Η πιθανότητα επιβολής δασμών ενισχύεται μετά τις εκλογές, με τις ευρωπαϊκές κυβερνήσεις να προετοιμάζονται για αυτό το ενδεχόμενο. Παρόλο που η Ευρώπη διατηρεί σημαντικό εμπορικό πλεόνασμα με τις ΗΠΑ σε διάφορους τομείς, η UBS εκτιμά ότι ο οικονομικός αντίκτυπος των δασμών θα είναι περιορισμένος.

Οικονομικός αντίκτυπος: Περιορισμένος αλλά με έμμεσες συνέπειες

Οι εξαγωγές αγαθών από την Ευρωζώνη στις ΗΠΑ αντιστοιχούν σε περίπου 3% του ΑΕΠ, ενώ οι εισαγωγές αγγίζουν το 2%. Συνεπώς, η άμεση οικονομική επίδραση των δασμών δεν αναμένεται να είναι δραματική.

Ωστόσο, οι δασμοί θα μπορούσαν να επηρεάσουν αρνητικά το επιχειρηματικό κλίμα. Εάν οι εταιρείες περιορίσουν τις επενδύσεις και τις προσλήψεις, ενώ οι καταναλωτές αυξήσουν την αποταμίευσή τους, οι οικονομικές επιπτώσεις θα είναι πιο αισθητές.

Επιπλέον, οι δασμοί των ΗΠΑ σε χώρες όπως η Κίνα ενδέχεται να οδηγήσουν σε ανακατεύθυνση του εμπορίου προς την Ευρωζώνη, μειώνοντας τις τιμές των εισαγόμενων αγαθών και ενισχύοντας τις αποπληθωριστικές τάσεις.

Πιθανές επιπτώσεις στην παγκόσμια ανάπτυξη

Η επιβολή δασμών μπορεί να επιβραδύνει την παγκόσμια ανάπτυξη, επηρεάζοντας και τις ίδιες τις ΗΠΑ. Οι εξαγωγές της ΕΕ θα δεχθούν πιέσεις, ενώ ένα ασθενέστερο ευρώ έναντι του δολαρίου θα μπορούσε να μετριάσει εν μέρει τις απώλειες.

Προβλέψεις της UBS και στρατηγικές επενδύσεων

Στο βασικό της σενάριο, η UBS εκτιμά ότι οι δασμοί σε ευρωπαϊκά προϊόντα θα τεθούν σε ισχύ το δεύτερο εξάμηνο του 2024. Αυτός είναι και ένας από τους λόγους που προβλέπει ρυθμό ανάπτυξης 0,9% για την Ευρωζώνη, ελαφρώς χαμηλότερο από τη γενική εκτίμηση.

Ωστόσο, η επιθετική στάση του Τραμπ απέναντι στους εμπορικούς του εταίρους ενδέχεται να επισπεύσει τη διαμάχη με την Ευρώπη, αυξάνοντας τους κινδύνους για την οικονομία και τον πληθωρισμό.

Η UBS συνιστά στους επενδυτές να προσαρμόσουν τις στρατηγικές τους ώστε να αντιμετωπίσουν τις πολιτικές αβεβαιότητες. Η διαφοροποίηση χαρτοφυλακίου και οι στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου μπορούν να προστατεύσουν τις επενδύσεις. Παράλληλα, η μεταβλητότητα στις αγορές συναλλάγματος μπορεί να αξιοποιηθεί για την ενίσχυση των αποδόσεων.

Τέλος, η προοπτική χαμηλότερων επιτοκίων στην Ευρωζώνη καθιστά αναγκαία τη διασφάλιση των αποδόσεων μέσω στρατηγικών επενδυτικών κινήσεων.