Όπως γράφει η Ελένη
Στεργίου στον Οικονομικό
Ταχυδρόμο, αναλυτές
υπολογίζουν ότι η
Ελλάδα μπορεί να λάβει
δάνεια με κόστος κατά 10
μονάδες βάσης χαμηλότερο
κατά μέσο όρο από τους
δανειολήπτες επενδυτικής
βαθμίδας. Το χρέος της
Ελλάδας είναι σαν ένα
ομόλογο διάρκειας 20
ετών, με ετήσιες ανάγκες
χρηματοδότησης, κάτω από
10% του ΑΕΠ και σταθερό
επιτόκιο 1,4%.
Οι δαπάνες της γενικής
κυβέρνησης για τόκους
(μετά τα swap) έχει
διαμορφωθεί στα περίπου
4,5-4,8 δισ. ευρώ το
2023, από 5,7 δισ. ευρώ
το 2020. Ο συνδυασμός
της μείωσης της
εξυπηρέτησης του χρέους
και του υψηλότερου ΑΕΠ
για το 2021-2022
αναβάθμισαν στα μάτια
των αγορών τα ελληνικά
ομόλογα. Tα ελληνικά
χαρτιά καταγράφουν από
τις καλύτερες επιδόσεις
παγκοσμίως με πενταετή
συνολική απόδοση 18%.
Αυτό που βλέπουν οι
αγορές – και έχουν
καταστήσει περιζήτητα τα
ελληνικά ομόλογα – είναι
κυρίως η βιωσιμότητα του
δημόσιου χρέους, η οποία
σε μακροπρόθεσμο
ορίζοντα συνδέεται με
συνετή δημοσιονομική
πολιτική και με αυξημένο
ρυθμό ανάπτυξης.
Πρόσφατα το Bloomberg,
βάσει του αντίστοιχου
δείκτη του, ανέφερε ότι
το κόστος δανεισμού
μειώθηκε στο 3,9%, από
15% το 2015, και 63% από
το 2012.
Πρώτον, υπάρχουν μικρές
χρηματοδοτικές ανάγκες
και μεγάλα διαθέσιμα
(σχεδόν 38 δισ.).
Δεύτερον, το μεγαλύτερο
μέρος του χρέους
(περίπου το 75%)
βρίσκεται στα χέρια
κρατών και όχι στην
αγορά.
Τρίτον, η μέση διάρκεια
(λήξεις και ανάγκη νέου
δανεισμού) είναι πάνω
από 20 χρόνια. Οι
χρηματοδοτικές ανάγκες
για το 2023 ανέρχονται
σε 15,4 δισ. ευρώ και
σχεδόν οι μισές
χρηματοδοτικές ανάγκες
του Δημοσίου για το 2023
θα καλύπτονται μέσω των
νέων εκδόσεων.
Σύμφωνα με τα τελευταία
διαθέσιμα στοιχεία, η
εξυπηρέτηση των τόκων
του χρέους ως ποσοστό
των συνολικών εσόδων
παραμένει σε πτωτική
πορεία, φθάνοντας το
4,8% το 2022 από 6,9% το
2018 και 11,3% το 2012.
Η επίδοση αυτή είναι
χαμηλότερη από την
αντίστοιχη της Ιταλίας
(8,1%) και οριακά
χαμηλότερη συγκριτικά με
την Ισπανία (5%) και την
Πορτογαλία (4,9%), χώρες
οι οποίες βρίσκονται σε
υψηλότερη επενδυτική
βαθμίδα.
Εκθεση Unicredit
Σε έκθεσή της η
Unicredit προέβλεψε
συνέχιση της ανάπτυξης
για την Ελλάδα, κατά
την τρέχουσα διετία.
Αναμένει ανάπτυξη 1,4%
για το 2023 και 1,5% το
2024. Η Capital
Economics κάνει λόγο για
τις καλύτερες
οικονομικές επιδόσεις
από τις περισσότερες
χώρες της ευρωζώνης
φέτος και βλέπει
ανάπτυξη στο 0,8% το
2023 και το 2024 θα
επιταχυνθεί στο 1,7%,
ενώ περαιτέρω ενίσχυση
στο 2,3% αναμένεται για
το 2025. |