Η UBS επανέρχεται με
έκθεσή της στις
δυσοίωνες προοπτικές για
το αμερικανικό νόμισμα,
προβλέποντας ακόμα πιο
απότομη υποτίμηση.
«Πιστεύουμε ότι το
δολάριο θα υποχωρήσει
περαιτέρω
έναντι βασικών
νομισμάτων όπως το ευρώ
τους επόμενους 6-12
μήνες» αναφέρει
χαρακτηριστικά.
Οι τρεις παράγοντες της
πτώσης
Όπως αναφέρουνε οι
αναλυτές της UBS οι
πιέσεις στο αμερικανικό
νόμισμα θα διατηρηθούν
εξαιτίας τριών βασικών
παραγόντων
1. Συρρικνώνεται το
premium ανάπτυξης των
ΗΠΑ
Οι ΗΠΑ απολάμβαναν ένα
premium ανάπτυξης σε
σχέση με τον υπόλοιπο
ανεπτυγμένο κόσμο τα
τελευταία χρόνια, ωστόσο
οι συντάκτες της έκθεσης
πιστεύουν ότι αυτό θα
διαβρωθεί τους επόμενους
μήνες. Ενώ τα δεδομένα
παραμένουν ισχυρά, η
γενικότερη τάση
συνηγορεί υπέρ της
αποδυνάμωσης της
οικονομίας των ΗΠΑ. Την
Παρασκευή, ο S&P Global
flash US Composite PMI
ξεπέρασε τις προσδοκίες
στο 53,5 (έναντι 51,2
αναμενόμενο), λόγω του
τομέα των υπηρεσιών.
Αλλά ο PMI παραγωγής ISM
για τον Μάρτιο βρισκόταν
στο χαμηλότερο επίπεδο
των τελευταίων τριών
σχεδόν ετών, ενώ ο PMI
υπηρεσιών υποχώρησε σε
χαμηλό τριών μηνών και
άλλα στοιχεία που
δόθηκαν στη δημοσιότητα
την περασμένη εβδομάδα
έδειξαν επίσης αδυναμία.
Η έρευνα για τις
επιχειρηματικές
προοπτικές της
Philadelphia Fed για τον
Απρίλιο έπεσε σε νέο
χαμηλό για αυτόν τον
κύκλο στα -31,3 (έναντι
-19,3 αναμενόμενος) και
ο κορυφαίος δείκτης του
Conference Board για τον
Μάρτιο υποχώρησε επίσης
κατά υψηλότερο του
αναμενόμενου -1,2%
(έναντι -0,7%
αναμενόμενο ). Συνολικά,
η UBS αναμένει μείωση
της διαφοράς ανάπτυξης
μεταξύ ΗΠΑ και
Ευρώπης—δεδομένου ότι
διάφορες ευρωπαϊκές
οικονομίες έχουν ήδη
υποστεί πτώσεις, ενώ οι
ΗΠΑ πρόκειται να
εισέλθουν μόλις σε αυτή
τη φάση.
2. Αγορά εργασίας και
πληθωρισμός
Η έκθεση για την αγορά
εργασίας του Μαρτίου
στις ΗΠΑ έδειξε αύξηση
κατά 236.000 στις νέες
μη γεωργικές θέσεις
εργασίας, τη μικρότερη
από τον Δεκέμβριο του
2020.
Επίσης τα τελευταία
δεδομένα της έρευνας
JOLTs έδειξαν θέσεις
εργασίας χαμηλότερες από
τις αναμενόμενες και οι
εβδομαδιαίες αιτήσεις
ανεργίας της περασμένης
εβδομάδας παρουσίασαν
αύξηση κατά 5.000 σε
245.000 αιτήσεις,
υποδηλώνοντας μια πιο
ήπια αγορά εργασίας στις
ΗΠΑ. Σε ετήσιους όρους,
ο μετρικός πληθωρισμός
μειώθηκε στο 5%, το
χαμηλότερο από τον Μάιο
του 2021 και ο
πληθωρισμός στο κόστος
στέγασης, ένας από τους
κύριους πρόσφατους
παράγοντες του βασικού
ΔΤΚ, μετριάστηκε επίσης.
3. Η Fed είναι πιθανό να
μειώσει τα επιτόκια πριν
από άλλες μεγάλες
κεντρικές τράπεζες
Ενώ η κεντρική τράπεζα
των ΗΠΑ φαίνεται έτοιμη
να αυξήσει τα
επιτόκια κατά άλλες 25
μονάδες βάσης τον Μάιο,
πλησιάζει επίσης πιο
κοντά στο τέλος του
κύκλου σύσφιγξης με
φόντο την επιβράδυνση
της ανάπτυξης. Αντίθετα,
σε πρόσφατα σχόλιά τους
στελέχη της Ευρωπαϊκής
Κεντρικής Τράπεζας
εμφανίστηκαν πιο
επιθετικοί,
υποδηλώνοντας ότι η
δουλειά της σύσφιγξης
της νομισματικής
πολιτικής στην Ευρωζώνη
δεν έχει ακόμη
ολοκληρωθεί.
Τη Δευτέρα, ο επικεφαλής
της κεντρικής τράπεζας
του Βελγίου, Πιερ Βουνς
προέβλεψε ότι η ΕΚΤ θα
μπορούσε να αυξήσει τα
επιτόκια στο 4%.
Κατά τα άλλα, ο
πληθωρισμός στο Ηνωμένο
Βασίλειο παραμένει πάνω
από το 10%.
Συνοψίζοντας, η UBS
εκτιμά ότι το
αμερικανικό δολάριο
παραμένει λιγότερο
προτιμώμενο στην
παγκόσμια στρατηγική της
και θα αποδυναμωθεί
περαιτέρω έναντι των
βασικών ανταγωνιστών της
στις διεθνείς αγορές
συναλλάγματος. |