Μετά τα 142,8 εκατ.
ευρώ της συνεδρίασης της
Δευτέρας, χθες οι
συναλλαγές εκτοξεύτηκαν
στα 175,65 εκατ.
ευρώ, που σημαίνει πως
μόνο αυτό το διήμερο στο
Χ.Α. πέρασε τζίρος 317,4
εκατ. ευρώ.
Συνολικά, στις πέντε
τελευταίες συνεδριάσεις
στο Χ.Α. έχει γίνει
τζίρος 742,3 εκατ.
ευρώ! Δηλαδή οι μέσες
συναλλαγές του
τελευταίου πενθημέρου,
διαμορφώνονται στα 148,46 εκατ.
ευρώ.
Και χωρίς να υπάρχει
κάποιο placement
ή αναδιάρθρωση δεικτών.
Αυτό, έχει πολλά χρόνια
να γίνει και αν μη τι
άλλο μαρτυρά το λύσιμο
των αναστολών εγχώριων
αλλά κυρίως διεθνών
χαρτοφυλακίων να
επενδύσουν στην ελληνική
αγορά. Το 2022 οι μέσες
συναλλαγές στο ελληνικό
χρηματιστήριο ήταν στα 74 εκατ.
ευρώ, το 2023, όπου
καταγράφηκε άνοδος άνω
του 39% στον Γενικό
Δείκτη, ο μέσος τζίρος
ανήλθε στα 111 εκατ.
ευρώ, ενισχυμένος άνω
του 40%
έναντι του 2022, ενώ το
κρεσέντο των συναλλαγών
των τελευταίων
συνεδριάσεων ανεβάζει
τον φετινό μέσο όρο, που
τον Ιανουάριο ήταν στα 100,4 εκατ.
ευρώ, 20% υψηλότερος από
τον αντίστοιχο περυσινό
μήνα.
Όπως έδειξε και η
προηγούμενη εβδομάδα
όπου στο 10ετές ομόλογο
του Δημοσίου και στη
δημόσια εγγραφή του
Διεθνούς Αεροδρομίου
Αθηνών, «πονταρίστηκαν»
από διεθνείς επενδυτές
συνολικά 43
δισ. ευρώ, ήτοι
το 1/5 περίπου το
εγχώριου ΑΕΠ, τα ελληνικά
assets είναι πολύ
ελκυστικά.
Η χώρα μας έχει βγει από
πολυετή επενδυτική
καραντίνα όπου όλα τα
assets, εισηγμένα και
μη, είχαν
«παγώσει» στο χρόνο,
την ώρα που διεθνώς
ελάμβανε χώρα το
μεγαλύτερο, πιο
οικουμενικό και πιο ανθεκτικό
bull market όλων των
εποχών. Αυτό
που τώρα λαμβάνει χώρα,
είναι το κλείσιμο
της «ψαλίδας» στις
αποτιμήσεις και
στις ευρύτερες αξίες των
assets της χώρας μας,
συγκριτικά με τα
αντίστοιχα διεθνή.
Υπάρχει ένα τεράστιο
κενό που πρέπει
να κλείσει και αυτό
αφορά όλα τα επενδυτικά
προϊόντα και όλες
τις αξίες της χώρας, εισηγμένες
και μη, όλες οι
επενδυτικές οντότητες,
όλες τις επιχειρήσεις,
τις μετοχές και τα
ομόλογα. Οι
ξένοι διαχειριστές
βλέπουν μια αγορά που
είχε… παγώσει στο χρόνο,
ενώ μετά την ανάκτηση
της επενδυτικής
βαθμίδας, οι συγκρίσεις
είναι άμεσες και
εύλογες.
Σε ό,τι αφορά το
Χρηματιστήριο, πλέον
γίνονται διακριτές οι
διαφορές στις
αποτιμήσεις ομοειδών
μετοχών, ελληνικών σε
σχέση με τις ξένες. Μια
χαρακτηριστική περίπτωση
είναι ο τραπεζικός
κλάδος που παρά
το ράλι άνω του 65%
το 2023,
εξακολουθεί να
διαπραγματεύεται σε πιο
ελκυστικά επίπεδα
συγκριτικά με τις
αντίστοιχες ευρωπαϊκές, όπως
πιστοποιούν κορυφαίου
κύρους επενδυτικοί
οίκοι.
Μια άλλη χαρακτηριστική
περίπτωση είναι αυτή του
ομίλου Τιτάν, που
μετά το ράλι άνω του 77% πέρυσι,
καταγράφει ισχυρή άνοδο
άνω του 16% και
φέτος, κλείνοντας χθες
στα 25 ευρώ.
Όμως, παρ’ όλη την
άνοδο, η Euroxx
Χρηματιστηριακή σε
χθεσινή της έκθεση
ανέβασε την τιμή – στόχο
στα 36 ευρώ,
σημειώνοντας πως η
μετοχή διαπραγματεύεται με
discount πάνω από 60% με
ομοειδείς εταιρείες στις
ΗΠΑ (χώρα που
αντιπροσωπεύει περίπου
το 55% του EBITDA του
ομίλου), ενώ με
ομοειδείς εκτός ΗΠΑ η
έκπτωση είναι 20-30%!
Με τη χώρα μας πλέον να
έχει φύγει από την
κατηγορία junk
μετά από 13 χρόνια,
την οικονομία να έχει
αποκτήσει momentum
ισχυρής ανάπτυξης και
την εκλογή σταθερής
κυβέρνησης μακράς πνοής
με φιλοεπενδυτικό
προφίλ, η ανάγνωση
που γίνεται πλέον
στα εγχώρια assets είναι
εντελώς άλλη από αυτήν
που γίνονταν πριν ένα,
δύο ή τρία χρόνια.
Η… απόκλιση στις
αποτιμήσεις της
Τιτάν με τις ομοειδείς
εταιρείες σκυροδέματος
στο εξωτερικό ισχύει
(λιγότερο ή περισσότερο)
και για τις υπόλοιπες
μετοχές στο ελληνικό
ταμπλό, τόσο τις
τράπεζες, όσο και αυτές
της πραγματικής
οικονομίας. Η Aegean
Airlines έχει
τεράστια απόκλιση στην
αποτίμησή της από
ομοειδής εταιρείες
αεροπορικής βιομηχανίας
στο εξωτερικό, ενώ πολύ
υποτιμημένες ήταν – και
είναι – μεγάλες
βιομηχανίες της χώρας
μας, με πολλές πρωτιές
παγκόσμια, όπως οι ElvalHalcor,
Viohalco, Cenergy
Holdings, Motor Oil,
Helleniq Energy κ.α.,
αλλά και εταιρείες άλλων
κλάδων όπως Autohellas,
ΔΕΗ, ΟΠΑΠ, ΑΔΜΗΕ, ΓΕΚ
Τέρνα, ΟΤΕ κ.α.
Τι δείχνει η πορεία του
MSCI Emerging Markets
Ανάγλυφη εικόνα ως προς
τα ανωτέρω φαίνεται και
από την παρατήρηση της
πορείας του δείκτη MSCI
Greece, του
παγκόσμιου MSCI, αλλά
και του MSCI των
αναδυόμενων αγορών.
Μετρώντας από τον
Ιανουάριο του 2009,
έως και τον Ιανουάριο
του 2024 και ξεκινώντας
από τις 100 μονάδες
για όλους, ο παγκόσμιος
MSCI έχει ανέλθει στις 472,59 μονάδες,
ο MSCI των αναδυόμενων
αγορών έχει φτάσει στις 264,24 μονάδες,
ενώ ο ελληνικός MSCI από
τις 100 μονάδες,
έχει κατέλθει στις 13,02 μονάδες,
δηλαδή υποχωρεί κατά
83%!
Και όλα αυτά, παρά το
ράλι +49,45% που
έκανε πέρυσι και παρά
το +43,17% που
έξανε το 2019.
Πρόκειται για μια
ισοπεδωτική πτώση που
βεβαίως κατά κύριο λόγο
οφείλεται στην εξαΰλωση
του τραπεζικού κλάδου που
την προηγούμενη δεκαετία
χρεοκόπησε (και
χρηματιστηριακά),
κάνοντας αλλεπάλληλα reverse
split για να μη
μηδενίσει, τόσο ο
κλαδικός δείκτης, όσο
και οι επιμέρους
μετοχές.
Από εκεί και πέρα όμως,
αυτή η τεράστια απόκλιση
δείχνει και τη μεγάλη
απόσταση που έχουν να
καλύψουν οι εγχώριες
αποτιμήσεις για να
πλησιάσουν τις
αντίστοιχες διεθνείς.
Χθες ο Γενικός Δείκτης
έριξε το κάστρο των 1.400 μονάδων,
κλείνοντας στις 1.403,76
μονάδες (+0,56%) για
πρώτη φορά από τις 3
Μαΐου 2011. Πλέον, ο
Γ.Δ. από την αρχή του
χρόνου κερδίζει 8,55%,
ο FTSE 25 ενισχύεται
κατά 9,77%,
ο Mid Cap είναι στο +4,46%,
ενώ ο τραπεζικός
κερδίζει 17,28%
και είναι πρωταγωνιστής.
Νέα άνοδος διεθνώς,
ιστορικά υψηλά για DAX
Ανοδικά έκλεισαν τόσο οι
ευρωπαϊκές αγορές χθες,
όσο και οι τρεις δείκτες
της Wall
Street, μολονότι
ενδοσυνεδριακά
παλινδρόμησαν αρκετά.
Αυτός που κυριάρχησε
είναι ο δείκτης DAX
της Φρανκφούρτης που
για πρώτη φορά στα
χρονικά έκλεισε πάνω από
τις 17.000 μονάδες
και συγκεκριμένα στις 17.033,24 μονάδες
(+0,76%) που είναι νέο
ιστορικό υψηλό όλων των
εποχών! Και όλα
αυτά, σε μια συγκυρία
που η γερμανική
οικονομία μαστίζεται από
τρομερά προβλήματα και
κάθε άλλο θα ανέμενε
κανείς το χρηματιστήριο
της χώρας να… διαβάζει
θετικά τις εξελίξεις.
Ξεχώρισε η μετοχή της Siemens
Energy, η οποία
κατέγραψε άλμα 3,2%.
Ο FTSE
100 στο Λονδίνο έκλεισε
στις 7.681,01 μονάδες με
άνοδο 0,90%, ενώ ο CAC
40 στο Παρίσι
ολοκλήρωσε τη συνεδρίαση
με άνοδο 0,65% στις
7.638,97 μονάδες πολύ
κοντά στο ιστορικό υψηλό
του. Στον ευρωπαϊκό
νότο, ο ιταλικός
FTSE MIB ολοκλήρωσε
τη συνεδρίαση στις
31.116,75 μονάδες με
άνοδο 0,53%, ενώ ο ισπανικός
ΙΒΕΧ 35 έκλεισε
στις 10.0003 μονάδες με
άνοδο 0,62%. Τέλος, ο Stoxx
600 έκλεισε
στις 486,76 μονάδες με
άνοδο 0,63%.
Στη Wall
Street, ο Dow Jones ενισχύθηκε
0,37% στις 38.521,36
μονάδες, ο S&P
500 σημείωσε
άνοδο 0,23% στις
4.954,23 μονάδες και o Nasdaq κινήθηκε
οριακά υψηλότερα κατά
0,07% στις 15.609
μονάδες.
Πηγή: Business Daily |