Τάδε έφη αδρομερώς, σε
πρόσφατο report της, που
σας παρουσιάζει το Fortune
Greece, η
αμερικανική τράπεζα Goldman
Sachs, διά
στόματος του αναλυτή
της Scott Rubner. Όπως
δείχνουν τα στοιχεία, οι
money managers φόρτωσαν
πάνω από 170
δισεκατομμύρια δολάρια
σε μετοχές τον περασμένο
μήνα, οδηγώντας την
έκθεση των funds στο
υψηλότερο επίπεδο από
τις αρχές του 2022.
Τώρα, με τα ανοίγματά
τους σε ιστορικά υψηλά
επίπεδα, η πλάστιγγα,
λέει ο Rubner, τείνει να
γείρει προς του πωλητές…
οι οποίοι αναμένεται,
εκτός απροόπτου, να
πάρουν κεφάλι.
Τα σήματα ενεργοποίησης
για τους συμβούλους
διαπραγμάτευσης
εμπορευμάτων – CTA που
«σκανάρουν» τη δυναμική
των τιμών των
περιουσιακών στοιχείων
μέσω στοιχημάτων long
και short στην αγορά
συμβολαίων μελλοντικής
εκπλήρωσης – σε ό,τι
αφορά τον δεικτη
βαρόμετρο του
αμερικανικού
χρηματιστηρίου S&P 500
στόχευαν στις 4.130
μον., ωστόσο την Τρίτη
25 Απριλίου ο δείκτης
υποχώρησε στις 4.071
μον.
«Είμαι τακτικά bearish,
έγραψε ο Rubner προς
τους πελάτες το απόγευμα
της Τρίτης. «Οι
αγοραστές έχουν ξεμείνει
από πυρομαχικά».
Από τους «θηρευτές» του
momentum και των τάσεων
έως τους επενδυτές που
κατανέμουν περιουσιακά
στοιχεία με βάση τα
σήματα αστάθειας, τα
quant funds θα
αναγκαστούν να
ξεφορτωθούν μετοχές
αξίας έως και 276 δισ.
δολ., εφόσον η αγορά,
σύμφωνα με το μοντέλο
της Goldman Sachs,
παραδοθεί στους πωλητές.
Ωστόσο, χάρη
στην αυξημένη έκθεσή
τους, θα
χρειαζόταν να αγοράσουν
μετοχές έως και 25 δισ.
δολ. στην περίπτωση που
το επίμαχο διάστημα
σημειωθεί κάποιο ανοδικό
ράλι.
Αυτά είναι δυνητικά κακά
νέα για τους «ταύρους»,
που μόλις πριν από λίγες
ώρες βίωσαν τη χειρότερη
μέρα για τον S&P 500 τον
τελευταίο μήνα, μετά τις
ζοφερές ειδήσεις από τη First
Republic Bank (-50%)
που αναζωπύρωσαν την
ανησυχία ότι η τραπεζική
κρίση δεν έχει
υποχωρήσει.
Εάν τα πράγματα
διατηρηθούν ως έχουν, η
«απελευθέρωση» των
πωλητών θα ασκήσει
πρόσθετη πίεση σε μια
αγορά όπου επικρατεί ο
φόβος για ύφεση ενώ
μαίνεται η πολιτική
αναταραχή για την αύξηση
του ορίων σε ό,τι αφορά
την ανάληψη αμερικανικού
χρέους, η οποία απειλεί
τις ΗΠΑ ακόμη και με
χρεοκοπία.
Η ανάλυση ροής (flow
analysis) κέρδισε
οπαδούς το περασμένο
έτος, καθώς οι επενδυτές
προσπάθησαν να
προσαρμοστούν στα
οικονομικά δεδομένα και
στη νέα πραγματικότητα
όπως ορίζεται από τους
υπεύθυνους χάραξης της
νομισματικής πολιτικής.
Στα τέλη Μαρτίου, όταν
οι αναλυτές της Wall
Street προσπαθούσαν να
καταλάβουν τι θα σήμαινε
η τραπεζική κρίση για
τις αμερικανικές
μετοχές, ο Rubner είπε
ότι οι μετοχές θα
σημειώσουν περισσότερα
κέρδη τον Απρίλιο,
επικαλούμενος την
αμυντική θέση μεταξύ των
επενδυτών.
Σίγουρα, οι μεγάλοι
συστημικοί trades είναι
μόνο μία δύναμη στην
αγορά, αν και μεγάλη. Η
παρακολούθηση και η
πρόβλεψη του αντίκτυπού
τους στη δυναμική της
προσφοράς και της
ζήτησης προσφέρεται για
την ανάλυση της Wall
Street, αλλά από τη φύση
της μπορεί να οδηγήσει
σε μη ασφαλή
συμπεράσματα.
Πριν από την πτώση 1,6%
την Τρίτη, ο S&P 500 δεν
είχε υποστεί απώλειες
άνω του 1% τον Απρίλιο.
Παγιδευμένος στη ζώνη
του 2,5% από το τέλος
του πρώτου τριμήνου, ο
δείκτης μετοχών οδεύει
προς τη μικρότερη
μηνιαία κίνηση από τον
Ιούνιο του 2017.
Σημειώνεται πως τα quant
funds πέρασαν τον
περασμένο μήνα
συλλέγοντας μετοχές,
λειτουργώντας ως κύρια
πηγή στήριξης για την
αγορά.
Μια στροφή στη
συμπεριφορά τους θα
επιβάρυνε την αγορά,
δικαιώνοντας όσους
προειδοποιούσαν ότι η
πρόσφατη ηρεμία έχει
κρύψει προβλήματα και
κινδύνους κάτω από χαλί,
καταλήγει η Goldman
Sachs. |