|
Οικονομική επιβράδυνση
και ύφεση:
Ο κίνδυνος διάσπασης της
Ευρωζώνης αυξάνεται σε
περιόδους χαμηλής
ανάπτυξης. Η UBS
προειδοποιεί για πιθανό
ασύμμετρο σοκ, όπως η
διατήρηση υψηλών τιμών
ενέργειας ή η
επιβράδυνση της Κίνας.
Σε ένα τέτοιο σενάριο, η
Γερμανία ενδέχεται να
βρεθεί σε ύφεση για
τρίτη συνεχόμενη χρονιά,
ενισχύοντας την πολιτική
αστάθεια. Παράλληλα, η
στασιμότητα της ιταλικής
οικονομίας από το 2000
ενδέχεται να καταστήσει
το ευρώ μη βιώσιμο για
τη χώρα.
Λήξη του Ταμείου
Ανάκαμψης:
Η UBS επισημαίνει ότι η
λήξη του Ταμείου
Ανάκαμψης στα τέλη του
2026 θα αποτελέσει
σημαντικό ζήτημα έως το
τέλος του 2025. Παρότι η
αποπληρωμή των δανείων
του NextGenerationEU θα
ξεκινήσει το 2028 και θα
εκτείνεται έως το 2058,
η απουσία νέων
χρηματοδοτικών εργαλείων
μπορεί να δημιουργήσει
αναταράξεις.
Δημοσιονομικές
αποκλίσεις μεταξύ των
χωρών:
Σύμφωνα με τα stress
tests της UBS, εάν όλα
τα κρατικά χρέη έπρεπε
να αναχρηματοδοτηθούν
μέσα σε μια δεκαετία, η
Ιταλία και η Γαλλία θα
χρειάζονταν μεγαλύτερη
δημοσιονομική προσαρμογή
απ’ ό,τι οι ΗΠΑ, γεγονός
που θα μπορούσε να
πυροδοτήσει πολιτικές
και οικονομικές κρίσεις.
Χαμηλή ανταγωνιστικότητα
μεταξύ των χωρών της
Ευρωζώνης:
Από το 2010, η
ανταγωνιστικότητα της
Γερμανίας έχει μειωθεί
σε σύγκριση με την
Ιταλία και τη Γαλλία.
Αυτό μπορεί να οδηγήσει
είτε σε πιέσεις για
μείωση των μισθών είτε
σε ανάγκη για ένα
ασθενέστερο ευρώ, που θα
μπορούσε να ωφελήσει
συνολικά την Ευρωζώνη.
Οι 10
πιθανές εκπλήξεις του
2025 σύμφωνα με την UBS
Εκτός
από τον κίνδυνο
διάσπασης της Ευρωζώνης,
η UBS αναφέρει άλλες
εννέα πιθανές εκπλήξεις:
Υποαποδόσεις στον
τεχνολογικό κλάδο.
Εκρηκτική άνοδος του S&P
500 κατά 25%, με
ενδείξεις «φούσκας».
Άνοδος
της απόδοσης του
αμερικανικού 10ετούς
ομολόγου στο 5,5%.
Υποαποδόσεις της
αμερικανικής αγοράς.
Εξασθένηση του δολαρίου
έναντι του ευρώ, με την
ισοτιμία να
διαμορφώνεται στο 0,99.
Υπεραποδόσεις της
ιαπωνικής αγοράς.
Πτώση
της τιμής του πετρελαίου
στα 55 δολάρια το
βαρέλι.
Υπεραποδόσεις στον
φαρμακευτικό κλάδο.
Δημοσιονομική ποσοτική
χαλάρωση ύψους 1,5 τρισ.
γουάν από την Κίνα.
Αν και
το βασικό σενάριο της
UBS δεν προβλέπει
σοβαρούς κλυδωνισμούς
για την Ευρωζώνη, οι
παραπάνω καταλύτες
ενδέχεται να προκαλέσουν
εκπλήξεις που θα
διαμορφώσουν το
οικονομικό τοπίο του
2025.
|
