Η εξέλιξη του επιχειρηματικού κύκλου κατά τη διάρκεια της χρονιάς θα επηρεαστεί από την αλληλεπίδραση παραγόντων όπως η μακροοικονομική  δυναμική και η νομισματική πολιτική, με την πρόσθετη αβεβαιότητα από τις πιθανές αλλαγές πολιτικής που θα φέρει η νέα αμερικανική κυβέρνηση.

Οι τεχνολογικές καινοτομίες και η διεύρυνση του κύκλου τεχνητής νοημοσύνης θα παραμείνουν ένας σημαντικός μοχλός για τις αγορές, όμως η ικανότητα των εταιρειών να βγάλουν κέρδη από αυτές τους τις επενδύσεις θα βρεθεί περισσότερο στο επίκεντρο τα επόμενα τρίμηνα.

Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, η JP Morgan εκτιμά ότι το 2025 θα είναι μια ακόμα χρονιά ανθεκτικής ανάπτυξης, χωρίς κάποια άμεση ύφεση (δίνει πιθανότητες 15% για το πρώτο εξάμηνο του 2025).

Οι ΗΠΑ θα παραμείνουν η ατμομηχανή της παγκόσμιας ανάπτυξης, με μια υγιή αγορά εργασίας, ισχυρές πιστώσεις, άφθονη ρευστότητα στο σύστημα και διεύρυνση των κεφαλαιουχικών δαπανών που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη.

Ο οίκος εκτιμά ότι η παγκόσμια ανάπτυξη θα επιβραδύνει στο 2,2% από 2,7% το 2024, με την αμερικανική οικονομία να εμφανίζει ρυθμούς 2% (από 2,4% το 2024), την Ευρωζώνη 0,7% (από 1,1%) και την Κίνα 3,2% (από 4,8%).

Ο παγκόσμιος πληθωρισμός αναμένεται να πέσει στο 2,7% από 3%, με τον σχετικό δείκτη στο 2,3% στις ΗΠΑ (από 2,8% φέτος) και στο 2% στην Ευρωζώνη (από 2,4% φέτος).

Η Fed αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια κατά 100 μονάδες βάσης στο 3,75%, ενώ η ΕΚΤ εκτιμάται ότι θα ολοκληρώσει τον δικό της κύκλο επιτοκιακών μειώσεων στο 1,75%.

Στο πλαίσιο αυτό, η JP Morgan δηλώνει θετική για τις αμερικανικές επενδύσεις σε έναν κόσμο όπου ο «αμερικανικός εξαιρετισμός» ενισχύεται. Οι όποιοι κίνδυνοι εντοπίζονται στις υψηλές αποτιμήσεις και τοποθετήσεις, ειδικά εάν η Fed ανοίξει γρηγορότερα την πόρτα σε πιθανές αυξήσεις επιτοκίων το 2025.

Ο οίκος υπολογίζει στο 5% τα περιθώρια ανόδου για τις ευρωπαϊκές αγορές, για αυτό και συστήνει underweight θέσεις. Αντίθετα, δίνει overweight σύσταση για το ιαπωνικό χρηματιστήριο, όπου βλέπει περιθώρια ανόδου 10%.