|
Οι επενδυτές γράφουν και
σβήνουν εκτιμήσεις για
το ποσοστό της μείωσης
και τα στοιχήματα έχουν
πάρει φωτιά, με το
βλέμμα προσηλωμένο στα
στοιχεία για την
αμερικανική οικονομία
που δίνουν ενδείξεις
σχετικά με το πού θα
καθίσει η μπίλια της
μείωσης.
Η δημοσίευση της έκθεσης
για την απασχόληση τον
περασμένο μήνα
πυροδότησε φόβους για
την ανάπτυξη. Ο Τζερόμ
Πάουελ έχει καταστήσει
σαφές ότι η Fed ανησυχεί
πλέον περισσότερο για
τους κινδύνους στην
αγορά εργασίας παρά για
τον πληθωρισμό, και μια
ακόμη κακή έκθεση θα
ενίσχυε την υπόθεση για
μια υπερμεγέθη μείωση
των επιτοκίων.
Στη Fed δεν αρέσει να
αιφνιδιάζει την αγορά.
Αν τα στοιχεία για την
αγορά εργασίας και ο
πληθωρισμός δεν δώσουν
σαφείς ενδείξεις, οι
υπεύθυνοι χάραξης
πολιτικής θα στείλουν
κάποιο μήνυμα για τις
προθέσεις τους
Για την ώρα φαίνεται πως
οι επενδυτές διχάζονται.
Το τολμηρό στοίχημα από
τη Citigroup και τη
JPMorgan ότι η Federal
Reserve θα μειώσει τα
επιτόκια κατά μισή
ποσοστιαία μονάδα αυτόν
τον μήνα, θα δοκιμαστεί
από το περιεχόμενο της
έκθεσης για τις θέσεις
εργασίας την Παρασκευή,
σημειώνει το Bloomberg.
Η Citi και η JPMorgan
μετριάζουν τελευταία τις
διατυπώσεις τους χωρίς
να αλλάξουν τις
προβλέψεις. Η Citi είπε
ότι εάν το ποσοστό
ανεργίας στις ΗΠΑ
μειωθεί στο 4,2% από
4,3% τον Αύγουστο, τότε
η Fed θα μπορούσε να
μειώσει τα επιτόκια μόνο
κατά 25 μονάδες βάσης
«εκτός εάν η αύξηση της
μισθοδοσίας είναι επίσης
ήπια». Η JPMorgan
σχολίασε ότι μια
περικοπή 50 μονάδων
βάσης θα εξαρτηθεί εν
μέρει από την έκθεση για
την απασχόληση που θα
δημοσιευτούν την
Παρασκευή.
«Λάθος μήνυμα» στις
αγορές
Ο Τζορτζ Λαγαριάς,
επικεφαλής οικονομολόγος
της Forvis Mazars,
δήλωσε στο CNBC ότι ενώ
κανείς δεν μπορεί να
εγγυηθεί το ύψος της
μείωσης των επιτοκίων
της Fed, ο ίδιος
παραμένει αμετακίνητος
μεταξύ εκείνων που
υποστηρίζουν πως δεν
πρέπει να είναι
μεγαλύτερο από 25
μονάδες βάσης. «Δεν
βλέπω να επείγει για την
περικοπή των 50 [μονάδων
βάσης]», είπε
χαρακτηριστικά.
Όπως εξηγεί, μια μείωση
της τάξης της μισής
μονάδας μπορεί να
στείλει λάθος μήνυμα
στις αγορές και στην
οικονομία. «Μπορεί να
στείλει ένα μήνυμα
επείγοντος και, ξέρετε,
θα μπορούσε να είναι μια
αυτοεκπληρούμενη
προφητεία», είπε ο
οικονομολόγος,
προσθέτοντας πως «θα
ήταν πολύ επικίνδυνο αν
πήγαιναν εκεί χωρίς
συγκεκριμένο λόγο. Αν
δεν υπάρχει κάποιο
γεγονός, κάτι που να
προβληματίζει τις
αγορές, δεν υπάρχει
λόγος πανικού».
Πόσο μεγάλη θα είναι η
μείωση των επιτοκίων της
Fed;
Οι αναλυτές ως επί το
πλείστον περιμένουν μια
πρώτη μείωση επιτοκίων
στην προσεχή συνεδρίαση
της Fed κατά 25 μονάδες
βάσης, αν και τα
πρόσφατα οικονομικά
στοιχεία φαίνεται να
ενίσχυσαν την υπόθεση
για μια μεγαλύτερη
κίνηση. Τα στοιχεία που
δημοσιεύθηκαν την
Τετάρτη έδειξαν ότι οι
θέσεις εργασίας
μειώθηκαν στο χαμηλότερο
επίπεδο των τελευταίων
τριάμισι ετών τον
Ιούλιο, κάτι που
θεωρήθηκε ως ένα ακόμη
σημάδι χαλάρωσης στην
αγορά εργασίας.
Εκτοτε, τα στοιχήματα
αυξήθηκαν γύρω από μια
μείωση της μισής
μονάδας, αντί για ενός
τετάρτου.
Επί του παρόντος, οι
traders τιμολογούν με
πιθανότητες περίπου 59%
μια μείωση επιτοκίου 25
μονάδων βάσης τον
Σεπτέμβριο, ενώ δίνουν
41% τιμολόγηση σε μείωση
επιτοκίου 50 μονάδων
βάσης, σύμφωνα με το
FedWatch Tool του Ομίλου
CME, που επικαλείται το
CNBC.
«Πολύ μακριά από την
ύφεση»
«Ναι, οι θέσεις εργασίας
είναι πιο αδύναμες και η
μεταποίηση είναι πιο
αδύναμη, αλλά περιμέναμε
αυτήν την επιβράδυνση
[και] όλοι περίμεναν
αυτήν την επιβράδυνση.
Απλώς δεν υπάρχουν
στοιχεία για ύφεση και,
σε αυτό το σημείο, δεν
νομίζω ότι η Fed θα
κινηθεί πολύ επιθετικά»,
δηλώνει ο Λαγαριάς.
Δεν είναι, δε, ο μόνος
που προειδοποιεί τη Fed
για μείωση κατά μισή
μονάδα αυτόν τον μήνα. Ο
Mohit Kumar, επικεφαλής
χρηματοοικονομικός
οικονομολόγος για την
Ευρώπη στην Jefferies,
δήλωσε πριν από μερικές
εβδομάδες, ότι «δεν
υπάρχει απολύτως καμία
ανάγκη» η Fed να μειώσει
κατά 50 μονάδες βάσης
στη συνεδρίαση του
Σεπτεμβρίου.
Αναμένεται και ο
πληθωρισμός
«Υπάρχει μεγάλη
αβεβαιότητα που φαίνεται
πιθανό να επιλυθεί μέχρι
το τέλος αυτής της
εβδομάδας», δήλωσε στο
Bloomberg ο Matthew
Raskin, επικεφαλής της
αμερικανικής έρευνας
επιτοκίων στην Deutsche
Bank, σχολιάζοντας τα
στοιχήματα και τις
μετατοπίσεις των
επενδυτών.
Πάντως, όπως επισημαίνει
ο ίδιος, εάν τα στοιχεία
τις θέσεις εργασίας
αποτύχουν να κλειδώσουν
είτε τη μείωση κατά 25
μονάδες βάσης είτε για
50 μ.β., τότε
εξακολουθούν να υπάρχουν
τα στοιχεία για τον
πληθωρισμό του
Αυγούστου, που
αναμένονται στις 11
Σεπτεμβρίου και θα
μπορούσαν να πρέχουν μια
καλύτερη καθοδήγηση.
Αλλά, αν αυτό δεν
επηρεάσει την αγορά με
τον ένα ή τον άλλο
τρόπο, οι υπεύθυνοι
χάραξης πολιτικής μπορεί
να σπάσουν τη σιωπή τους
και να στείλουν κάποιο
μήνυμα για το τι
σχεδιάζουν να κάνουν.
Άλλωστε, όπως είπε ο
ίδιος, στη Fed δεν
αρέσει να αιφνιδιάζει
την αγορά.
Πηγή: Οικονομικός
Ταχυδρόμος |
