|
Οι
ελληνικές τράπεζες
παραμένουν φθηνότερες
Παρόλο
που η ανάλυση της Bank
of America δεν
περιλαμβάνει τις
ελληνικές τράπεζες, οι
αποτιμήσεις τους είναι
ακόμη χαμηλότερες από
τον ευρωπαϊκό μέσο όρο.
Σύμφωνα με την Alpha
Finance, οι ελληνικές
τράπεζες
διαπραγματεύονται με
δείκτη P/E 6x για το
2025. Η ανάλυση
σημειώνει ότι ο κλάδος
εμφανίζεται ελκυστικός,
με δείκτη τιμής προς
λογιστική αξία (P/TBV)
0,75. Επίσης, οι μετοχές
τους έχουν περιθώριο
περαιτέρω ανατίμησης,
κυρίως λόγω της
κερδοφορίας και των
δυνατοτήτων διανομής
μερισμάτων.
Η Alpha
Finance προβλέπει ότι ο
ελληνικός τραπεζικός
κλάδος μπορεί να
καταγράψει μια ακόμη
θετική χρονιά, με την
αγορά να αξιολογεί τις
προοπτικές κερδοφορίας
του μεσοπρόθεσμα. Τα
υψηλότερα μερίσματα και
οι επαναγορές μετοχών
αναμένεται να ενισχύσουν
περαιτέρω την
ελκυστικότητα του
κλάδου.
Γιατί
υστερούν οι ευρωπαϊκές
τράπεζες;
Το χάσμα
στις αποτιμήσεις
ευρωπαϊκών και
αμερικανικών τραπεζών
παραμένει σημαντικό από
την κρίση του 2008 και
έπειτα. Σε συνέντευξή
της στους
Financial Times,
η επικεφαλής του SSM,
Κλαούντια Μπουχ, εξηγεί
ότι το πρόβλημα
εκτείνεται και πέραν του
τραπεζικού τομέα.
Αναφέρει ότι οι διαφορές
στις αποτιμήσεις
οφείλονται σε παράγοντες
όπως η ρευστότητα της
αγοράς, οι δομές των
οικονομιών και οι
διαρθρωτικές ανισότητες.
Η Bank
of America επισημαίνει
το ζήτημα του
κατακερματισμού του
ευρωπαϊκού τραπεζικού
τομέα. Τονίζεται ότι οι
συγχωνεύσεις και
εξαγορές θα μπορούσαν να
δημιουργήσουν
πανευρωπαϊκές
«πρωταθλήτριες»
τράπεζες, μειώνοντας το
χάσμα με τις
αμερικανικές. Ωστόσο,
παραδείγματα όπως τα
ανεπιτυχή deals μεταξύ
BBVA και Sabadell στην
Ισπανία, ή UniCredit και
BPM στην Ιταλία,
δείχνουν ότι εθνικά
συμφέροντα περιορίζουν
την πρόοδο.
Το
τεχνολογικό μειονέκτημα
Ένας
ακόμη παράγοντας είναι η
τεχνολογική καθυστέρηση
των ευρωπαϊκών τραπεζών.
Όπως τονίζεται, οι
αμερικανικές τράπεζες
επενδύουν τριπλάσια ποσά
σε τεχνολογικές
αναβαθμίσεις. Ενώ οι
αυξημένες δαπάνες δεν
εγγυώνται αποδόσεις,
σχετίζονται με
βελτιωμένη
αποδοτικότητα. Στην
Ευρώπη, μεγάλο μέρος των
πόρων πηγαίνει σε
λειτουργικά κόστη,
αφήνοντας λιγότερα για
καινοτομία και ψηφιακές
λύσεις.
Η
ανάλυση της Bank of
America υπογραμμίζει ότι
η τεχνολογική υστέρηση,
σε συνδυασμό με το υψηλό
κανονιστικό κόστος και
την ανάγκη αναβάθμισης
παρωχημένων συστημάτων,
επιβαρύνει τον ευρωπαϊκό
τραπεζικό τομέα,
αφήνοντάς τον σε
μειονεκτική θέση σε
σχέση με τον
ανταγωνισμό.
Πηγή:
Bank of America, Alpha
Finance
|
