Ανάπτυξη και Προκλήσεις

Η Citigroup εκτιμά ότι η τολμηρή δημοσιονομική στροφή της Γερμανίας θα έχει θετικό αντίκτυπο στην ευρωπαϊκή οικονομία, αλλά προειδοποιεί ότι:

Οι δημόσιες δαπάνες απαιτούν χρόνο για να αποδώσουν.

Οι υψηλότερες αποδόσεις στις αγορές μπορεί να περιορίσουν τις ιδιωτικές δαπάνες.

Η γεωπολιτική αβεβαιότητα και οι νέοι δασμοί των ΗΠΑ δημιουργούν εμπόδια στις επενδύσεις.

Παρά τις προκλήσεις, η Citigroup προβλέπει οριακή αύξηση της ανάπτυξης στην Ευρωζώνη από 0,8% το 2024 σε 1% το 2025, με περαιτέρω βελτίωση το 2026-2027.

Πληθωρισμός και Νομισματική Πολιτική

Ο πληθωρισμός ακολουθεί πτωτική τάση, με την Citigroup να προβλέπει δομικό πληθωρισμό 2% μέχρι το τέλος του 2025 και ακόμα χαμηλότερα το 2026-2027. Η μείωση των τιμών ενέργειας και μια πιθανή αποκλιμάκωση του πολέμου στην Ουκρανία θα μπορούσαν να ενισχύσουν αυτή την τάση.

Ωστόσο, οι υψηλότερες δημόσιες δαπάνες και οι πιθανοί περιορισμοί στην προσφορά ενδέχεται να διατηρήσουν τον πληθωρισμό κοντά στο 2% μεσοπρόθεσμα.

Στο πλαίσιο αυτό, η ΕΚΤ αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια σε κάθε συνεδρίαση, φτάνοντας το 1,5% έως τον Σεπτέμβριο του 2025. Μακροπρόθεσμα, το τελικό επίπεδο των επιτοκίων εκτιμάται υψηλότερο, κοντά στο 2,5%.

Πολιτική Αντίδραση στην Ευρώπη

Η Citigroup σημειώνει ότι όσο αυξάνονται οι οικονομικές και γεωπολιτικές πιέσεις, τόσο πιθανότερο είναι να υπάρξει δυναμική αντίδραση από τους Ευρωπαίους ηγέτες. Η δημοσιονομική πολιτική ενδέχεται να γίνει πιο επεκτατική, διατηρώντας τα δημοσιονομικά ελλείμματα υψηλότερα από τις προηγούμενες εκτιμήσεις.

Σε γενικές γραμμές, η ευρωπαϊκή οικονομία δείχνει σημάδια βελτίωσης, αλλά εξακολουθεί να βρίσκεται αντιμέτωπη με προκλήσεις, όπως οι αμερικανικοί δασμοί και η παγκόσμια οικονομική αβεβαιότητα.