Η ανάπτυξη επιβραδύνθηκε στο 0,3% σε τριμηνιαία βάση το τρίτο τρίμηνο του 2023, μετά τους ταχείς ρυθμούς του πρώτου εξαμήνου. Σύμφωνα με τις επιχειρηματικές έρευνες, αναμένεται περαιτέρω επιβράδυνση σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα. Παρότι οι επενδύσεις μειώθηκαν απότομα το τρίτο τρίμηνο, η Capital Economics εκτιμά ότι θα παραμείνουν καταλύτης για την ανάπτυξη χάρη και στη στήριξη από τα κονδύλια του Ταμείου Ανάκαμψης.

Η κατανάλωση των νοικοκυριών αναμένεται να αυξάνεται σταθερά τα επόμενα δύο χρόνια. Παρά τη μικρή μείωση του εργατικού δυναμικού και την επιβράδυνση της αύξησης της απασχόλησης, η αύξηση των μισθών ενισχύει τα πραγματικά εισοδήματα των νοικοκυριών, διατηρώντας την κατανάλωση σε λογικούς ρυθμούς ανάπτυξης.

Σχετικά με τον πληθωρισμό, ο δομικός δείκτης μειώθηκε τον Νοέμβριο αλλά παρέμεινε υψηλότερος από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης στο 4,5%, λόγω κυρίως των τιμών υπηρεσιών και ηλεκτρικής ενέργειας. Οι πληθωριστικές πιέσεις αναμένεται να διατηρηθούν το νέο έτος, καθώς οι αυξήσεις των μισθών στο δημόσιο τομέα και του κατώτατου μισθού εκτιμάται ότι θα φτάσουν το 5%. Η Capital Economics προβλέπει τον πληθωρισμό στο 3% το 2024, στο 2,8% το 2025 και εκ νέου στο 3% το 2026.

Στο πεδίο των δημοσίων οικονομικών, καταγράφεται σταθερή βελτίωση λόγω της δημοσιονομικής πειθαρχίας και των υγιών πρωτογενών πλεονασμάτων. Η Capital Economics εκτιμά ότι το δημοσιονομικό έλλειμμα θα περιοριστεί από το 1,2% του ΑΕΠ το 2024, στο 0,8% το 2025 και στο 0,5% το 2026. Η μείωση του χρέους αναμένεται να συγκρατήσει και τα spreads των ελληνικών ομολόγων.

Αδύναμη ανάπτυξη στην Ευρωζώνη

Για την Ευρωζώνη, η Capital Economics προβλέπει υποτονική ανάπτυξη λόγω δυσμενών δημογραφικών και διαρθρωτικών παραγόντων που πλήττουν την ανταγωνιστικότητα της βιομηχανίας. Η επίδραση των προηγούμενων αυξήσεων επιτοκίων αναμένεται να συνεχίσει να περιορίζει τις επενδύσεις και την κατανάλωση. Η ανάπτυξη προβλέπεται στο 0,7% το 2024, και στο 0,8% τόσο το 2025 όσο και το 2026.

Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη εκτιμάται ότι θα μειωθεί στο 1,8% το 2025, γεγονός που θα επιτρέψει στην ΕΚΤ να μειώσει τα επιτόκια πιο γρήγορα και περισσότερο από ό,τι προβλέπει η αγορά.