Οι πρόσφατοι κλυδωνισμοί
στις τιμές της ενέργειας
και οι φυσικές
καταστροφές υποστηρίζουν
την προσέγγιση της ΕΚΤ –
και υποδηλώνουν ότι οι
κεντρικές τράπεζες θα
μπορούσαν να προχωρήσουν
ακόμη περισσότερο. Η Fed
έχει τη δύναμη και τα
εργαλεία για να παίξει
έναν μικρό αλλά κρίσιμο
ρόλο στη διευκόλυνση της
πράσινης μετάβασης.
Ο πρωταρχικός στόχος
σχεδόν κάθε κεντρικής
τράπεζας είναι να
διατηρήσει τον
πληθωρισμό υπό έλεγχο.
Ωστόσο, η κλιματική
αλλαγή έχει σιγά-σιγά
στριμωχθεί στα ραντάρ
των υπευθύνων χάραξης
πολιτικής τα τελευταία
χρόνια. Ο πρώην
διοικητής της Τράπεζας
της Αγγλίας Μαρκ Κάρνεϊ
προειδοποίησε για αύξηση
της θερμοκρασίας σε
ομιλία του το 2015,
προβλέποντας ότι τα
χρηματοπιστωτικά
συστήματα θα
αντιμετωπίσουν μεγάλες
απώλειες εάν ενταθούν οι
καιρικές καταστροφές. Το
αίσθημα συμμερίζονται
και άλλοι κεντρικοί
τραπεζίτες. Σε μια
έρευνα του 2021 από την
Invesco, το 63% των
κεντρικών τραπεζιτών που
απάντησαν είπαν ότι η
αντιμετώπιση της
κλιματικής αλλαγής
εμπίπτει στην εντολή
τους .
Ωστόσο, η Fed, ο πιο
ισχυρός ρυθμιστής
επιτοκίων στον κόσμο,
έχει σε μεγάλο βαθμό
αποφύγει το θέμα. Ο
πρόεδρος Τζερόμ Πάουελ
δήλωσε τον Ιανουάριο ότι
η κεντρική τράπεζα των
ΗΠΑ δεν θα είναι «
χορηγός πολιτικής για το
κλίμα ». Σε μια κατάταξη
των χωρών της G20 από
την οργάνωση υπεράσπισης
Green Central Banking, η
Fed βρίσκεται στη δέκατη
έκτη θέση.
Το να αγνοούμε τις
επιπτώσεις της
υπερθέρμανσης του
πλανήτη δεν έχει
οικονομικό νόημα. Για
αρχή, η εξάρτηση των
Ηνωμένων Πολιτειών από
τα ορυκτά καύσιμα τις
αφήνει ευάλωτες σε
πληθωριστικές σπείρες
που προκαλούνται από
ενεργειακά σοκ.
Η εισβολή της Ρωσίας
στην Ουκρανία οδήγησε
τις τιμές του φυσικού
αερίου και του αργού
πετρελαίου απότομα πιο
ψηλά καθ’ όλη τη
διάρκεια του 2022, καθώς
η προσφορά μειώθηκε
σημαντικά από τη ζήτηση.
Το υψηλότερο ενεργειακό
κόστος αντιπροσώπευε
περισσότερο από το ήμισυ
του συνολικού
πληθωρισμού στη ζώνη του
ευρώ. Οι ΗΠΑ εξαρτώνται
λιγότερο από τα
εισαγόμενα καύσιμα από
ό,τι η Ευρώπη, αλλά δεν
ήταν απρόσβλητες από την
αύξηση του κόστους. Οι
τιμές της ενέργειας
αυξήθηκαν κατά 9% το
έτος μέχρι τον
Ιανουάριο, σύμφωνα με
τον Δείκτη Τιμών
Καταναλωτή της χώρας. Η
στροφή προς την εγχώρια
πηγή ανανεώσιμων πηγών
ενέργειας θα
προστατεύσει τις ΗΠΑ και
άλλες χώρες από τέτοιες
ελλείψεις και τις
αυξήσεις των τιμών που
προκαλούν.
Η κλιματική αλλαγή
απειλεί επίσης να
αυξήσει τον πληθωρισμό
και να μειώσει την
ανάπτυξη μέσω πιο συχνών
και επιζήμιων φυσικών
καταστροφών. Τα ακραία
καιρικά φαινόμενα
κόστισαν στις Ηνωμένες
Πολιτείες 165
δισεκατομμύρια δολάρια
το 2022, σύμφωνα με τα
Εθνικά Κέντρα
Περιβαλλοντικών
Πληροφοριών. Αυτό είναι
το τρίτο υψηλότερο ποσό
από το 1980 και
υπερτριπλάσιο από τον
ιστορικό μέσο όρο. Καθώς
η άνοδος της
θερμοκρασίας κάνει
τέτοιες καταστροφές όλο
και πιο συχνές, οι
δαπάνες για επισκευές
και ανακούφιση θα
μπορούσαν να διαταράξουν
την οικονομική
δραστηριότητα και να
ασκήσουν ανοδική πίεση
στις τιμές.
Τα επιτόκια – το βασικό
εργαλείο των κεντρικών
τραπεζών για τη
διαχείριση της
οικονομίας – έχουν
επίσης αντίκτυπο στο
κόστος των επενδύσεων σε
ανανεώσιμες πηγές
ενέργειας. Μια μελέτη
του 2020 από τον Διεθνή
Οργανισμό Ενέργειας
διαπίστωσε ότι, όταν τα
προεξοφλητικά επιτόκια,
τα οποία παρακολουθούν
χαλαρά τα επιτόκια της
κεντρικής τράπεζας,
διπλασιάζονται, το
κόστος προμήθειας
ηλεκτρικής ενέργειας από
υπεράκτιες
ανεμογεννήτριες
αυξάνεται σχεδόν κατά
45%, ενώ η τιμή της
ενέργειας από ηλεκτρική
ενέργεια με αέριο
παραμένει σε μεγάλο
βαθμό αμετάβλητο.
Το κόστος της επίτευξης
των καθαρών μηδενικών
εκπομπών άνθρακα είναι
ήδη υψηλό – θα μπορούσε
να φτάσει περίπου τα 275
τρισεκατομμύρια δολάρια
μέχρι το 2050, σύμφωνα
με ανάλυση της McKinsey
. Οι αποφάσεις για τα
επιτόκια από τη Fed και
άλλες μεγάλες κεντρικές
τράπεζες θα μπορούσαν να
έχουν σημαντικό
αντίκτυπο σε αυτό το
ποσοστό.
Η κλιματική αλλαγή
επηρεάζει επίσης την
αγορά εργασίας – έναν
άλλο βασικό τομέα
εστίασης της Fed.
Ο θερμότερος καιρός έχει
ήδη μειώσει τις ώρες
εργασίας σε τομείς όπως
η γεωργία και οι
κατασκευές, σύμφωνα με
μια ερευνητική εργασία
του 2021 από τη Δημόσια
Βιβλιοθήκη Επιστημών. Η
αποτυχία επιβράδυνσης
της υπερθέρμανσης του
πλανήτη θα μπορούσε να
εξαλείψει περίπου
900.000 θέσεις εργασίας
στις ΗΠΑ κάθε χρόνο τον
επόμενο μισό αιώνα,
δήλωσε η Deloitte σε μια
μελέτη του Ιανουαρίου
2022. Η οικονομική ζημιά
θα εξαλείψει επίσης
σχεδόν 70.000 δολάρια
από τα κέρδη ζωής κάθε
εργαζόμενου Αμερικανού.
Η Fed έχει πολλούς
λόγους να αναλάβει δράση
– και πολλούς τρόπους
για να το κάνει. Η ΕΚΤ
ανακοίνωσε τον
Φεβρουάριο ότι θα
στρέφει «πιο έντονα» το
χαρτοφυλάκιό της με
εταιρικά ομόλογα προς
εταιρείες που εκπέμπουν
λιγότερες εκπομπές και
έχουν καλύτερες
περιβαλλοντικές
γνωστοποιήσεις. Κάτι
τέτοιο δίνει στις πιο
πράσινες επιχειρήσεις
ένα μικρό πλεονέκτημα
όταν αντλούν μετρητά.
Η Fed δεν έχει επί του
παρόντος εταιρικό χρέος,
αλλά μπορεί να κάνει το
προβάδισμα για την
πράσινη μελλοντική
αγορά. Η ΕΚΤ αποκάλυψε
επίσης σχέδια να
καταστούν υποχρεωτικές
τις γνωστοποιήσεις για
το κλίμα προκειμένου τα
ομόλογα των εταιρειών να
παραμείνουν επιλέξιμα
για αγορά ή να
χρησιμοποιηθούν ως
ασφάλεια στην
αναχρηματοδότηση. Η
κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ
θα μπορούσε να
ακολουθήσει αυτόν τον
δρόμο και να
δημιουργήσει ένα
ουσιαστικό πρότυπο για
τη διαφάνεια του
κλίματος.
Οι αξιωματούχοι της Fed
έχουν ήδη πει στις
μεγαλύτερες τράπεζες των
ΗΠΑ να αναλύσουν πώς θα
επηρεαστούν από την
υπερθέρμανση του πλανήτη
και ο Πάουελ έχει
προωθήσει την προσπάθεια
ως κρίσιμη για την
καλύτερη κατανόηση των
κινδύνων που εγκυμονεί η
κλιματική αλλαγή.
Ωστόσο, η εμβέλεια των
αναλύσεων είναι
περιορισμένη. Η άσκηση
καλύπτει μόνο τις έξι
μεγαλύτερες τράπεζες και
παρακολουθεί δύο σενάρια
πράσινης μετάβασης: ένα
με βάση τις τρέχουσες
πολιτικές και ένα με
βάση την επίτευξη των
καθαρών μηδενικών
εκπομπών έως το 2050.
Η Τράπεζα της Αγγλίας,
εν τω μεταξύ, διεξήγαγε
παρόμοιες δοκιμές το
2021 που εξέτασαν
εξονυχιστικά τις 19
μεγαλύτερες τράπεζες και
ασφαλιστικές εταιρείες
της χώρας και μελέτησαν
τρία σενάρια. Οι πιο
ολοκληρωμένες εκτιμήσεις
διαπίστωσαν ότι η
καθυστερημένη κρατική
δράση για την τιμολόγηση
του άνθρακα οδήγησε στον
μεγαλύτερο κίνδυνο για
τον χρηματοοικονομικό
τομέα.
Ορισμένοι κεντρικοί
τραπεζίτες, όπως ο
διοικητής της Τράπεζας
της Γαλλίας, Φρανσουά
Βιλερουά ντε Γκαλό,
έχουν υποστηρίξει πιο
φιλόδοξες πολιτικές,
όπως το να καταστήσουν
ακριβότερο για τις
εταιρείες υψηλής
ρύπανσης την άντληση
κεφαλαίων. Ωστόσο, μια
τέτοια άμεση δράση θα
αντιμετώπιζε υπερβολικά
πολιτικά πλήγματα στις
ΗΠΑ. Η Fed αποδίδει
μεγάλη αξία στην
ανεξαρτησία της και το
κλίμα παραμένει ένα
καίριο πολιτικό ζήτημα.
Ακόμη και οι
περιορισμένες κλιματικές
αναλύσεις της Fed για
τις τράπεζες έχουν
κολλήσει από τους
Ρεπουμπλικάνους. Ο
Πάουελ σωστά σημείωσε
ότι το Κογκρέσο θα
μπορούσε να αλλάξει την
εντολή της Fed για να
συμπεριλάβει τους
κλιματικούς παράγοντες,
αλλά αν οι συντηρητικοί
δεν αλλάξουν γνώμη, αυτό
είναι πολύ απίθανο.
Οι κεντρικές τράπεζες
δεν είναι ούτως ή άλλως
οι καλύτερα εξοπλισμένες
για να ηγηθούν της
πράσινης μετάβασης. Οι
νομοθέτες πρέπει να
αναλάβουν την ευθύνη.
Ακόμη και η Ιζαμπέλ
Σνάμπελ, το πιο
επικεντρωμένο στο κλίμα
μέλος του διοικητικού
συμβουλίου της ΕΚΤ, είπε
τον Ιανουάριο ότι η
δημοσιονομική πολιτική
«πρέπει να παραμείνει
στην κινητήρια θέση»
καθώς η παγκόσμια
οικονομία προσπαθεί να
γίνει πράσινη.
Υπάρχει επίσης μια
βάσιμη ανησυχία ότι η
εστίαση στην κλιματική
αλλαγή θα μπορούσε να
αποδυναμώσει την
αποστολή της Fed για την
καταπολέμηση του
πληθωρισμού. Η στροφή
των κεντρικών τραπεζών
στο κλίμα συνέβη πολύ
πριν ο πληθωρισμός
εκτιναχθεί σε υψηλά
πολλών δεκαετιών. Οι
αυξανόμενες τιμές
ενέχουν μεγαλύτερο
βραχυπρόθεσμο οικονομικό
κίνδυνο από την
υπερθέρμανση του
πλανήτη, καθώς η
αποτυχία μείωσης του
πληθωρισμού μπορεί να
διαβρώσει τη ζήτηση και
να πυροδοτήσει βαθιά
ύφεση. Η αύξηση των
τιμών έχει υποχωρήσει
κάπως από τα υψηλά του
περασμένου έτους, αλλά
οι κεντρικές τράπεζες
είναι επιφυλακτικές να
επικεντρωθούν σε
οτιδήποτε άλλο έως ότου
ο πληθωρισμός
επιβραδυνθεί περαιτέρω.
Ωστόσο, η Fed μπορεί να
λάβει ουσιαστικά μέτρα
για να προστατεύσει την
οικονομία των ΗΠΑ από
την κλιματική αλλαγή.
Άλλες κεντρικές τράπεζες
έχουν ήδη δώσει το
παράδειγμα και
υπογράμμισαν τους σαφείς
κινδύνους που εγκυμονεί
η υπερθέρμανση του
πλανήτη για τον
πληθωρισμό και την
απασχόληση. Η Fed
πρωτοστάτησε στην αύξηση
των επιτοκίων για την
καταπολέμηση του
πληθωρισμού της εποχής
της πανδημίας. Όσον
αφορά το κλίμα, καλό θα
ήταν να ακολουθήσει τις
ομολόγους της.
Πηγή: Reuters |