|
«Την
αύξηση αυτή δεν μπορούμε
να αποδώσουμε εξ
ολοκλήρου σε κινήσεις
των ξένων επενδυτών»,
σχολιάζει ο υπεύθυνος
συναλλαγών της
χρηματιστηριακής
εταιρείας Beta, κ. Τάκης
Ζαμάνης, και προσθέτει
«Πέρα από τις
μεμονωμένες κινήσεις των
ιδιωτών επενδυτών
υπάρχουν και τα αμοιβαία
κεφάλαια, όπου οι
επενδυτές έχουν αναθέσει
σε επαγγελματίες τη
διαχείριση του
χαρτοφυλακίου τους».
Με κέρδη 5,1% έκλεισε ο
Ιανουάριος για το
Χρηματιστήριο Αθηνών
Το
Χρηματιστήριο Αθηνών
έκανε ένα δυναμικό
ξεκίνημα το 2025,
καλύτερο από αγορές
ιδίου βάρους (π.χ.
Βιέννη) και από άλλες
αναδυόμενες (π.χ.
Κωνσταντινούπολη). Κατά
τον πρώτο μήνα της
χρονιάς
έγραψε κέρδη πάνω από
5,1%, όταν το
Χρηματιστήριο της
Βιέννης εμφάνισε κέρδη
4,6% και η «αναδυόμενη»
Κωνσταντινούπολη
ενισχύθηκε κατά 2,5%,
αλλά 18% το τελευταίο
12μηνο. Ο κλάδος που
υπεραπoδίδει είναι αυτός
των τραπεζών με 9,56%.
Αν οι τράπεζες
αποτελούσαν ένα…
χρηματιστήριο μόνες τους
θα ξεπερνούσαν σε
απόδοση τον δείκτη Dax
της Φρανκφούρτης, που
ενισχύεται 9% τον πρώτο
μήνα της χρονιάς, τον
Γαλλικό CAC που
ενισχύεται 8,25%, τον
δείκτη του Μιλάνο
MibTel, που ανεβαίνει
6,42% και τον
πανευρωπαϊκό δείκτη
Eurostoxx, που σημειώνει
κέρδη 8,19%.
Η
ανοδική τάση στο
Χρηματιστήριο Αθηνών
«μετρά» πλέον έξι
εβδομάδες, με ευρεία
πλέον συμμετοχή και πολύ
ικανοποιητικούς τζίρους
(πάνω από 120 εκατ. ευρώ
κατά μέσο όρο την
ημέρα). Η υψηλή
συμμετοχή επιβεβαιώνεται
και από το βαθμό
υπερκάλυψης της Alter
Ego Media (12 φορές
υπερκάλυψη έχει να
συμβεί εδώ και είκοσι
χρόνια), η οποία
εξέπληξε θετικά και
μπορεί να αποτελέσει
σημείο αναφοράς για τον
εμπλουτισμό του ταμπλό
του ΧΑ με νέες εταιρίες,
ανακόπτοντας την εικόνα
φθοράς των τελευταίων
ετών. Η αύξηση της
συμμετοχής έχει
βελτιώσει το βαθμό
αποτελεσματικότητας της
αγοράς υποκινούμενη και
από τη σημαντική ροή των
θεμελιωδών αναλύσεων για
επιμέρους εταιρείες οι
οποίες στο σύνολο τους
«υπονοούν» ένα επίπεδο
δίκαιων αποτιμήσεων στην
περιοχή των 1.750
μονάδων του γενικού
δείκτη. Πώς μπορεί να
συμβεί αυτό;
Οι ξένοι επενδυτές
Σύμφωνα
με τους αναλυτές, το
Χρηματιστήριο Αθηνών
έχει μπροστά του σοβαρές
προκλήσεις, με τους
ξένους επενδυτές να
εστιάζουν ιδιαίτερα στη
διαμόρφωση ενός σχετικά
ευνοϊκού οικονομικού
περιβάλλοντος για τη
χώρα που χαρακτηρίζεται
από πολιτική
σταθερότητα,
δημοσιονομική ισορροπία,
συνέχιση της υποχώρησης
των επιτοκίων και από
σχετικά ασφαλή
οικονομική ανάπτυξη
(κονδύλια του Ταμείου
Ανάκαμψης σε συνδυασμό
με τις ανοδικές
προσδοκίες από το μέτωπο
του τουρισμού).
Οι
τρέχουσες υψηλές
οικονομικές επιδόσεις
των εισηγμένων εταιρειών
οδηγούν σε επενδυτικούς
δείκτες (π.χ. P/E,
μερισματική απόδοση)
ελκυστικότερους από τους
μέσους ευρωπαϊκούς όρους
που διαμορφώνονται σε
μονοψήφια επίπεδα. Για
την πλειονότητα των
εισηγμένων εταιρειών
προβλέπεται ανοδική
πορεία των κερδών κατά
την επόμενη διετία.
Τράπεζες
Σε μία
συγκυρία, όπου
τα επιτόκια μειώνονται,
οι τράπεζες βρίσκουν…
αντίδοτο στα μειωμένα
κόστη πληρωμής τόκων
στις καταθέσεις και
αύξηση στις χορηγήσεις
με παράλληλο περιορισμό
των κόκκινων δανείων.
Από τις αρχές
Δεκεμβρίου, που
«σηκώθηκε σκόνη» από τα
μέτρα της κυβέρνησης για
τον περιορισμό ή και την
κατάργηση σε κάποιες από
τις προμήθειες των
τραπεζών, οι αναλυτές
εμφανίζονταν
καθησυχαστικοί. Και όχι
μόνο αυτό, αλλά
παραμένει ακόμα το
discount σε σχέση με τις
ευρωπαϊκές κι αυτό είναι
που καθιστά τον κλάδο
περισσότερο ελκυστικό,
ενώ συμβάλλει στη μείωση
του λόγου τιμής προς
κέρδη (P/E) σε μονοψήφια
επίπεδα.
Αναλυτές
προβλέπουν πως δεν
αποκλείεται να υπάρξει
και πάλι θετική έκπληξη
από τα αποτελέσματα
τέταρτου τριμήνου και να
προκύψουν νέες
αναβαθμίσεις. Με βάση το
χρονοδιάγραμμα που είναι
γνωστό στο Χ.Α., πρώτη
θα ανακοινώσει η Τράπεζα
Κύπρου αποτελέσματα στις
18 Φεβρουαρίου και θα
ακολουθήσει η Τράπεζα
Πειραιώς στις 24
Φεβρουαρίου, η Eurobank
στις 27 του ίδιου μήνα
και η Alpha Bank στις 28
Φεβρουαρίου. Οι ίδιες
πληροφορίες αναφέρουν
ότι δεν αποκλείεται να
υπάρξουν νωρίτερα
ανακοινώσεις,
φτιάχνοντας κλίμα στην
αγορά για καλύτερα των
αναμενόμενων
αποτελέσματα της χρήσης
του 2024.
Σύμφωνα
με την Εθνική
Χρηματιστηριακή, η Alpha
Bank για το 2025 έχει
εκτιμώμενο δείκτη P/TBV
(τρέχουσα τιμή στο Χ.Α.
σε σχέση με την
λογιστική αξία) 0,55
φορές, η Τράπεζα
Πειραιώς 0,64 φορές, η
Εθνική Τράπεζα 0,91
φορές και η Eurobank
0,99 φορές. Ο
αντίστοιχος μέσος
δείκτης των τραπεζών του
Stoxx 600/Banks είναι
στις 1,08 φορές που
αντιστοιχεί σε discount
23% και το discount πάει
στο 25% αν δούμε τις
τράπεζες της
περιφέρειας.
Ταυτόχρονα, η αύξηση του
ποσοστού των κερδών που
θα διανείμουν δίνει μέση
μερισματική απόδοση 8,5%
το 2025 έναντι 6,5% των
ομοειδών τραπεζών του
εξωτερικού. Χαμηλότερο
κατά 22% είναι και το
μέσο P/E των συστημικών
τραπεζών έναντι αυτών
του εξωτερικού.
Πηγή:
The Power Game
|
