείες διατήρησαν την ισχυρή κερδοφορία τους για τρίτη συνεχή χρονιά, με μερίσματα ύψους 4,6 δισ. ευρώ – το μεγαλύτερο ποσό από το 2007.

Στα πρόθυρα της αναβάθμισης

Η Beta εκτιμά ότι το Χρηματιστήριο βρίσκεται σε μεταβατικό στάδιο, με τις προϋποθέσεις για αναβάθμιση να είναι θετικές. Ωστόσο, υπάρχει κίνδυνος να χάσει το ανταγωνιστικό του πλεονέκτημα ως αναπτυσσόμενη αγορά σε μια γεωγραφική περιοχή με σταθερό δημοσιονομικό πλαίσιο και ισχυρά οικονομικά χαρακτηριστικά. Η νέα αυτή ταυτότητα θα επηρεάσει τη ροή κεφαλαίων προς τις εισηγμένες εταιρείες και την αποτελεσματικότητα της αγοράς.

Καταλύτες για το 2025

Οι γεωπολιτικές εξελίξεις θα παίξουν καθοριστικό ρόλο, με την ελπίδα ότι οι εντάσεις θα αποκλιμακωθούν. Η πολιτική δασμών της νέας ηγεσίας των ΗΠΑ αναμένεται να επηρεάσει τις αγορές, ενώ στην Ευρώπη οι εκλογικές αναμετρήσεις σε μεγάλες οικονομίες θα δημιουργήσουν αρχική επιφυλακτικότητα. Οι πολιτικές αλλαγές ενδέχεται να επηρεάσουν την οικονομική σταθερότητα, τη δημοσιονομική πολιτική και την εμπιστοσύνη των επενδυτών.

Κινητήριες δυνάμεις της αγοράς

Στην Ελλάδα, οι τράπεζες θα παραμείνουν στο επίκεντρο, ενώ οι κινητήριες δυνάμεις της αγοράς περιλαμβάνουν:

Ανάπτυξη της οικονομίας άνω του 2%,

Επιτάχυνση έργων υποδομής και οικιστικών αναπτύξεων,

Πιστωτική επέκταση.

Οι επιχειρηματικές συμφωνίες του 2024 δημιούργησαν ευκαιρίες που θα συνεχιστούν και το 2025, με ενδιαφέρον να στρέφεται σε εισαγωγές νέων εταιρειών εντός και εκτός Ελλάδας.

Η διαφοροποίηση των αποδόσεων μεταξύ των εισηγμένων θα είναι πιο εμφανής, ενώ οι τράπεζες θα καθορίσουν τις τάσεις της αγοράς. Εταιρείες με υποσχόμενη ανάπτυξη και αυξημένα μερίσματα θα είναι οι κορυφαίες επιλογές για επενδυτές.

Οι κορυφαίες επενδυτικές επιλογές

Για το 2025, η Beta προτείνει τις εξής επενδυτικές επιλογές: Alpha Bank, Τράπεζα Πειραιώς, ΟΠΑΠ, ΔΕΗ, ΕΧΑΕ και Autohellas, καλύπτοντας ένα ευρύ φάσμα θεμάτων της επόμενης χρονιάς.