«Θα παρομοίαζα τη
σημερινή αγορά ‘μπλε
ομολόγων’ με την αγορά
‘πράσινων ομολόγων’ πριν
από 10 με 15 χρόνια»,
δήλωσε στο Business
Insider ο Matt Lawton,
διαχειριστής
χαρτοφυλακίου από την T
Rowe Price.
Σήμερα, η αγορά
«πράσινων ομολόγων»
αποτιμάται σε περίπου 2
τρισ. δολάρια. Σε
σύγκριση με αυτό, η
αγορά «μπλε ομολόγων»
είναι πολύ μικρότερη,
μόλις περίπου 5 δισ.
δολάρια, αλλά βρίσκεται
στο κατώφλι μιας μεγάλης
αλλαγής, εξήγησε ο
Lawton. Βλέπει ακόμη
περισσότερο ενθουσιασμό
γύρω από το περιουσιακό
στοιχείο από ό,τι
παρατήρησε για τα
«πράσινα ομόλογα» όταν
ήταν στο στάδιο που
είναι σήμερα τα «μπλε
ομόλογα».
«Είναι μια πολύ
εκκολαπτόμενη αγορά
σήμερα», εξήγησε. «Έτσι
δεν μπορεί κανείς να
βγει και να επενδύσει
πολλά δισεκατομμύρια σε
μπλε ομόλογα, επειδή η
αγορά δεν υπάρχει.
Επομένως, αυτό που
προσπαθούμε να κάνουμε
είναι να φτιάξουμε την
αγορά μόνοι μας»,
ανέφερε.
Οργανωτικές ακόμη οι
πρωτοβουλίες
Η T Rowe Price έχει
συνεργαστεί με την
International Finance
Corporation, μέλος του
Ομίλου της Παγκόσμιας
Τράπεζας. Ο καθένας τους
έχει δεσμευτεί να βάλει
έως και 75 εκατ. δολάρια
στη στρατηγική και θα
προσπαθήσει να
συγκεντρώσει άλλα 350
εκατ. δολάρια έως 450
εκατ. δολάρια από
επενδυτές. Το αμοιβαίο
κεφάλαιο θα στοχεύει σε
απόδοση 3% έως 6% πάνω
από την καμπύλη
αποδόσεων των
αμερικανικών ομολόγων.
«Το μπλε είναι κάπως σε
εκείνο το σημείο καμπής
όπου υπάρχει πολύ
περισσότερος
ενθουσιασμός και
δέσμευση μεταξύ των
συμμετεχόντων στην
κεφαλαιαγορά, των
επενδυτών, των
ασφαλιστών, των
εκδοτών», είπε ο Lawton.
“Πιστεύω ότι βρισκόμαστε
σε αυτό το σημείο
καμπής, είτε είναι το
’24 ή το ’25 ή το ’26,
έχω μεγάλο βαθμό
εμπιστοσύνης ότι θα
συμβεί. Δεν μπορούσα να
προσδιορίσω την ακριβή
ημερομηνία, αλλά
αισθάνομαι ότι είμαστε
στην καμπή», πρόσθεσε.
Το οικονομικό επιχείρημα
Τα μπλε ομόλογα μπορούν
να χρηματοδοτήσουν
οτιδήποτε, από τη
βιοποικιλότητα και τη
θαλάσσια διατήρηση έως
έργα που στοχεύουν στην
πρόληψη της υπεραλίευσης
και τον καθαρισμό της
ρύπανσης από πλαστικό.
Όμως, παρά όλους τους
στόχους του για το κλίμα
και τη βιωσιμότητα,
υπάρχει ένας επιτακτικός
οικονομικός λόγος που οι
επενδυτές θα έβαζαν τα
χρήματά τους στα
ομόλογα, εξήγησε ο
Lawton.
«Λάβετε, για παράδειγμα,
την αποχέτευση νερού,
μια κοινή επιχείρηση,
σωστά; Μακροπρόθεσμα
συμβόλαια, υψηλές
επαναλαμβανόμενες
ταμειακές ροές, υπάρχει
ένα αρκετά ισχυρό
οικονομικό επιχείρημα
για την επένδυση σε
αυτούς τους τύπους
ομολόγων».
Αυτό αξίζει να σημειωθεί
δεδομένου του τρέχοντος
πλαισίου για συνομιλίες
βιώσιμης χρηματοδότησης.
Οι επενδύσεις ESG έχουν
δεχθεί τα πυρά τον
περασμένο χρόνο, λόγω
ενός κύματος αντι-woke.
Οι πωλήσεις αμοιβαίων
κεφαλαίων με επίκεντρο
το κλίμα μειώθηκαν κατά
75% το 2023.
Αλλά τα «μπλε ομόλογα»
φαίνεται να έχουν
παρακάμψει αυτήν την
κριτική, εν μέρει επειδή
είναι ένα θέμα που δεν
επενδύεται σε μεγάλο
βαθμό (λιγότερο από το
0,5% της συνολικής
βιώσιμης αγοράς χρέους),
αλλά και λόγω αυτής της
οικονομικής απήχησης.
“Παρ’ όλη την
πολιτικοποίηση του ESG,
αυτό είναι ένα από
εκείνα τα λίγα θέματα
στα οποία μπορούμε όλοι
να συμφωνήσουμε”, είπε ο
Lawton.
Η προέλευση των μπλε
ομολόγων
Ένα από τα πρώτα
προγράμματα μπλε
ομολόγων ξεκίνησε με τη
βοήθεια ενός μη
κερδοσκοπικού οργανισμού
που ονομάζεται The
Nature Conservancy για
τη χρηματοδότηση των
προσπαθειών διατήρησης
στις Σεϋχέλλες. Το
πρόγραμμα χρησιμοποίησε
αυτό που ονομάζεται swap
«χρέος-για-φύση», όπου
ένα μέρος του χρέους
μιας χώρας διαγράφεται
σε αντάλλαγμα τοπικών
επενδύσεων.
«Δίνω πολλά εύσημα στο
The Nature Conservancy
επειδή δημιούργησαν ένα
πρόγραμμα μπλε ομολόγων
πριν από μερικά χρόνια
που νομίζω ότι
πραγματικά κέντρισε
μεγάλο ενδιαφέρον για
τον χώρο», δήλωσε ο
Preeti Bhattacharji,
επικεφαλής βιώσιμων
επενδύσεων της JPMorgan.
Ο οργανισμός είναι πλέον
ένας από τους πιο
γνωστούς εκδότες μπλε
ομολόγων.
Ο Lawton από την T Rowe
Price πρόσθεσε ότι
τράπεζες όπως η Asia
Development Bank και η
Export-Import Bank of
Korea έχουν εκδώσει
επίσης «μπλε ομόλογα». Η
μέθοδος χρηματοδότησης
κερδίζει πραγματικά
μεγάλη υποστηρικτές στην
περιοχή Ασίας-Ειρηνικού,
δεδομένης της εξάρτησης
της περιοχής από
θαλάσσιους πόρους, με
τις εκδόσεις να
διπλασιάζονται σε 1 δισ.
δολάρια από την πρώτη
της εμφάνιση το 2020.
Ενώ ο ενθουσιασμός της
αγοράς εξακολουθεί να
περιορίζεται σε μια
σχετικά μικρή ομάδα
επενδυτών, ο
Bhattacharji από την
JPMorgan εκτιμά ότι η
αγορά έχει πολλές
δυνατότητες να
αναπτυχθεί καθώς η
βιωσιμότητα γίνεται
προτεραιότητα για τις
μελλοντικές γενιές.
Πηγή: Οικονομικός
Ταχυδρόμος |