|
Μια σύσταση όμως που
έρχεται ελαφρώς
ετεροχρονισμένα σε σχέση
με την ήδη εξελισσόμενη
κίνηση πολλών funds,
ειδικά στις αναδυόμενες
αγορές, την οποία
ανέλυσε πρόσφατα η
Goldman Sachs, και
διαπίστωσε ότι ειδικά η
Ελλάδα, είναι μία αγορά
όπου οι θέσεις των funds
είναι overweight.
Μάλιστα, η έκθεσή τους
είναι υπέρ του
τραπεζικού κλάδου,
ειδικά στην μετοχή της
Εθνικής.
Societe Generale:
Προτιμάμε την ευρωπαϊκή
περιφέρεια
Σύμφωνα με την Societe
Generale, οι
περιφερειακές χώρες της
Ευρώπης, δηλαδή η
Ιταλία, η Ισπανία, η
Ελλάδα, η Πορτογαλία και
η Ιρλανδία έχουν
μεγαλύτερη ανάπτυξη και
πολιτική σταθερότητα, σε
σχέση με τη Γερμανία και
τη Γαλλία. Έτσι, τα
περιθώρια ομολόγων θα
μπορούσαν να συγκλίνουν
περαιτέρω στις αποδόσεις
των γαλλικών (το έχουν
ήδη κάνει στην
Πορτογαλία) και η δυναμική
των κερδών (κυρίως στις
τράπεζες) θα υποστηρίξει
τις περιφερειακές
μετοχικές αγορές.
Όπως εξηγεί η Societe
Generale οι εκλογές
έχουν σημασία στην
Ευρώπη. Στη Γερμανία,
στις αρχές Σεπτεμβρίου,
οι περιφερειακές
πολιτειακές εκλογές στη
Θουριγγία και τη
Σαξονία, τα αποτελέσματα
των οποίων δεν πρέπει να
αναχθούν σε
ομοσπονδιακές εκλογές,
επιβεβαίωσαν την
αποδυνάμωση του
κυβερνώντος συνασπισμού.
Τόνισαν επίσης τον
αυξανόμενο
κατακερματισμό του
πολιτικού τοπίου, έναν
άλλο αντίθετο άνεμο για
την κυβέρνηση όσον αφορά
τη θέσπιση της αναγκαίας
οικονομικής
μεταρρύθμισης για την
αντιμετώπιση των
οικονομικών προκλήσεων
της χώρας. Για τις
αγορές, το σημαντικό
σημείο είναι ο κανόνας
του φρένου χρέους.
Αυτό γίνεται ολοένα και
πιο κεντρικό ζήτημα στο
διάλογο ενόψει των
γενικών εκλογών, που θα
διεξαχθούν το αργότερο
έως τον Σεπτέμβριο του
2025.
Το spread του γαλλικού
ομολόγου παραμένει
αυξημένο πριν από τις
κρίσιμες προθεσμίες,
κυρίως αυτές που αφορούν
τον προϋπολογισμό του
2025.
Στη Γαλλία, η οποία
επίσης βιώνει αυξανόμενο
πολιτικό κατακερματισμό
από τις βουλευτικές
εκλογές του Ιουλίου, η
εκεχειρία των Ολυμπιακών
Αγώνων και ο διορισμός
πρωθυπουργού δεν μείωσαν
την αβεβαιότητα.
Το spread του γαλλικού
ομολόγου παραμένει
αυξημένο πριν από τις
κρίσιμες προθεσμίες,
κυρίως αυτές που αφορούν
τον προϋπολογισμό του
2025.
Αντίθετα, η πολιτική
στην περιφέρεια φαίνεται
λιγότερο αβέβαιη, με
υψηλότερη ανάπτυξη και
πιο σταθερό πολιτικό
σκηνικό από ό,τι στον
πυρήνα. Στο Ηνωμένο
Βασίλειο, η νέα ηγεσία
φέρνει επίσης
σταθερότητα μετά από
σχεδόν μια δεκαετία
χαμένη από το Brexit.
Που τοποθετούνται τα
κεφάλαια
Την ώρα λοιπόν που
παραμένει στο επίκεντρο
η συζήτηση σχετικά με τα
οφέλη ή μη μιας πιθανής
αναβάθμισης της
ελληνικής αγοράς σε
αναπτυγμένη (με αφορμή
τη νέα σύσταση της JP
Morgan), η Goldman Sachs
αναλύει τις θέσεις των
funds στις επιμέρους
αναδυόμενες αγορές, στις
οποίες και κατατάσσεται
το ΧΑ.
Και στην ανάλυσή της
αυτή, εντοπίζει ότι τα
κεφάλαια που
δραστηριοποιούνται στις
αναδυόμενες αγορές,
είναι overweight στις
ελληνικές τράπεζες και
ειδικά στην Εθνική.
Ειδικά η μετοχή της
Εθνικής συγκεντρώνει
θέσεις από 57, μεταξύ
των 200 μεγαλύτερων
funds που τοποθετούνται
σε αναδυόμενες αγορές
της Ευρώπης.
Πηγή: Οικονομικός
Ταχυδρόμος |
