|
2. Η
Ανθεκτικότητα των Εσόδων
σε Περιβάλλον Μειούμενων
Επιτοκίων
Η
Deutsche Bank
καταρρίπτει τον φόβο ότι
η μείωση των επιτοκίων
από την ΕΚΤ θα πλήξει
καίρια τα Καθαρά Έσοδα
από Τόκους (NII). Οι
λόγοι είναι τρεις:
Στρατηγική Hedging: Οι
τράπεζες έχουν θωρακίσει
τα χαρτοφυλάκιά τους
μέσω εργαλείων
αντιστάθμισης κινδύνου,
διασφαλίζοντας υψηλές
αποδόσεις για τα επόμενα
2-3 χρόνια.
Πιστωτική Επέκταση: Τα
χαμηλότερα επιτόκια
αναζωπυρώνουν τη ζήτηση
για στεγαστικά και
επιχειρηματικά δάνεια,
αντισταθμίζοντας τη
μείωση του περιθωρίου
κέρδους ανά δάνειο.
Έσοδα
από Προμήθειες: Η άνοδος
των αγορών αυξάνει τα
έσοδα από τη διαχείριση
περιουσίας (Asset
Management) και τις
επενδυτικές υπηρεσίες.
3.
Εστίαση στον Ευρωπαϊκό
Νότο: Ελλάδα, Ιταλία,
Ισπανία
Η έκθεση
κάνει ιδιαίτερη μνεία
στις τράπεζες της
περιφέρειας. Η Deutsche
Bank αναβαθμίζει τις
συστάσεις της για
τις ελληνικές και
ιταλικές τράπεζες,
τονίζοντας ότι:
Διαθέτουν την υψηλότερη
δυναμική στην αύξηση των
κερδών ανά μετοχή (EPS
growth).
Επωφελούνται από τη
συνεχιζόμενη εισροή
κεφαλαίων του Ταμείου
Ανάκαμψης, η οποία
στηρίζει την εγχώρια
πιστωτική ζήτηση το
2026.
Προσφέρουν μερισματικές
αποδόσεις (dividend
yields) που συχνά
ξεπερνούν το 8-9%,
καθιστώντας τες
ελκυστικότερες από
οποιοδήποτε κρατικό
ομόλογο.
4.
Επενδυτική Σύσταση
Η
Deutsche Bank
συστήνει "Strong
Overweight" στον
ευρωπαϊκό τραπεζικό
δείκτη (SX7P). Η ανάλυση
καταλήγει ότι οι
τράπεζες
διαπραγματεύονται με
discount άνω του 40% σε
σχέση με την εσωτερική
τους αξία (Book Value),
γεγονός που καθιστά το
2026 μια σπάνια ευκαιρία
για τοποθετήσεις με
μακροπρόθεσμο ορίζοντα.
Πηγές:
Deutsche
Bank Research –
Financials & Banking
Strategy 2026: The Yield
Play [Δημοσίευση
21/01/2026]
Reuters
Business News – European
Banks Set for Record
Shareholder
Returns [21/01/2026]
Financial Times – Why
European Banks remain
the Top Pick for
2026 [21/01/2026]
|
