|
Μετά την τραπεζική
αναταραχή του Μαρτίου,
οι επενδυτές δεν
αναμένουν πλέον ότι τα
επιτόκια θα μείνουν σε
υψηλότερα επίπεδα για
περισσότερο χρονικό
διάστημα και δεν
ποντάρουν ότι το
επιτόκιο καταθέσεων
μπορεί να ξεπεράσει το
4% έναντι 3% σήμερα.
Εν όψει της ερχόμενης
συνεδρίασης της ΕΚΤ στις
4 Μαΐου, οι
προβλέψεις τους
συγκλίνουν σε επίπεδα
πολύ χαμηλότερα από το
4% και παραπάνω που
ανέμεναν στις αρχές
Μαρτίου, πριν δηλαδή την
κατάρρευση των δύο
περιφερειακών
αμερικανικών τραπεζών
και την αναγκαστική
εξαγορά της Credit
Suisse.
«Αυτό που συνέβη (με την
αναταραχή στην αγορά)
μας θυμίζει ότι οι ανοδικοί
κύκλοι των επιτοκίων
συνήθως σταματούν
απότομα λόγω
απρόβλεπτων αδυναμιών»,
δήλωσε αναλυτής της
BofA.
Οι ανησυχίες των
επενδυτών
Εκτός από τους φόβους
για το
ενδεχόμενο και άλλων
«τραπεζικών σκελετών», οι
επενδυτές ανησυχούν για
τις συνέπειες που θα
έχει η γρήγορη αύξηση
του κόστους δανεισμού
στην οικονομία της
Ευρωζώνης.
Οι εύθραυστες αγορές και
ο επίμονος πληθωρισμός
είναι οι βασικές
ανησυχίες των επενδυτών,
σύμφωνα με έρευνα
της Bank of America. H
πρόβλεψή τους είναι ότι
το βραχυπρόθεσμο
επιτόκιο του ευρώ (ESTR)
τον Νοέμβριο θα
διαμορφωθεί στο 3,65%,
το οποίο αντιστοιχεί
στο 3,75% για το
επιτόκιο καταθέσεων της
ΕΚΤ.
Η BofA ανέφερε την
περασμένη εβδομάδα ότι έκλεισε
την προθεσμιακή θέση
short που είχε στο
Euribor για τον
Σεπτέμβριο,
υποστηρίζοντας ότι θα
είναι δύσκολο στην αγορά
να προεξοφλήσει ένα
τελικό επιτόκιο πάνω από
το 3,75% χωρίς να έχει
την πεποίθηση ότι η ΕΚΤ
θα προχωρούσε τον Μάιο
σε μία νέα αύξηση 50
μονάδων βάσης.
Η μείωση της
μεταβλητότητας δείχνει
μικρότερη αύξηση
επιτοκίων
Οι αγορές πείστηκαν στις
αρχές του 2023 ότι η ΕΚΤ
θα αύξανε τα επιτόκια
πάνω από το 4% μετά ένα
μπαράζ δηλώσεων στελεχών
της επί έναν μήνα που
έδειχναν στην κατεύθυνση
αυτή. Χρειάστηκε, όμως,
λιγότερο από δύο
εβδομάδες αναστάτωσης
στον τραπεζικό κλάδο για
να μειωθούν οι
προσδοκίες της ξανά στο
επίπεδο που ήταν στα
μέσα Δεκεμβρίου. .
Οι αναλυτές εκτιμούν
ότι ο
αντίκτυπος της
νομισματικής πολιτικής
στον πληθωρισμό και την
ανάπτυξη φαίνεται
μετά από περίπου έξι
μήνες.
Η Commerzbank τόνισε την
πρόσφατη μείωση στη
μεταβλητότητα ως
επιπλέον ένδειξη ότι οι
αγορές υποψιάζονται πως ο
κύκλος των αυξήσεων έχει
σχεδόν κλείσει, προσθέτοντας
ότι η μεταβλητότητα
σχετίζεται με την ψαλίδα
που υπάρχει μεταξύ του
σημερινού επιτοκίου
καταθέσεων και του
αναμενόμενου τελικού
επιτοκίου.
Πηγή: Reuters |
