|
Οι
παράγοντες της αστάθειας
Σύμφωνα
με αναλυτές μεγάλων
τραπεζικών ιδρυμάτων,
σημαντικοί παράγοντες
που αναμένεται να
αυξήσουν τη
μεταβλητότητα
περιλαμβάνουν:
Την
αβεβαιότητα
γύρω από τη δασμολογική
πολιτική των ΗΠΑ.
Τις
γεωπολιτικές
εντάσεις και
τις υπερβολικές
αποτιμήσεις ορισμένων
περιουσιακών στοιχείων.
Ενδείξεις πίεσης
στις αγορές χρήματος
και αποδυνάμωσης της
αγοράς εργασίας.
Οι
εκτιμήσεις της
Bank of America
(BofA) κάνουν λόγο για
συχνότερα "σοκ
ευθραυστότητας"
στον δείκτη S&P
500, τα οποία
μπορεί να ξεπεράσουν σε
ένταση όσα παρατηρήθηκαν
τα τελευταία 80 χρόνια.
Η τράπεζα μάλιστα
προειδοποιεί για το
ενδεχόμενο νέου μεγάλου
«σοκ» στην αγορά στο
εγγύς μέλλον.
Ο Pierre
de Saab, επικεφαλής
επενδύσεων στη
Dominice & Co. Asset
Management,
επισημαίνει ότι η
τρέχουσα περίοδος
χαμηλής μεταβλητότητας
είναι πιθανό να είναι
παροδική.
Όπως σημειώνει, «οι
αγορές έχουν ήδη
προεξοφλήσει τα θετικά
αποτελέσματα των
πολιτικών του Τραμπ,
αγνοώντας όμως τις
αρνητικές τους
συνέπειες». Προβλέπει,
επίσης, ότι το 2025 θα
χαρακτηρίζεται από
ασθενέστερες
ανοδικές κινήσεις
και μεγαλύτερους
κινδύνους σοβαρών
αναταράξεων σε
σχέση με το 2024 ή το
2017.
Προοπτική για αυξημένη
μεταβλητότητα
Ανάλογες
είναι και οι εκτιμήσεις
της UBS,
η οποία αναφέρει μέσω
του Bloomberg
ότι ο συνδυασμός
δασμών και φορολογικών
περικοπών θα
εντείνει τις
διακυμάνσεις των αγορών.
Ο Max Grinacoff,
επικεφαλής ερευνών
παραγώγων μετοχών των
ΗΠΑ, εκτιμά ότι «το
πρώτο εξάμηνο του 2025
ενδέχεται να εισέλθουμε
απευθείας σε ένα
περιβάλλον σχετικά
υψηλής μεταβλητότητας».
Παρόμοια
εικόνα περιγράφουν και
οι αναλυτές της
Societe Generale,
οι οποίοι υποστηρίζουν
ότι τα περιθώρια για
μείωση της
μεταβλητότητας
περιορίζονται. Ο Jitesh
Kumar, στρατηγικός
αναλυτής παραγώγων,
επισημαίνει ότι τα
μοντέλα της εταιρείας
προβλέπουν
αύξηση της
μεταβλητότητας
τόσο το 2025 όσο και το
2026.
Τεχνητή
Νοημοσύνη και κίνδυνος
"φούσκας"
Την
κατάσταση περιπλέκει
περαιτέρω ο υπερβολικός
ενθουσιασμός γύρω από
την Τεχνητή
Νοημοσύνη (AI),
ο οποίος έχει οδηγήσει
σε εκρηκτική άνοδο τις
μετοχές τεχνολογικών
εταιρειών, με κυρίαρχο
παράδειγμα την
Nvidia. Τόσο η
JPMorgan
όσο και η BofA
προειδοποιούν ότι η
υπερβολική αισιοδοξία
αυξάνει τον κίνδυνο
ξαφνικών
διορθώσεων στην
αγορά.
Ο ρόλος
της Fed
Ένας
ακόμη παράγοντας
αβεβαιότητας είναι η
αντίδραση της
Ομοσπονδιακής Τράπεζας
των ΗΠΑ (Fed)
σε πιθανή αναθέρμανση
του πληθωρισμού, εάν
εφαρμοστούν υψηλότεροι
δασμοί. Κάτι τέτοιο θα
μπορούσε να οδηγήσει σε
επιβράδυνση ή
και διακοπή του
κύκλου μείωσης των
επιτοκίων που έχει
ξεκινήσει τους
τελευταίους μήνες.
|
