Έως σήμερα, ελάχιστες εταιρείες από αυτές που δεν πληρούσαν τις παραπάνω προϋποθέσεις έχουν προχωρήσει σε διορθωτικές κινήσεις αύξησης της διασποράς με αποτέλεσμα χιλιάδες επενδυτές να αγωνιούν για την περιουσία τους αφού η «ποινή» από τις αρμόδιες χρηματιστηριακές αρχές προβλέπει έως και τη διαγραφή των εταιρειών που δεν θα συμμορφωθούν.

Κυρίως το πρόβλημα εντοπίζεται σε εταιρείες που έχουν κεφαλαιοποίηση κάτω από 200 εκατ. ευρώ, όπου ο πήχης της ελεύθερης διασποράς ξεκινά από το 25%. Πρόκειται κυρίως για οικογενειακές επιχειρήσεις όπου θα πρέπει οι βασικοί μέτοχοι να μειώσουν τα ποσοστά τους μέσω placements για να μεγαλώσουν το free float. Σημειώνεται πως οι εισηγμένες είχαν αρκετό χρόνο για να λάβουν τα μέτρα τους αφού ο νέος κανονισμός έγινε γνωστός από το τέλος του 2023. 

Από τις εταιρείες με κεφαλαιοποίηση άνω των 200 εκατ. ευρώ (διασπορά τουλάχιστον 15%) πρωτοβουλίες ενίσχυσης του free float έχουν λάβει η Τrastor (98,36% Πειραιώς), όπου έχει ανακοινωθεί αύξηση κεφαλαίου ύψους έως 140 εκατ. ευρώ με μερική παραίτηση του δικαιώματος προτίμησης του βασικού μετόχου ευρώ και η Attica Συμμετοχών (Strix Holdings 86,7%), η οποία έως τον Απρίλιο θα προχωρήσει σε placement τουλάχιστον 20% και ήδη έχει ξεκινήσει παρουσιάσεις σε ενδιαφερόμενους επενδυτές.

Το πρόβλημα όπως προαναφέρθηκε είναι σε εταιρείες με κεφαλαιοποίηση κάτω των 200 εκατ. ευρώ (ελάχιστη διασπορά 25%). Σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία του Χρηματιστηρίου αυτές είναι η MIG (87,7% Τράπεζα Πειραιώς), η Βογιατζόγλου (οικογένεια Βογιατζόγλου 83%), η Εlton Χημικά (οικογένεια Παπαθανασίου 78,17%), η Μπήτρος Συμμετοχών (οικογένεια Μπήτρου 77,7%), η Κτήμα Λαζαρίδη (οικογένεια Λαζαρίδη 79,58%), η Μoda Bagno (οικογένεια Βαρβέρη 89,64%, το Ιατρικό Αθηνών (οικογένεια Αποστολόπουλου 44,46% και Asklepios 36,3%), οι Αττικές Εκδόσεις (Mondatori 41,66%, Palladion 19,82% και Asoka 19,57%), Δάιος Πλαστικά (Δάιος Αστέριος 83,34%), Μύλοι Κεπενού (οικογένεια Κεπενού 89,3%) και ΕΥΑΘ (Δημόσιο 50%, Υπερταμείο 24,02% και Suez 5,01%).

Στην περίπτωση της ΕΥΑΘ όπου η ελάχιστη διασπορά σήμερα είναι 21% η ερώτηση είναι ποιος θα πουλήσει ώστε να αυξηθεί το free float. Το υπουργείο Οικονομικών με το 50% συν μία μετοχή αποκλείεται, η Suez είναι ιδιώτης και δεν μπορείς να τον υποχρεώσεις, άρα ο «κλήρος» μάλλον θα πέσει στο Υπερταμείο, ώστε να διενεργήσει ένα μικρό placement.

Το ενδεχόμενο της μετάταξης στην Εναλλακτική Αγορά

Ίσως ορισμένες από τις παραπάνω εταιρείες αναμένουν το νέο νομοσχέδιο για την Κεφαλαιαγορά που θα προβλέπει τη μετάταξη από την Κύρια αγορά στην Εναλλακτική για να προχωρήσουν σε μια τέτοια πρωτοβουλία αφού θα γλιτώσουν αρκετά γραφειοκρατικά έξοδα και δεν θα έχουν να αντιμετωπίσουν και το «βραχνά» της διασποράς. 

Υπάρχουν και δύο περιπτώσεις που πραγματικά βρίσκονται στο «κόκκινο» καθώς έχουν διασπορά κάτω του 10% και τον ερχόμενο Μάιο ενδέχεται να διαγραφούν αν δεν αλλάξει κάτι στον κανονισμό. Ο λόγος για την Alpha Real Estate Services με βασικό μέτοχο της Alpha Bank με 91,53% και την Καπνοβιομηχανία Καρέλια με τα μέλη της οικογένειας Καρέλια να ελέγχουν περίπου το 95%. Στον Καρέλια η προοπτική ενός placement συγκεντρώνει δυσκολίες λόγω των διαφορών που έχουν μεταξύ τους οι βασικοί μέτοχοι.

Η επαρκής διασπορά των εισηγμένων θα ελέγχεται σε 6μηνη βάση, κάθε Ιανουάριο και Ιούλιο, ενώ σε περίπτωση μη επαρκούς διασποράς θα παρέχεται προθεσμία 6+6 μηνών για αποκατάσταση.

Επίσης, ως νέο κριτήριο υπαγωγής στην κατηγορία επιτήρησης προστίθεται η μη τήρηση επαρκούς διασποράς σε συνεχή βάση από τις εισηγμένες εταιρείες, ενώ παράλληλα περιορίζεται ο χρόνος παραμονής μιας εταιρείας στην επιτήρηση στα δύο χρόνια. Κατόπιν θα διαγράφεται.

Παράλληλα, περιορίζεται ο χρόνος παραμονής μιας μετοχής σε καθεστώς αναστολής διαπραγμάτευσης στο ένα έτος, ενώ θα προβλέπεται διαγραφή μετά το πέρας των 6 μηνών. Επίσης, το Χ.Α. θα μπορεί να αναστείλει τη διαπραγμάτευση μιας μετοχής όταν αυτή βρίσκεται στην επιτήρηση για πάνω από δύο χρόνια, ή όταν η διασπορά είναι μικρότερη του 10% και αφού έχει περάσει η προθεσμία των 6 + 6 μηνών.

Πηγή: Business Daily