Οι αναλυτές της τράπεζας εκτιμούν ότι ο χρυσός θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στα 2.380 δολάρια το τρίτο τρίμηνο και οι τιμές θα κορυφωθούν το τέταρτο τρίμηνο στα 2.450 δολάρια/ουγγιά, με αποτέλεσμα ο ετήσιος μέσος όρος να διαμορφωθεί στα 2.301 δολάρια/ουγγιά.

Το κίτρινο μέταλλο εμφανίζει άνοδο που προσεγγίζει το 15% από την αρχή του 2024 και είναι ένα από τα εμπορεύματα με τις καλύτερες επιδόσεις φέτος, υποβοηθούμενος από τις αγορές των κεντρικών τραπεζών, τους Ασιάτες καταναλωτές και τις προσδοκίες ότι η Fed πλησιάζει σε μείωση των επιτοκίων. 

Στο επίκεντρο η Fed 

Το ενδιαφέρον του χρυσού εξακολουθεί να επικεντρώνεται στην έκταση και το χρονοδιάγραμμα της πιθανής κίνησης της Fed για μείωση των επιτοκίων. Το χαμηλότερο κόστος δανεισμού είναι θετικό για τον χρυσό, καθώς δεν πληρώνει τόκους.

Η Fed διατηρεί το βασικό επιτόκιο πολιτικής της στο εύρος-στόχο του 5,25% έως 5,5% - το υψηλότερο επίπεδο εδώ και δύο και πλέον δεκαετίες - από τον περασμένο Ιούλιο.

Η ING εκτιμά ότι η Fed θα προχωρήσει σε μείωση κατά 50 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο και θα συνεχίσει με μία σειρά μειώσεων κατά 0,25%, έως ότου το βασικό επιτόκιο φθάσει στο 3,5% το καλοκαίρι του 2025.

Αγοραστικό κρεσέντο

Η αγορά χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες συνεχίστηκε τον Ιούνιο, με 12 τόνους καθαρής αγοράς να αναφέρονται κατά τη διάρκεια του μήνα, σύμφωνα με τα στοιχεία του Παγκόσμιου Συμβουλίου Χρυσού (WGC). Οι αγορές του Ιουνίου καθοδηγήθηκαν και πάλι από τις κεντρικές τράπεζες των αναδυόμενων αγορών. Το Ουζμπεκιστάν και η Ινδία προσέθεσαν αμφότερες 9 τόνους στα αποθέματα χρυσού τους κατά τη διάρκεια του μήνα.

Ωστόσο, στην Κίνα παρατηρήθηκε επιβράδυνση των αγορών χρυσού τους τελευταίους μήνες. Ο χρυσός που διακρατούσε η PBoC παρέμεινε αμετάβλητος στα 72,8 εκατομμύρια ουγγιές στο τέλος του περασμένου μήνα, σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία.

Εν τω μεταξύ, η Σιγκαπούρη ήταν ο μεγαλύτερος πωλητής (-12 τόνοι) τον Ιούνιο, μειώνοντας τα αποθέματά της σε χρυσό τον Ιούνιο κατά το μεγαλύτερο ποσοστό από τουλάχιστον το 2000. Σημειώνεται ότι το 2023, οι κεντρικές τράπεζες προσέθεσαν 1.037 τόνους χρυσού - τη δεύτερη υψηλότερη ετήσια αγορά στην ιστορία - μετά το ρεκόρ των 1.082 τόνων το 2022.

Συνεχίζονται οι εισροές σε ETF

Μετά τον ισχυρότερο μήνα από τον Μάιο του 2023, τα παγκόσμια ETF χρυσού έχουν πλέον καταγράψει εισροές για δύο συνεχόμενους μήνες, σύμφωνα με τα στοιχεία του WGC. Τον Ιούνιο, οι αξιοσημείωτες ευρωπαϊκές και ασιατικές αγορές αντιστάθμισαν τις εκροές από τη Βόρεια Αμερική. Παρόλο που οι εισροές του Ιουνίου και του Μαΐου βοήθησαν να περιοριστούν οι απώλειες των παγκόσμιων ETF χρυσού από την αρχή του έτους σε 6,7 δισ. δολάρια ΗΠΑ (-120 τόνους), αυτό παραμένει το χειρότερο πρώτο εξάμηνο του έτους από το.

Οι συμμετοχές των επενδυτών σε ETF χρυσού γενικά αυξάνονται όταν οι τιμές του χρυσού κερδίζουν και το αντίστροφο. Ωστόσο, τα χαρτοφυλάκια των ETF χρυσού έχουν μειωθεί κατά το μεγαλύτερο μέρος του 2024, ενώ οι τιμές του χρυσού spot έχουν σημειώσει νέα υψηλά επίπεδα. Οι ροές των ETF έγιναν τελικά θετικές τον Μάιο.