Alpha Bank:
€3,05, από €3
προηγουμένως.
Eurobank:
Σταθερή στα €3,50.
Εθνική Τράπεζα:
€9,90, από €9,10.
Τράπεζα Πειραιώς:
€7,25, από €6.
Κύριοι
παράγοντες απόδοσης
Η HSBC
επισημαίνει ότι η
σταθερή απόδοση της
κερδοφορίας κατά το
9μηνο του 2024, η
ενίσχυση των κεφαλαίων,
οι αναβαθμίσεις των
αξιολογήσεων
πιστοληπτικής ικανότητας
και η περιορισμένη
επίδραση από την
ταχύτερη απομείωση της
αναβαλλόμενης
φορολογικής πίστωσης
(DTC) καθιστούν εφικτή
την επίτευξη δεικτών
διανομής μερίσματος στο
50% έως το 2026.
Παρόλο
που τα επιτόκια
αναμένεται να μειωθούν,
η αύξηση των μερισμάτων
θα μπορούσε να ενισχύσει
τις μερισματικές
αποδόσεις κατά 27% το
2026, διαμορφώνοντάς τις
στο εύρος 7%-10%. Οι
χαμηλές αποτιμήσεις σε
συνδυασμό με τις ισχυρές
αποδόσεις αφήνουν
περιθώρια περαιτέρω
ενίσχυσης των τραπεζικών
μετοχών.
Προοπτικές κερδοφορίας
Παρά τις
πιέσεις από τη μείωση
των επιτοκίων, η HSBC
προβλέπει μέση αύξηση
της κερδοφορίας κατά 16%
το 2024, 14% το 2025 και
20% το 2026, με βάση
τους εξής παράγοντες:
Ισχυρή
πιστωτική ανάπτυξη της
τάξης του 10% για το
2024.
Σταθεροποίηση των beta
καταθέσεων σε χαμηλά
επίπεδα.
Ενίσχυση
των προμηθειών από
υπηρεσίες διαχείρισης
περιουσιακών στοιχείων
και τραπεζοασφαλίσεων,
που αντισταθμίζουν τις
ρυθμιστικές παρεμβάσεις
στις χρεώσεις
συναλλαγών.
Μειωμένο
κόστος κινδύνου λόγω
ευνοϊκής ποιότητας
ενεργητικού.
Παρότι
τα κέρδη αναμένεται να
μειωθούν κατά 9% το
2025, η πτώση αυτή
βασίζεται σε μια
υψηλότερη αρχική βάση,
ενώ ακολουθείται από
προβλεπόμενη αύξηση 3%
το 2026.
Αποτιμήσεις
Η HSBC
υποβαθμίζει την Εθνική
Τράπεζα από «Αγορά» σε
«Διακράτηση», καθώς
εκτιμά ότι οι προοπτικές
της για έσοδα από
επιτόκια είναι
περιορισμένες λόγω της
μικρής δυνατότητας
μείωσης του κόστους
χρηματοδότησης.
Η
Τράπεζα Πειραιώς
ξεχωρίζει με την
υψηλότερη μερισματική
απόδοση στο 10% για το
2026 μεταξύ των τραπεζών
στην περιοχή Κεντρικής
και Ανατολικής Ευρώπης,
Μέσης Ανατολής και
Αφρικής (CEEMEA).
Η
Eurobank παραμένει
προτιμητέα λόγω της
στρατηγικής τοποθέτησής
της σε ανόργανη ανάπτυξη
και της ελκυστικής
αποτίμησής της.
