Αυτό εκτιμά η Capital
Group, η οποία
επισημαίνει ότι μεγάλοι
όμιλοι διαχείρισης
περιουσιακών στοιχείων
στρέφονται σε επενδύσεις
σταθερού εισοδήματος για
να κλειδώσουν τις
υψηλότερες αποδόσεις που
διαμορφώθηκαν στα
ομόλογα όλο το
προηγούμενο διάστημα.
Οι αλλεπάλληλες αυξήσεις
των επιτοκίων στις ΗΠΑ
τον τελευταίο χρόνο
οδήγησε τις τιμές των
ομολόγων σε πτώση, αλλά
τώρα έχουν διαμορφώσει
τις αποδόσεις των
κρατικών ομολόγων του
Δημοσίου υψηλότερα από
όσο ήταν το μεγαλύτερο
διάστημα των τελευταίων
10 ετών. Με τον
τελευταίο κύκλο αύξησης
των επιτοκίων να
πλησιάζει στο τέλος του,
θεσμικοί και
μικροεπενδυτές αγοράζουν
τόσο κρατικά όσο και
εταιρικά ομόλογα.
Όπως είπε χαρακτηριστικά
στους FT ο Sebastien
Page της T Rowe Price,
τα ομόλογα είναι και
πάλι, μετά από χρόνια με
μηδενικά επιτόκια,
συναρπαστικά. «Το 2022
ήταν καταιγιστικό για το
σταθερό εισόδημα. Ήταν,
κατά κάποιο τρόπο, η
χειρότερη χρονιά που
έχει καταγραφεί», είπε ο
ίδιος.
Σύμφωνα με στοιχεία της
Morningstar, περισσότερα
από 332 δισεκατομμύρια
δολάρια διέρρευσαν από
ενεργές επενδύσεις
σταθερού εισοδήματος
στις ΗΠΑ, αλλά το κλίμα
έχει αντιστραφεί πλέον,
με αποτέλεσμα
περισσότερα από 100
δισεκατομμύρια δολάρια
να έχουν εισρεύσει σε
αυτές τις επενδύσεις
μόλις κατά το πρώτο
τετράμηνο του 2023.
Πολύ μεγάλης αξίας
κινήσεις προς το σταθερό
εισόδημα διαπιστώνει και
ο Yie-Hsin Hung, CEO της
State Street Global
Advisors που
διαχειρίζεται 3,6
τρισεκατομμύρια δολάρια,
όπως είπε μιλώντας στο
συνέδριο του Ινστιτούτου
Milken τις προηγούμενες
μέρες, κάνοντας λόγο για
μεγάλες ροές σε αμοιβαία
κεφάλαια που
διαπραγματεύονται σε
ομολογίες και παθητικά
ταμεία.
Ο Mike Gitlin, διευθύνων
σύμβουλος της Capital
Group, η οποία
διαχειρίζεται
περιουσιακά στοιχεία 2,2
τρισεκατομμυρίων
δολαρίων, δήλωσε στο
συνέδριο ότι, λόγω των
υψηλότερων επιτοκίων,
«βλέπουμε κατά μέσο όρο
καθαρές νέες ροές 500
εκατομμυρίων δολαρίων τη
βδομάδα στις αγορές
ομολόγων της Capital
Group».
«Πιστεύω ότι θα δούμε 1
τρισ. δολάρια να
επιστρέφουν στην αγορά
ομολόγων τα επόμενα
χρόνια», πρόσθεσε.
«Νομίζω ότι έρχεται και
νομίζω ότι θα το δούμε
να επιταχύνεται», είπε
επί λέξει.
Χαρακτηριστική είναι η
αλλαγή στις αποδόσεις
στα αμερικανικά ομόλογα.
Η απόδοση του διετούς
αμερικανικού ομολόγου,
το οποίο κινείται
παράλληλα με τις
προσδοκίες για τα
επιτόκια, εκτοξεύτηκε
από το 0,7% στο 4,4%,
ενώ η απόδοση του
10ετούς εκτινάχθηκε από
το 1,5% στο 3,8%. Τα
ομόλογα τώρα αποδίδουν
4,2% και 3,6%. Οι τιμές
των ομολόγων μειώνονται
καθώς οι αποδόσεις
αυξάνονται.
Οι επενδυτές
στοιχηματίζουν ότι η Fed
μπορεί να αναγκαστεί να
μειώσει τα επιτόκια το
συντομότερο φέτος. Οι
διαχειριστές
περιουσιακών στοιχείων
έχουν την πιο
μακροπρόθεσμη θετική
θέση για τα διετή
ομόλογα φέτος. |