Οι άλλες ευρωπαϊκές οικονομίες αναμένεται να επηρεαστούν θετικά, αλλά, σε αντίθεση με τη Γερμανία, οι υπόλοιπες χώρες διαθέτουν περιορισμένα περιθώρια για μεγάλης κλίμακας δημοσιονομική επέκταση.

Παράλληλα, με τον πληθωρισμό να παραμένει πιο επίμονος από τις αρχικές εκτιμήσεις, η UBS προβλέπει ότι η δημοσιονομική ώθηση μπορεί να επιβραδύνει την αποκλιμάκωση των τιμών. Αυτό ενδέχεται να επηρεάσει τις αποφάσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για τα επιτόκια, με τον οίκο να εκτιμά ότι η ΕΚΤ θα σταματήσει τις μειώσεις επιτοκίων έως τα μέσα του 2025, με τα επιτόκια να διαμορφώνονται στο 2% ή υψηλότερα.

Αντίθετα, οι ανησυχίες για την αμερικανική ανάπτυξη εντείνονται, καθώς οι δασμοί και οι περικοπές κρατικών δαπανών αντισταθμίζουν τις θετικές επιπτώσεις από μειώσεις φόρων.

Με βάση αυτές τις εξελίξεις, η UBS αναβαθμίζει τις εκτιμήσεις της για τις συναλλαγματικές ισοτιμίες:

ευρώ/δολάριο στα 1,10 (από 1,06),

ευρώ/ελβετικό φράγκο στα 0,95 (από 0,93),

ευρώ/στερλίνα στα 0,84 (από 0,82) έως το τέλος του 2025.

Οι ακραίοι κίνδυνοι για το ευρώ φαίνεται να υποχωρούν, με το ενδεχόμενο ισοτιμίας 1:1 με το δολάριο να απομακρύνεται. Η UBS εκτιμά ότι διακυμάνσεις κάτω από τα 1,05 δολάρια είναι λιγότερο πιθανές και, αν συμβούν, θα είναι παροδικές.

Η πρόβλεψη της UBS για την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου είναι:

1,06 τον Ιούνιο,

1,08 τον Σεπτέμβριο,

1,10 τον Δεκέμβριο,

1,12 το 2026.

Παρότι αναμένει βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις, η UBS συστήνει στους επενδυτές να αγοράζουν ευρώ όταν η ισοτιμία υποχωρεί, καθώς το νόμισμα αναμένεται να κινηθεί στο εύρος 1,05-1,12 δολαρίων.