Η UBS παρουσιάζει τέσσερα σενάρια για τους δασμούς:

Επιθετικό σενάριο (50% πιθανότητα): Οι δασμοί στα κινεζικά προϊόντα ανεβαίνουν στο 30%, με ανταποδοτικά μέτρα από την Κίνα και την ΕΕ. Η Κίνα μπορεί να επιβάλει κυρώσεις σε αμερικανικές εταιρείες, να αποδυναμώσει το νόμισμά της και να περιορίσει τις εξαγωγές κρίσιμων ορυκτών. Οι ΗΠΑ ενδέχεται να επιβάλουν δασμούς στα αυτοκίνητα της ΕΕ, συμπεριλαμβανομένων των ηλεκτρικών.

Πολύ επιθετικό σενάριο (25% πιθανότητα): Επιβάλλονται καθολικοί δασμοί 10-20% σε όλες τις εισαγωγές των ΗΠΑ, με υψηλότερους δασμούς (έως 60%) στα κινεζικά προϊόντα. Οι δικαστικές προσφυγές κατά των δασμών απορρίπτονται και ακολουθούν παγκόσμια ανταποδοτικά μέτρα.

Σενάριο περιορισμένων δασμών (15% πιθανότητα): Οι ΗΠΑ καθυστερούν τα μέτρα κατά της Κίνας και επανεξετάζουν την πρώτη φάση της εμπορικής συμφωνίας. Επιβάλλονται περιορισμένοι δασμοί και εξαγωγικοί περιορισμοί σε τεχνολογικά αγαθά, ενώ οι ΗΠΑ επιδιώκουν την επίλυση των ζητημάτων με γειτονικές χώρες και συμμάχους.

Ευνοϊκό σενάριο (10% πιθανότητα): Οι ΗΠΑ καταλήγουν σε συμφωνία με την Κίνα που βασίζεται σε ποσοστώσεις αγορών, με ελάχιστους δασμούς για την εξισορρόπηση του εμπορικού ισοζυγίου.

Η UBS υποστηρίζει ότι οι επενδυτές θα πρέπει να επικεντρωθούν στη διαφοροποίηση των χαρτοφυλακίων τους. Προτείνει αμερικανικές μετοχές, ιδιαίτερα σε τομείς όπως η τεχνητή νοημοσύνη, καθώς αναμένει άνοδο της τάξης του 8% για τις αμερικανικές μετοχές μέχρι το 2025. Επίσης, θεωρεί θετικές τις προοπτικές για ομόλογα υψηλής και επενδυτικής βαθμίδας, καθώς και για τον χρυσό, ο οποίος μπορεί να αποτελέσει προστασία εν μέσω αβεβαιοτήτων. Τέλος, αναμένει μείωση των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ στο 4% έως το τέλος του 2025, καθώς η οικονομική ανάπτυξη και ο πληθωρισμός επιβραδύνονται και η Fed μειώνει τα επιτόκια.