|
Η
Ανάλυση της
Κεφαλαιαγοράς το 2024
Το 2024
υπήρξε εξαιρετική χρονιά
για τις αμερικανικές
μετοχές, με τον S&P 500
να σημειώνει άνοδο πάνω
από 23% και τον MSCI USA
Index να κατατάσσεται ως
ένας από τους κορυφαίους
δείκτες σε αποδόσεις
παγκοσμίως. Οι
υπεραποδόσεις αυτές
αποδίδονται σε δύο
βασικούς παράγοντες:
Αύξηση εταιρικών κερδών
στις ΗΠΑ:
Η αύξηση αυτή υπήρξε
υψηλότερη σε σχέση με
τις υπόλοιπες
ανεπτυγμένες και
αναδυόμενες αγορές.
Άνοδος του δείκτη P/E:
Ειδικά κατά το τέταρτο
τρίμηνο του 2024, ο
πολλαπλασιαστής τιμής
προς κέρδη (P/E) των
αμερικανικών μετοχών
αυξήθηκε σημαντικά,
ενισχύοντας περαιτέρω
τις αποδόσεις.
Επιπλέον, το ισχυρό
δολάριο συνέβαλε στην
αύξηση των αποδόσεων για
τους ξένους επενδυτές,
ενισχύοντας την
ελκυστικότητα των
αμερικανικών μετοχών
έναντι των ανταγωνιστών
τους.
Προοπτικές για το 2025
Η
Capital Economics
προβλέπει ότι οι
παράγοντες που οδήγησαν
το ράλι του 2024 θα
συνεχίσουν να επηρεάζουν
θετικά την αμερικανική
αγορά το 2025:
Τεχνητή Νοημοσύνη:
Ο ενθουσιασμός γύρω από
την AI αναμένεται να
παραμείνει ισχυρός,
προσφέροντας ώθηση στις
μετοχές του τεχνολογικού
κλάδου (big-tech) μέσω
υψηλότερων αποτιμήσεων.
Η διεύρυνση των κερδών
δεν περιορίζεται μόνο
στις μεγάλες
τεχνολογικές εταιρείες,
αλλά προβλέπεται να
επεκταθεί σε όλο το
ταμπλό.
Αμερικανική Οικονομία:
Η συνεχιζόμενη
υπεραπόδοση της
αμερικανικής οικονομίας
έναντι των άλλων
ανεπτυγμένων οικονομιών
δημιουργεί ευνοϊκές
προοπτικές για την
περαιτέρω αύξηση των
εταιρικών κερδών.
Παράλληλα, ο οίκος
σημειώνει ότι το P/E του
MSCI USA Index παραμένει
χαμηλότερο από τα υψηλά
της "φούσκας του
dotcom", υποδηλώνοντας
περιθώρια περαιτέρω
ανόδου.
Αντίξοες
Προοπτικές για τις
Υπόλοιπες Αγορές
Παρότι η
Wall Street φαίνεται να
διατηρεί την ανοδική της
δυναμική, οι προοπτικές
για τα υπόλοιπα
χρηματιστήρια είναι
λιγότερο ευοίωνες. Ο
νέος εμπορικός πόλεμος,
ο οποίος έχει ξεκινήσει
από τις πολιτικές δασμών
της κυβέρνησης Trump,
αναμένεται να περιορίσει
τις αποδόσεις στις
διεθνείς αγορές.
Οι
δασμοί αυτοί, αν και
μειώνουν τις συνολικές
αποδόσεις των
αμερικανικών μετοχών,
ενισχύουν τη σχετική
υπεροχή τους έναντι των
άλλων αγορών. Παράλληλα,
η Capital Economics
θεωρεί ότι οι
δημοσιονομικές πολιτικές
της κυβέρνησης Trump δεν
θα οδηγήσουν σε
σημαντική οικονομική
ώθηση, αλλά θα έχουν
μάλλον αρνητικό
αντίκτυπο στην ανάπτυξη.
Συμπέρασμα
Το 2025
αναμένεται να είναι μια
ακόμα δυνατή χρονιά για
τη Wall Street, με τον
ενθουσιασμό γύρω από την
τεχνητή νοημοσύνη και τη
συνεχιζόμενη υπεραπόδοση
της αμερικανικής
οικονομίας να παίζουν
καθοριστικό ρόλο.
Ωστόσο, οι διεθνείς
αγορές πιθανότατα θα
δυσκολευτούν να
διατηρήσουν παρόμοια
ανοδική πορεία,
επηρεασμένες από τον νέο
εμπορικό πόλεμο και τις
οικονομικές ανισότητες
μεταξύ των μεγάλων
αγορών.
|
