Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να προχωρήσει στην πρώτη μείωση επιτοκίων αυτή την εβδομάδα σε έναν κύκλο χαλάρωσης που είναι πιθανό να διαμορφωθεί γύρω στο 2% μεσοπρόθεσμα, «πολύ υψηλότερα από ό,τι την τελευταία δεκαετία», αναφέρει σε σημείωμά της η ομάδα των στρατηγικών αναλυτών με επικεφαλής την Beata Manthey. Το επιτόκιο της ΕΚΤ διαμορφώνεται επί του παρόντος στο ιστορικό υψηλό του 4,5%.

Ενώ η χαλάρωση της πολιτικής και οι βελτιωμένες προοπτικές για τα κέρδη είναι πιθανό να στηρίξουν τις μετοχές φέτος, οι μακροπρόθεσμες προοπτικές για τα επιτόκια ευνοούν τις κυκλικές ή προσανατολισμένες στην αξία αγορές όπως η Ευρώπη, ανέφεραν οι αναλυτές της Citi.

Επιτόκια ΕΚΤ και ευρωπαϊκές μετοχέςΤο σκηνικό της πιο περιοριστικής μακροπρόθεσμης πολιτικής «μας θυμίζει τις δεκαετίες που προηγήθηκαν της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης», δήλωσε η ομάδα του Manthey. «Αυτό έχει σημασία, διότι οι κυκλικές μετοχές – και ιδίως η Ευρώπη – είχαν πολύ περισσότερες πιθανότητες να υπεραποδώσουν έναντι των ΗΠΑ στον κόσμο πριν από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση».

Ο ευρωπαϊκός δείκτης αναφοράς έχει ανεβεί σε υψηλά ρεκόρ το 2024 σε ένα πλαίσιο προσδοκιών για μείωση των επιτοκίων, ανθεκτικών κερδών και βελτιούμενου μακροοικονομικού περιβάλλοντος, σύμφωνα με το Bloomberg.

«Ενώ οι περικοπές βρίσκονται τώρα στο επίκεντρο, οι επιπτώσεις του δομικά υψηλότερου πληθωρισμού και των επιτοκίων θα μπορούσαν να είναι εξίσου σημαντικές για τις ευρωπαϊκές μετοχές», δήλωσε η ομάδα του Manthey. «Ενώ η μακροοικονομική μεταβλητότητα θα μπορούσε φυσικά να επηρεάσει την οικονομική ανάπτυξη, πιστεύουμε ότι αυτό το περιβάλλον θα μπορούσε να είναι ακόμη σχετικά ευνοϊκό για τις ευρωπαϊκές μετοχές», καταλήγουν οι αναλυτές της Citi.

Πηγή: Bloomberg