Η UBS παραμένει αισιόδοξη για τις προοπτικές των ελληνικών τραπεζών και χαρακτηρίζει την ΕΤΕ ως μία από τις πέντε κορυφαίες ευρωπαϊκές επιλογές της. Αναμένει ότι τα αναθεωρημένα επιχειρηματικά σχέδια, τα οποία θα αποκαλυφθούν στα αποτελέσματα του δ’ τριμήνου, μπορούν να λειτουργήσουν ως θετικός καταλύτης και να μειώσουν τις ανησυχίες σχετικά με την εξέλιξη των καθαρών εσόδων από τόκους στα επόμενα χρόνια.

Στρατηγικές τοποθετήσεις και τάσεις στις μετοχές

Η Εθνική Τράπεζα παραμένει η πιο «συνωστισμένη» μεταξύ των τεσσάρων μεγάλων ελληνικών τραπεζών, ακολουθούμενη από την Alpha Bank, η οποία δείχνει μεγαλύτερο συνωστισμό από την Τράπεζα Πειραιώς, η οποία έχει καταγράψει μείωση του συνωστισμού της. Η Eurobank, από την άλλη, παραμένει η λιγότερο συνωστισμένη, σημειώνοντας σημαντική πτώση κατά τις τελευταίες εβδομάδες. Η UBS εκτιμά ότι οι εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) της Eurobank έως το 2026 είναι πολύ χαμηλές, ιδίως μετά την πρόσφατη ανακοίνωση της πλήρους εξαγοράς της Ελληνικής Τράπεζας στην Κύπρο, γεγονός που αναμένεται να ενισχύσει τα κέρδη ανά μετοχή.

Όπως αναφέρεται στα διαγράμματα, οι βαθμολογίες συνωστισμού της Eurobank και της Πειραιώς βρίσκονται σε χαμηλά επίπεδα 12 μηνών, ενώ οι αντίστοιχες βαθμολογίες της ΕΤΕ και της Alpha είναι ελαφρώς πάνω από τον μέσο όρο. Παρά ταύτα, καμία από τις ελληνικές τράπεζες δεν είναι ιδιαίτερα συνωστισμένη σε σχέση με άλλες τράπεζες στην περιοχή ΕΜΕΑ (Ευρώπη, Μέση Ανατολή, Αφρική).

Η UBS τοποθετεί τις ελληνικές τράπεζες στο σύμπαν των τραπεζών της ΕΜΕΑ, περιλαμβάνοντας τόσο τις ανεπτυγμένες όσο και τις αναδυόμενες τράπεζες, αν και η ΕΤΕ συγκαταλέγεται μεταξύ των πιο συνωστισμένων. Η τράπεζα διατηρεί θετική άποψη για την επαναξιολόγηση του ελληνικού τραπεζικού τομέα, με το υψηλό κόστος ιδίων κεφαλαίων και τις αυξανόμενες αποδόσεις διανομής να στηρίζουν τις μετοχές. Η ΕΤΕ και η Πειραιώς είναι οι κορυφαίες επιλογές της UBS, ενώ οι τέσσερις μεγάλες ελληνικές τράπεζες αξιολογούνται με «αγορά». Η περίοδος των αποτελεσμάτων για το τέταρτο τρίμηνο ξεκινά στα τέλη Φεβρουαρίου.