Προς έκπληξη όλων,
σχολιάζει η UBS, με τη
Λαγκάρντ να αλλάζει τη
ρητορική της και να
υπενθυμίζει ότι η ΕΚΤ
εξαρτάται από τα
δεδομένα, όχι από το
χρόνο. Μάλιστα δήλωσε
ότι δεν ήταν
διατεθειμένη να δώσει
«ημερολογιακές οδηγίες».
Όπως γράφει ο
Οικονομικός Ταχυδρόμος,
με βάση το τελευταίο, η
ερμηνεία της UBS είναι
ότι μια μείωση στον
Απρίλιο είναι δυνατή. Ως
εκ τούτου, η συνέντευξη
Τύπου της ΕΚΤ ήταν πιο
ήπια από ό,τι αναμενόταν
και οι αγορές επιτοκίων
της ΕΚΤ είδαν μια έντονη
ανατιμολόγηση. Η ΕΚΤ
σηματοδότησε καθοδικό
κίνδυνο για τις
βραχυπρόθεσμες
προοπτικές ανάπτυξης,
ενώ αναγνώρισε ότι τα
στοιχεία της έρευνας της
ΕΚΤ για τον πληθωρισμό
ήταν ισορροπημένα.
Μετά την τελευταία
συνεδρίαση, λοιπόν, η
UBS συνεχίζει να
προβλέπει την πρώτη
μείωση από την ΕΚΤ τον
Απρίλιο (-25 μονάδες
βάσης σε 3,75%) και
συνολικές μειώσεις 100
μονάδων βάσης το 2024
και το 2025. Αυτό θα
επαναφέρει το επιτόκιο
των καταθέσεων στο
γενικά ουδέτερο επίπεδο
του 2% έως το τέλος του
2025.
Ο Απρίλιος παραμένει στο
τραπέζι
Η ΕΚΤ θα δημοσιεύσει
νέες μακροοικονομικές
προβλέψεις στην επόμενη
συνεδρίαση της 7ης
Μαρτίου, αλλά παρόλα
αυτά παρείχε πληροφορίες
για την τελευταία της
αξιολόγηση για την
ανάπτυξη και τις
προοπτικές για τον
πληθωρισμό. Ενώ η
επίσημη πρόβλεψη της ΕΚΤ
για την ανάπτυξη του ΑΕΠ
για το 4ο τρίμηνο του
2023 είναι +0,1%, η
Λαγκάρντ είπε ότι τώρα
αναμένει στασιμότητα.
Επίσης, η ΕΚΤ βλέπει την
ευρύτερη διαδικασία
αποπληθωρισμού σε καλό
δρόμο και βλέπει σημάδια
ότι το υψηλότερο
μισθολογικό κόστος
απορροφάται στα εταιρικά
περιθώρια κέρδους. Η
Λαγκάρντ είπε ότι η ΕΚΤ
παρακολουθεί πολύ στενά
τον γεωπολιτικό κίνδυνο
και τις εμπορικές
διαταραχές στην Ερυθρά
Θάλασσα, αλλά δεν έβγαλε
σημαντικά αρνητικά
συμπεράσματα σε αυτό το
στάδιο.
Απαντώντας σε πολυάριθμα
ερωτήματα σχετικά με την
αύξηση των μισθών, τα
οποία η ΕΚΤ έχει
προσδιορίσει ως κρίσιμα
για τις προοπτικές
πολιτικής, η Lagarde
κατέστησε σαφές ότι η
ΕΚΤ εξετάζει πολλούς
διαφορετικούς δείκτες
που θα συνυπολογιστούν
με την πάροδο του
χρόνου.
Το εξίσου σημαντικό
είναι ότι απέφυγε μια
σαφή δήλωση που θα
έδειχνε την πρώτη μείωση
των επιτοκίων τον Ιούνιο
και ως εκ τούτου θα την
απέκλειε τον Απρίλιο. |