Τα Dark Pools είναι ένας τύπος συναλλαγών βάσει του οποίου οι επενδυτές μπορούν να αγοράζουν και να πωλούν πακέτα μετοχών χωρίς να είναι ορατά τα ανοίγματά τους και χωρίς να διαταράσσουν την αγορά. Αυτό επετράπη διότι οι επενδυτές παραπονούνταν ότι οι κανόνες ήταν πολύ περιοριστικοί και ότι οι περισσότερες συναλλαγές πραγματοποιούνταν στο Λονδίνο. Οι σκοτεινές συναλλαγές αποτελούσαν μέρος δέσμης μέτρων που έχουν σχεδιαστεί για την ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας των κεφαλαιαγορών της ΕΕ, οι οποίες υπέφεραν από την πτώση του όγκου και την έλλειψη IPOs. 

Πίσω στο παρόν, σύμφωνα με τους νέους, απλούστερους κανόνες, οι Βρυξέλλες εισάγουν ανώτατο όριο 7% στο ύψος των συναλλαγών σε μια εταιρεία εισηγμένη στο χρηματιστήριο της ΕΕ σε μια σκοτεινή δεξαμενή. Αυτό θα αντικαταστήσει ένα πιο περίπλοκο σύστημα που είχε δύο «καπάκια». Τα νέα πρότυπα της ΕΕ, ένα update της νομοθεσίας Mifir, δεν περιλαμβάνουν τους παλιούς κανόνες που προβλέπουν το λεγόμενο διπλό ανώτατο όριο όγκου. 

Οι κανόνες αναμένεται να οριστικοποιηθούν τον Απρίλιο και να τεθούν σε ισχύ στα τέλη του 2025, αφήνοντας ανοιχτό αυτό το παράθυρο 18 μηνών για απεριόριστες σκοτεινές συναλλαγές. Η Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών, η πανευρωπαϊκή ρυθμιστική αρχή, επιβεβαίωσε στους Financial Times ότι το 18μηνο παράθυρο υπήρχε βάσει της νέας νομοθεσίας, η οποία έχει δημοσιευθεί στην επίσημη εφημερίδα της ΕΕ. Πρόσθεσε δε ότι «γνώριζε ότι υπάρχει ανάγκη παροχής περαιτέρω κατευθυντήριων γραμμών σχετικά με τις αλλαγές που εισήχθησαν από την αναθεώρηση του Mifir και για το πότε θα τεθούν σε ισχύ». 

Η ρυθμιστική αρχή είπε ότι στοχεύει «να παράσχει περαιτέρω σαφήνεια» πριν τα τέλη Απριλίου. Εάν δεν γίνουν αλλαγές μέχρι τότε, οι επενδυτές θα μπορούν να διαπραγματεύονται απεριόριστους όγκους σε σκοτεινές πισίνες για ενάμιση χρόνο. 

Οι επενδυτές συνήθως αρέσκονται στις σκοτεινές δεξαμενές επειδή μπορούν να μετακινήσουν μεγάλα πακέτα μετοχών χωρίς να διαταράξουν την αγορά και χωρίς οι συμφωνίες τους να είναι ορατές. Άτομο που γνωρίζει το θέμα είπε ότι οι κανόνες της ΕΕ έχουν «γραφτεί λανθασμένα», προσθέτοντας ότι «ο τρόπος που το έγραψαν, ίσως κατά λάθος, ίσως από σχέδιο, διαγράφει τα παλιά ανώτατα όρια, πράγμα που σημαίνει ότι θα λάβει χώρα απεριόριστο dark trading για 18 μήνες στην ΕΕ». Οι σκοτεινές συναλλαγές πραγματοποιούνται συνήθως μακριά από χρηματιστήρια, σε τόπους που διαχειρίζονται μεγάλες τράπεζες όπως η Goldman Sachs, οι οποίες πιθανότατα θα ωφεληθούν από την αύξηση του όγκου συναλλαγών εάν οι ισχύοντες κανόνες της ΕΕ παραμείνουν αμετάβλητοι.

Τα χρηματιστήρια συνήθως αντιπαθούν τις σκοτεινές συναλλαγές επειδή, λένε, παρέχουν λιγότερη διαφάνεια στην αγορά. Αφού το Ηνωμένο Βασίλειο ψήφισε υπέρ της αποχώρησης από την ΕΕ, χαλάρωσε τους κανόνες του για τις σκοτεινές συναλλαγές σε μια προσπάθεια να προσελκύσει επιχειρήσεις πίσω στο Λονδίνο.