|
Αν
ακούσετε προσεκτικά,
ανάμεσα στους επενδυτές
που υποστηρίζουν την
Τεχνητή Νοημοσύνη, ηχούν
οι ήχοι μερικών από τις
μεγαλύτερες φούσκες στην
ιστορία, που αρχίζουν να
αντηχούν μέσα από το
στενό φαράγγι των
ουρανοξυστών στη
Wall
Street.
Αυτή είναι η
προειδοποίηση που
εξέδωσαν οι στρατηγικοί
αναλυτές της
Bank
of
America
προς τους πελάτες τους
σε μια σημείωση νωρίτερα
αυτή την εβδομάδα.
Καθώς οι
επενδυτές συνεχίζουν να
επενδύουν σε μετοχές
ανάπτυξης, μερικές φορές
παθητικά, η αγορά
αρχίζει να θυμίζει τις
φούσκες «Nifty
Fifty»
και «dot-com»
από τις δεκαετίες του
1960 και των τέλη του
1990, αντίστοιχα, δήλωσε
η τράπεζα. Και ενώ οι
μετοχές θα μπορούσαν να
συνεχίσουν να ανεβαίνουν
βραχυπρόθεσμα, τα
αποτελέσματα μετά από
αυτές τις γνωστές
φούσκες υποδεικνύουν ότι
τα προβλήματα μπορεί να
είναι προ των πυλών.
Η
επιχειρηματολογία
βασίζεται στα επίπεδα
συγκέντρωσης στην αγορά.
Η κεφαλαιοποίηση των
αμερικανικών μετοχών σε
σχέση με τις υπόλοιπες
του κόσμου είναι 3,3
τυπικές αποκλίσεις από
τον ιστορικό μέσο όρο.
Ένα
μέρος της αιτίας που η
αγορά έχει καταστεί τόσο
συγκεντρωμένη είναι η
παθητική επένδυση, όπου
οι επενδυτές τοποθετούν
χρήματα σε δείκτες
αδιακρίτως, είπε ο
Woodard.
«Τα παθητικά κεφάλαια
κυριαρχούν με 54%
μερίδιο αγοράς», έγραψε.
«Η
παθητική αδιαφορία για
τις αποτιμήσεις και τα
θεμελιώδη σημαίνει
μεγάλη ανοδική από τις
καινοτομίες», συνέχισε ο
Woodard,
«αλλά και μεγάλο κίνδυνο
σε έναν κύκλο ύφεσης».
Αυτά τα
επίπεδα συγκέντρωσης
μπορεί να σημαίνουν μια
μακρά περίοδο πόνου για
τους επενδυτές — όπως
συνέβη μετά τις φούσκες
«Nifty
Fifty»
και «dot-com».
«Οι αντιστροφές της
δυναμικής γίνονται
ασυνήθιστα απότομες. Ένα
ποσοστό πτώσης 50%+ για
τις μετοχές της ‘νέας
οικονομίας’ (μικρότερο
από την πτώση του
dot-com)
μπορεί να τραβήξει όλο
το δείκτη κάτω κατά
40%», έγραψε ο
Jared
Woodard,
στρατηγικός αναλυτής
επενδύσεων &
ETF
στην Τράπεζα της
Αμερικής, στη σημείωση
της 11ης Φεβρουαρίου.
«Αν οι
οκτώ τομείς εκτός των
αγαπημένων της ‘νέας
οικονομίας’ αυξάνονταν
10% και τα λίγα μεγάλου
κεφαλαίου τεχνολογικά
stocks
μειώνονταν κατά 10%, ο
δείκτης συνολικά θα ήταν
ακόμα επίπεδος»,
συνέχισε. «Όχι πολύ
υγιές ή
διαφοροποιημένο».
Η
Τράπεζα της Αμερικής Η
προειδοποίηση του
Woodard
για μια δύσκολη δεκαετία
για τους επενδυτές
ευθυγραμμίζεται με τις
απόψεις στρατηγικών
αναλυτών άλλων μεγάλων
τραπεζών της
Wall
Street
τους τελευταίους μήνες.
Ο
Mike
Wilson
της
Morgan
Stanley
είπε τον Δεκέμβριο ότι ο
S&P
500 θα δει μια δεκαετία
«σταθερών» αποδόσεων,
ενώ ο
David
Kostin
της
Goldman
Sachs
δήλωσε ότι ο δείκτης θα
επιστρέψει κατά 3%
ετησίως, κατά μέσο όρο,
τα επόμενα 10 χρόνια.
Πώς να
αποφύγεις μια πιθανή
πτώση Η τράπεζα
παρουσίασε έναν οδηγό
για το πώς να αποφύγεις
μια πιθανή
bear
market
και μια «χαμένη
δεκαετία» μπροστά.
Πρώτον,
ο
Woodard
είπε να παρακολουθείς
πότε ο δείκτης
S&P
500 με ισόβαρη βαρύτητα
αρχίζει να ξεπερνά τον
δείκτη με κεφαλαιοποίηση
βαρύτητας.
«Ο
δείκτης
S&P
500 με ισόβαρη βαρύτητα
έχει υπεραποδώσει τον
δείκτη με κεφαλαιοποίηση
βαρύτητας κατά 1
ποσοστιαία μονάδα/έτος
από το 1958. Υπήρξαν
πέντε περίοδοι κατά τις
οποίες ο δείκτης με
κεφαλαιοποίηση βαρύτητας
υπεραπέδωσε. Αυτές οι
περίοδοι διαρκούσαν
συνήθως 16 τρίμηνα»,
έγραψε ο
Woodard.
«Σήμερα, ο δείκτης με
κεφαλαιοποίηση βαρύτητας
είναι 2,5 τυπικές
αποκλίσεις
υπεραγορασμένος σε σχέση
με την μακροπρόθεσμη
τάση».
Η
Τράπεζα της Αμερικής
Δεύτερον, ο
Woodard
είπε να εξετάσεις την
επένδυση σε καλά
επιλεγμένα χαρτοφυλάκια
μετοχών με χαμηλότερη
έκθεση στις μετοχές των
επτά μεγάλων
τεχνολογικών εταιρειών.
Ορισμένα παραδείγματα
ταμείων που προσφέρουν
έκθεση σε μετοχές
ποιότητας είναι: το
Pacer
US
Large
Cap
Cash
Cows
Growth
Leaders
ETF
(COWG);
το
iShares
MSCI
USA
Quality
GARP
ETF
(GARP);
και το
WisdomTree
US
Quality
Growth
Fund
(QGRW).
Και
τρίτον, διαφοροποιήσου.
Ο
Woodard
είπε ότι ο
Derek
Harris,
επικεφαλής στρατηγικής
του χαρτοφυλακίου στην
Τράπεζα της Αμερικής,
συνιστά να διατηρείς
κάθε συμμετοχή σε
χαρτοφυλάκιο κάτω από το
15% του συνολικού
βάρους.
Πηγή:
Business Insider
|
