|
Παρά το ότι τα χρεόγραφα
αυτά έχουν την ανώτερη
βαθμολογία, οι κάτοχοι
ορισμένων τίτλων
πρόκειται να επωμισθούν
απώλειες από την πτώση
των τιμών των ακινήτων
που είναι η μεγαλύτερη
από τη χρηματοπιστωτική
κρίση του 2008. Είναι
μια ανησυχητική ένδειξη
σε ένα γενικότερο
οικονομικό περιβάλλον
που παραμένει υποτονικό,
αν και όχι αδρανές, στην
Ευρώπη. Η αγορά των
επαγγελματικών ακινήτων,
ειδικότερα γραφείων και
εμπορικών κέντρων, δεν
έχει καταφέρει να
ανακάμψει μετά την
πανδημία και στις δυο
πλευρές του Ατλαντικού.
Το υβριδικό μοντέλο
εργασίας, με την εξ
αποστάσεως απασχόληση να
καθιερώνεται κάποιες
ημέρες της εβδομάδας, σε
συνδυασμό με την απότομη
αύξηση των επιτοκίων από
τις κεντρικές τράπεζες
έχουν δημιουργήσει ένα
αρνητικό περιβάλλον.
Μάλιστα από ένα σημείο
και έπειτα η διετής
σύσφιξη της νομισματικής
πολιτικής στην Ευρώπη
έχει παίξει καταλυτικό
ρόλο στη μεγαλύτερη
πτώση του επενδυτικού
ενδιαφέροντος για τους
επαγγελματικούς χώρους
από τη χρηματοπιστωτική
κρίση του 2008.
Μεταξύ των ομολογιούχων
που αναμένεται να
επωμισθούν απώλειες
είναι όσοι παρείχαν
δάνειο στην Oaktree
Capital Management για
τη χρηματοδότηση τριών
εμπορικών κέντρων στη
Βρετανία. Το αντίτιμο
της πώλησης αυτών των
ακινήτων εκτιμάται πως
θα είναι χαμηλότερο από
το ύψος του χρέους,
σύμφωνα με πηγές των
Financial Times.
Στοιχεία της εταιρείας
ερευνών Green Street
έδειξαν πως οι αξίες των
γραφείων σε όλη την
Ευρώπη έχουν διολισθήσει
37%, κατά μέσον όρο, από
τα υψηλά επίπεδα που
ίσχυαν το 2022.
Χαρακτηριστική είναι η
περίπτωση της αυστριακής
Signa Holding που
υπέβαλε αίτηση
προστασίας από τους
πιστωτές στα τέλη του
2023. Σε οικονομικό
αδιέξοδο κατέληξαν,
επίσης, πέρσι οι Gerch
Group και Euroboden στη
Γερμανία. Μέσα Μάιου, η
ΕΚΤ προειδοποίησε στην
εξαμηνιαία έκθεση
χρηματοπιστωτικής
σταθερότητας πως η κρίση
στα επαγγελματικά
ακίνητα επηρεάζει πια
και τους επενδυτές και
έως έναν βαθμό τα
χαρτοφυλάκια δανείων των
τραπεζών.
Παρόμοιες αν και
ηπιότερες πτωτικές
τάσεις στις τιμές
επικρατούν πανευρωπαϊκά
στις αξίες των
κατοικιών. Συν τοις
άλλοις, υπάρχουν
διαφοροποιήσεις μεταξύ
χωρών. Πέρσι, οι τιμές
στην αγορά κατοικίας της
Γερμανίας αποδυναμώθηκαν
κατά 8,4% σε σχέση με
το 2022 ενώ στην
Πολωνία και την
Πορτογαλία ενισχύθηκαν
από 8% έως 12%, σύμφωνα
με στοιχεία της Eurostat
που δόθηκαν στη
δημοσιότητα τον Απρίλιο.
Εξαίρεση του κανόνα στην
ευρύτερη αγορά των
ακινήτων είναι τα
ξενοδοχεία, όπου είναι
ισχυρό το αγοραστικό
ενδιαφέρον λόγω της
ζωηρής τουριστικής
κίνησης στην Ευρώπη,
σύμφωνα με στοιχεία της
MSCI. Παράγοντες της
αγοράς τονίζουν, επίσης,
πως η Βρετανία
παρουσιάζει μεγαλύτερη
κινητικότητα διότι
υπάρχουν περιθώρια για
μια διόρθωση των τιμών.
Οπότε όσοι έχουν
ρευστότητα σπεύδουν να
αξιοποιήσουν την
ευκαιρία αρκεί οι
πιστωτές να είναι
διατεθειμένοι να
επωμισθούν απώλειες.
Πηγή: The Power Game |
