|
Αναθεωρημένες Προβλέψεις
Ανάπτυξης
Σύμφωνα
με τις Goldman Sachs και
JP Morgan, οι δασμοί που
προωθεί η κυβέρνηση των
ΗΠΑ, σε συνδυασμό με
πιθανά αντίποινα από την
Ε.Ε., θα μπορούσαν να
έχουν σημαντικό
αντίκτυπο στις
οικονομικές προοπτικές
της Ευρωζώνης.
Η
Goldman Sachs εκτιμά
ότι, εάν επιβληθούν
δασμοί στις εισαγωγές
από την Ε.Ε., η ανάπτυξη
του ΑΕΠ θα υποχωρήσει
στο 0,7% το 2025,
χαμηλότερα από τη μέση
πρόβλεψη του 1% και την
εκτίμηση της ΕΚΤ για
1,1%.
Ο
επικεφαλής οικονομολόγος
της Goldman Sachs για
την Ευρώπη, Sven Jari
Stehn, επισημαίνει ότι
σε περίπτωση δασμών
ύψους 10% και πλήρων
αντιποίνων από την Ε.Ε.,
η ανάπτυξη θα μπορούσε
να μειωθεί κατά μία
ποσοστιαία μονάδα.
Πίεση στα Εταιρικά Κέρδη
Πέρα από το ΑΕΠ, η
εμπορική αβεβαιότητα
αναμένεται να επηρεάσει
και την κερδοφορία των
επιχειρήσεων:
Η
Goldman Sachs προβλέπει
αύξηση μόλις 3% στα
κέρδη ανά μετοχή το
2025, σημαντικά
χαμηλότερη από τη μέση
πρόβλεψη του 8%.
Η
τράπεζα τονίζει ότι αυτή
η πτώση δεν οφείλεται
μόνο στους δασμούς, αλλά
και στο γενικότερο κλίμα
αβεβαιότητας στις
εμπορικές συναλλαγές.
Οι Κλάδοι με τη
Μεγαλύτερη Ευαλωτότητα
Οι
κλάδοι με υψηλά
περιθώρια κέρδους και
αμυντικά χαρακτηριστικά,
όπως η υγεία,
επηρεάζονται λιγότερο
από την αβεβαιότητα.
Αντίθετα, οι
αυτοκινητοβιομηχανίες
και οι κυκλικές μετοχές,
που είναι πιο ευαίσθητες
στις μακροοικονομικές
εξελίξεις, αναμένεται να
δεχθούν ισχυρό πλήγμα.
Οι
μετοχές υψηλής
κεφαλαιοποίησης των
λεγόμενων
GRANOLAS (GSK,
Roche, ASML, Nestlé,
Novartis, Novo Nordisk,
L’Oréal, LVMH,
AstraZeneca, SAP,
Sanofi) τείνουν να
υπεραποδίδουν σε
περιόδους αβεβαιότητας,
παρά τη χαμηλή απόδοσή
τους πρόσφατα.
Πιθανά Ευρωπαϊκά
Αντίποινα
Αβεβαιότητα επικρατεί
και σχετικά με την
απάντηση της Ε.Ε. στους
αμερικανικούς δασμούς:
Σύμφωνα
με τη Nora Szentivanyi
της JP Morgan, η
Κομισιόν έχει δηλώσει
ότι θα απαντήσει
«αποφασιστικά» σε τυχόν
εμπορικούς περιορισμούς.
Εάν
ακολουθήσει τη
στρατηγική του 2018,
μπορεί να στοχεύσει
συγκεκριμένα αμερικανικά
προϊόντα, αποφεύγοντας
τα ενεργειακά αλλά
επιβάλλοντας υψηλούς
δασμούς (άνω του 50%) σε
αγαθά που επηρεάζουν τη
βάση ψηφοφόρων του
Trump.
Συμπέρασμα
Η JP Morgan υπολογίζει
ήδη ότι η αυξημένη
εμπορική αβεβαιότητα θα
αφαιρέσει 0,5% από την
ετήσια ανάπτυξη της
Ευρωζώνης τα επόμενα
τέσσερα τρίμηνα. Αν
επιβεβαιωθούν οι φόβοι
για κλιμάκωση του
εμπορικού πολέμου, οι
οικονομικές προοπτικές
της περιοχής θα
επιδεινωθούν περαιτέρω.
|
