|
Η ανάπτυξη και η
επενδυτική βαθμίδα
Για το 2023 οι αναλυτές
της Morgan Stanley (την
έκθεση παρουσιάζει η Ν)
βλέπουν πραγματική ανάπτυξη 2,5%,
χάρη στην υποχώρηση του
πληθωρισμού και την
επιστροφή του
πραγματικού εισοδήματος
των νοικοκυριών σε
θετικό ρυθμό μεταβολής
(μετά την υποχώρησή του
σε πραγματικούς όρους,
δηλαδή συνυπολογιζόμενου
του πληθωρισμού,
το 2022). Για το 2024
βλέπει ελαφρά
επιβράδυνση της
οικονομίας στο 2,1%.
Όσον αφορά στην επενδυτική
βαθμίδα, υπολογίζουν
ότι η Ελλάδα θα την
ανακτήσει μέσα στο πρώτο
εξάμηνο του 2024, αν
και σημειώνουν ότι πως
εάν υπάρξει μία θετική
έκπληξη στο μέτωπο της
ανάπτυξης δεν
αποκλείεται να έρθει και
μέσα στο δεύτερο εξάμηνο
της τρέχουσας χρονιάς.
Τα σενάρια των εκλογών
Ανεξάρτητα από το
αποτελέσμα των εκλογών η
Morgan Stanley δεν
βλέπει καμία μεγάλη
αλλαγή πολιτικής. Τι
ακριβώς περιμένει όμως;
Όπως εξηγεί η αλλαγή
στον εκλογικό νόμο και η
υιοθέτηση της απλής
αναλογικής θα μπορούσε
να οδηγήσει σε
βραχυπρόθεσμη
αβεβαιότητας. Το πιο
πιθανό είναι να
χρειαστούν δεύτερες
κάλπες για να προκύψει
κυβέρνηση συνεργασίας.
Σύμφωνα με τις
τελευταίες
δημοσκοπήσεις, όπως
αναφέρει, τα πιο πιθανά
σενάρια είναι είτε μία
αυτοδύναμη κυβέρνηση
Νέας Δημοκρατίας είτε
κυβερνητικός συνασπισμός
ΝΔ – ΠΑΣΟΚ. Ένας
κυβερνητικός συνασπισμός
ΣΥΡΙΖΑ – ΠΑΣΟΚ είναι
επίσης εφικτός, αλλά
συγκεντρώνει λιγότερες
πιθανότητες, σύμφωνα με
τις εκτιμήσεις των
αναλυτών του επενδυτικού
οίκου, που στηρίζονται
στις δημοσκοπήσεις.
Ανεξάρτητα από το ποια
κυβέρνηση θα προκύψει
όμως, «οι πόροι του
Ταμείου Ανάκαμψης και
Ανθεκτικότητας θα
διατηρήσουν υπό έλεγχο
τις βασικές επενδύσεις
και μεταρρυθμίσεις έως
το 2026, ενώ πιστεύουμε
ότι είναι απίθανη μία
μεγάλη μεταστροφή
πολιτικής» αναφέρεται
χαρακτηριστικά στο
σημείωμα.
«Περιμένου ότι η Ελλάδα
θα συνεχίσει στον δρόμο
της υπεραπόδοσης στην
ανάπτυξη και της
δημοσιονομικής
προσαρμογής με τη Νεά
Δημοκρατία στην
κυβέρνηση. Ένας
κυβερνητικός συνασπισμός
ανάμεσα στον ΣΥΡΙΖΑ και
το ΠΑΣΟΚ θα ήταν το
σενάριο που θα
σηματοδοτούσε αλλαγή στο
status quo, αλλά όχι
βασική αλλαγή πολιτικής»
επισημαίνεται. Οι
αναλυτές της Morgan
Stanley τονίζουν δε πως
αυτό το σκεπτικό
εξέφρασαν και οίκοι
αξιολόγησης όπως ο
Fitch.
Σήμα αγοράς για τις
ελληνικές μετοχές
Η Ελλάδα είναι η
προτιμώμενη μετοχική
αγορά της
Morgan Stanley στην
περιοχή EM Europe, για
αυτό και διατηρεί τη
σύσταση overweigh
(υπεραπόδοση) για τις
ελληνικές μετοχές, η
οποία ισοδυναμεί με
σύσταση στους επενδυτές
για αγορά. Η προοπτική
αναβάθμισης του
αξιόχρεου στην
επενδυτική βαθμίδα είναι
ένα από τα βασικά
στηρίγματα. Το θετικό
μομέντουμ στα εταιρικά
αποτελέσματα και οι
φθηνές αποτιμήσεις είναι
επίσης παράγοντες που
βοηθούν στην άνοδο του
χρηματιστηρίου.
Οι ελληνικές τράπεζες το
προτιμώμενο trade
Οι ελληνικές τράπεζες είναι
η προτίμηση της Morgan
Stanley για τον
τραπεζικό τομέα της
CEEMEA (Κεντρική και
Ανατολική Ευρώπη και
Μέση Ανατολή). Και τούτο
γιατί:
Η εξυγίανση των
ισολογισμών οδηγεί σε
μονοψήφιο ποσοστό
κόκκινων δανείων για
όλες τις 4 τράπεζες.
Η μακροοικονομική
ανάκαμψη, η άνοδος των
ξένων άμεσων επενδύσεων
και οι πόροι από την
Ε.Ε. θα συμβάλλουν στην
αύξηση των χορηγήσεων
δανείων μεσοπρόθεσμα
Τα NIMs επηρεάζονται από
τις αυξήσεις των
επιτοκίων της ΕΚΤ.
Η ποιότητα ενεργητικού
συνεχίζει να δείχνει
ανθετικότητα.
Η Morgan Stanley είναι
overweight για τις
μετοχές της Τράπεζας
Πειραιώς και της
Eurobank. |
