Ο διευθύνων σύμβουλος
Ραλφ Χάμερς δήλωσε στους
Financial Times ότι η
συμφωνία «δεν αφορούσε
απλώς την ένωση δύο
εταιρειών» αλλά «πώς
μπορούμε να
δημιουργήσουμε μια
μεγαλύτερη UBS».
Η διάσωση αυτή, η οποία
θα δημιουργήσει την
τέταρτη μεγαλύτερη
τράπεζα στον κόσμο βάσει
περιουσιακών στοιχείων –
με 120.000 υπαλλήλους
και 5 τρισεκατομμύρια
δολάρια σε περιουσιακά
στοιχεία – έχει εγείρει
ανησυχίες ότι μπορεί να
είναι μια ανεπιθύμητη
για τα στελέχη της UBS.
Ωστόσο, αυτά τα στελέχη
τόνισαν ότι δεν
εξαναγκάστηκαν σε
συμφωνία και ότι το deal
θα ενισχύσει τα κέρδη
ανά μετοχή της τράπεζας
το αργότερο έως το
2027. Στέκονται
ιδιαίτεραε στη χαμηλή
τιμή που πλήρωσαν για
μια επιχείρηση που είχε
χρηματιστηριακή αξία 7,5
δισεκατομμυρίων δολαρίων
την περασμένη εβδομάδα.
Συνέπειες
Με 3,4 δισεκατομμύρια
δολάρια περιουσιακών
στοιχείων, η UBS θα
γινόταν η δεύτερη
μεγαλύτερη ιδιωτική
τράπεζα στον κόσμο,
ακριβώς πίσω από τη
Morgan Stanley — ή «ένας
τζιχαντιστής που
συγκεντρώνει περιουσιακά
στοιχεία», όπως έγραψε ο
αναλυτής της Citigroup,
Andrew Coombs.
Ο συνδυασμός των δύο
τραπεζών θα αποτελέσει
τον μεγαλύτερο παίκτη
στη Νοτιοανατολική Ασία
καθώς και στη Μέση
Ανατολή, και ένας από
τους κορυφαίους
διαχειριστές στη
Λατινική Αμερική,
βοηθούμενος από το τμήμα
Βραζιλίας της Credit
Suisse.
Ωστόσο, η συμφωνία θα
έχει μικρό όφελος για τη
φιλοδοξία της UBS να
αναπτυχθεί στις ΗΠΑ,
αφού η Credit Suisse
αποχώρησε από την αγορά
το 2015.
Η «νέα» τράπεζα θα
μπορούσε να χάσει
ορισμένους πελάτες,
σημειώνουν επίσης
αναλυτές, οι οποίοι
είναι πελάτες και των
δύο χρηματοπιστωτικών
ιδρυμάτων και θα ήθελαν
να διαφοροποιήσουν τις
τραπεζικές τους σχέσεις.
Καταφύγιο για πελάτες
Τους τελευταίους μήνες,
η UBS αποτέλεσε επίσης
ένα καταφύγιο για
πελάτες που έφυγαν από
την Credit Suisse. Ο
Χάμερς είπε ότι η
τράπεζα ότι εμφανίστηκε
ένα κύμα εισροών την
περασμένη εβδομάδα,
καθώς οι…νευρικοί
πελάτες άντλησαν τις
αποταμιεύσεις τους από
την Credit Suisse και
άλλες εύθραυστες
τράπεζες.
«Οι εισροές που είδαμε
κατά την . . . την
περασμένη εβδομάδα,
αποδεικνύουν πραγματικά
την κατάστασή μας ως
ασφαλές καταφύγιο», είπε
ο Χάμερς στους αναλυτές.
Αλλά η UBS δεν θα
θεωρείται πλέον ως
εναλλακτική λύση στην
Credit Suisse, επομένως
οι πλούσιοι πελάτες θα
μπορούσαν να μπουν στον
πειρασμό να ψάξουν
αλλού.
Κίνδυνος αναλήψεων
Οι αναλυτές της JPMorgan
προβλέπουν ότι το νέο
σχήμα θα είναι πιο
επιρρεπής σε αναλήψεις
από πολύ πλούσιους
πελάτες – οι οποίοι
αποτελούν το 55% των
περιουσιακών στοιχείων
και στις δύο τράπεζες –
καθώς και σε
αλληλεπικαλυπτόμενους
πελάτες στην Ασία και
την Ελβετία.
Ένα άτομο που συμμετείχε
στις διαπραγματεύσεις
για τη διάσωση είπε ότι
δε θα υπάρξει κανένα
πρόβλημα
αντιμονοπωλιακής
νομοθεσίας στην Ελβετία.
«Η κυβέρνηση μόλις
προσπάθησε να εφαρμόσει
νομοθεσία έκτακτης
ανάγκης για να εμποδίσει
τους μετόχους να
ψηφίσουν υπέρ αυτής της
συμφωνίας — πιστεύετε
πραγματικά ότι θα
νοιαστούν για τους
κανόνες κατά του
ανταγωνισμού;» είπε ο
ίδιος.
Την ίδια στιγμή, πολλές
από τις 17.000 θέσεις
εργασίας της Credit
Suisse στην Ελβετία θα
απειληθούν μόλις η UBS
κλείσει υποκαταστήματα
και αφαιρέσει τους
διπλούς διοικητικούς
ρόλους.
Διαχείριση περιουσιακών
στοιχείων
Ο συνδυασμός της
δραστηριότητας
διαχείρισης περιουσιακών
στοιχείων 1,1
τρισεκατομμυρίων
δολαρίων της UBS με τα
400 δισ. δολάρια της
Credit Suisse θα
δημιουργούσε τον τρίτο
μεγαλύτερο διαχειριστή
περιουσιακών στοιχείων
στην Ευρώπη.
Οι δύο επιχειρήσεις
αλληλοσυμπληρώνονται, με
την UBS να
επικεντρώνεται
περισσότερο σε ενεργές
στρατηγικές σχεδιασμένες
για τους πλούσιους
πελάτες της, ενώ η
επιχείρηση Credit Suisse
έχει υψηλότερο ποσοστό
παθητικών προϊόντων και
εναλλακτικών κεφαλαίων.
Ωστόσο, ενώ ένας
ισχυρότερος επενδυτικός
βραχίονας βοηθά τη
βασική δραστηριότητα της
UBS να φροντίζει τον
πλούτο των πλούσιων
πελατών, η ένωση των δύο
επιχειρήσεων ενέχει
κινδύνους.
Τα σκάνδαλα
Ο επενδυτικός βραχίονας
της Credit Suisse ήταν η
πηγή ενός από τα
μεγαλύτερα σκάνδαλά της
τα τελευταία χρόνια,
όταν αναγκάστηκε να
σταματήσει επενδυτικά
κεφάλαια 10
δισεκατομμυρίων δολαρίων
που συνδέονται με την
εξειδικευμένη
χρηματοοικονομική
εταιρεία Greensill
Capital το 2021.
Η κατάρρευση οδήγησε σε
δικαστικές μάχες και
ασφαλιστικές αξιώσεις,
καθώς η Credit Suisse
προσπάθησε να ανακτήσει
τις απώλειες των πελατών
της, οι οποίες
αναμένεται να
συνεχιστούν για τα
επόμενα χρόνια.
Το «αγκάθι» της Τράπεζας
Επενδύσεων
Μακράν το πιο επισφαλές
από τα τμήματα της
Credit Suisse είναι η
επενδυτική της τράπεζα,
η οποία είχε ήδη
συρρικνωθεί πριν από τη
συμφωνία της UBS.
Για τα ανώτερα στελέχη
της UBS, είναι το μέρος
της επιχείρησης που
θεωρούν ότι ταιριάζει
περισσότερο με την
τρέχουσα στρατηγική
τους. Είναι επίσης η
μονάδα από την οποία
προήλθαν τα περισσότερα
από τα σκάνδαλα και οι
απώλειες της Credit
Suisse τα τελευταία
χρόνια.
Η UBS σκοπεύει να
διαγράψει το μεγαλύτερο
μέρος της επενδυτικής
τράπεζας και η κυβέρνηση
προσφέρεται να
συνεισφέρει 9 δισ.
ελβετικά φράγκα για να
την προστατεύσει από
ζημίες και ενώ η UBS θα
αναλάβει να καλύψει 5
δισ.
Η εκκαθάριση θα
πραγματοποιηθεί στη μη
βασική μονάδα της Credit
Suisse, ή στην «κακή
τράπεζα», που
δημιουργήθηκε πέρυσι για
να ξεφορτώνεται
ανεπιθύμητα περιουσιακά
στοιχεία.
Πλεονεκτήματα
Σύμφωνα με τους όρους
της εξαγοράς, η
συνδυασμένη επενδυτική
τράπεζα δεν θα
αντιπροσωπεύει
περισσότερο από το ένα
τέταρτο του σταθμισμένου
ενεργητικού του ομίλου.
Πολλοί από τους 17.000
επενδυτικούς τραπεζίτες
της Credit Suisse θα
μπορούσαν να χάσουν τις
δουλειές τους, σύμφωνα
με άτομα που είναι
εξοικειωμένα με τον
τρόπο λειτουργίας της
διοίκησης της UBS.
Ωστόσο, η UBS μπορεί
επίσης να προσπαθήσει να
πουλήσει ορισμένα
τμήματα της επιχείρησης
αντί να τα καταργήσει.
Οι διευθυντές της UBS
πιστεύουν ότι
πλεονεκτήματα έρχονται
με τη διατήρηση
τραπεζιτών που
ειδικεύονται σε τομείς
ανάπτυξης όπως τα
φαρμακευτικά προϊόντα, η
τεχνολογία, τα μέσα
ενημέρωσης και οι
τηλεπικοινωνίες, επειδή
οι ιδιοκτήτες των
επιχειρήσεων θα
μπορούσαν να πειστούν να
γίνουν πελάτες
διαχείρισης περιουσίας.
Όλα αυτά θέτουν υπό
αμφισβήτηση το σχέδιο
της Credit Suisse να
διασπάσει μεγάλο μέρος
της επενδυτικής τράπεζας
υπό την επωνυμία CS
First Boston και να
διευθύνεται από το πρώην
μέλος του διοικητικού
συμβουλίου Michael
Klein. Οι FT ανέφεραν
την Τρίτη ότι η UBS
επρόκειτο να ξεκινήσει
συνομιλίες με τον Klein
για να αποκαταστήσει τη
συμφωνία. |