Σύμφωνα με την UBS, οι κεντρικές τράπεζες αναμένεται να διατηρήσουν το μοτίβο συσσώρευσης χρυσού, στο πλαίσιο διαφοροποίησης των αποθεματικών τους. Τα τελευταία στοιχεία του ΔΝΤ δείχνουν ότι οι καθαρές αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες τον Οκτώβριο έφτασαν στα υψηλότερα επίπεδα για το έτος. Ο επενδυτικός οίκος προβλέπει ότι ο επίσημος τομέας θα αγοράσει συνολικά 982 μετρικούς τόνους χρυσού φέτος, ενώ η ανοδική δυναμική των αγορών αναμένεται να συνεχιστεί. Στο πλαίσιο των διεθνών προσπαθειών αποδολαριοποίησης, οι κεντρικές τράπεζες προβλέπεται να αγοράσουν ακόμη 900 μετρικούς τόνους χρυσού το 2025.

Παράλληλα, η ζήτηση για χρυσό ως εργαλείο αντιστάθμισης κινδύνου στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια αναμένεται να ενισχυθεί. Η αβεβαιότητα γύρω από τις πολιτικές που θα εφαρμόσει ο Donald Trump στους τομείς της δημοσιονομικής διαχείρισης, του εμπορίου και της γεωπολιτικής, παραμένει έντονη. Επιπλέον, οι διεθνείς εντάσεις, όπως ο συνεχιζόμενος πόλεμος Ρωσίας-Ουκρανίας και η πολυπλοκότητα στην κατάσταση της Μέσης Ανατολής, αναμένεται να αυξήσουν τη ζήτηση για επενδύσεις hedging, οδηγώντας σε υψηλότερες εισροές στα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια που συνδέονται με τον χρυσό.

Επιπροσθέτως, οι μειώσεις επιτοκίων ενισχύουν την ελκυστικότητα του χρυσού ως επενδυτικού μέσου. Η UBS προβλέπει ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης και θα συνεχίσει τη νομισματική χαλάρωση το 2025. Το ασθενέστερο δολάριο, που αναμένεται σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα λόγω των χαμηλότερων επιτοκίων και των αυξημένων ανησυχιών για την πορεία του αμερικανικού χρέους, θα δώσει επιπλέον ώθηση στις τιμές του χρυσού. Παράλληλα, καθώς ο χρυσός αποτιμάται σε δολάρια, η υποτίμηση του αμερικανικού νομίσματος τον καθιστά πιο προσιτό στους αγοραστές που χρησιμοποιούν άλλα νομίσματα, αυξάνοντας τη ζήτηση.

Πέρα από τον χρυσό, η UBS εντοπίζει μακροπρόθεσμες επενδυτικές ευκαιρίες στον χαλκό και άλλα μέταλλα που σχετίζονται με την ενεργειακή μετάβαση, καθώς η ζήτηση για υποδομές ηλεκτροπαραγωγής, αποθήκευση ενέργειας και ηλεκτροκίνηση αναμένεται να αυξηθεί.