Σύμφωνα με τον Ρομπέρτο Σόλτες, επικεφαλής στρατηγικής της Singular Bank, «ο ευρωπαϊκός τραπεζικός κλάδος ηγείται της ανόδου στις αγορές μετοχών και οι τάσεις αυτές αναμένεται να συνεχιστούν», καθώς τα κέρδη του τέταρτου τριμήνου ξεπέρασαν τις προσδοκίες κατά περίπου 10%.

Το ανοδικό αυτό σερί ξεκίνησε στα τέλη του 2020, με τον δείκτη Stoxx 600 Banks να έχει υπερτριπλασιαστεί από τότε. Παρά το γεγονός ότι κάποιες τράπεζες παρουσίασαν αυξημένα κόστη, οι επενδυτές προχώρησαν σε αγορές μετά από προσωρινές διορθώσεις στις τιμές των μετοχών. Η UniCredit SpA και η Barclays Plc ανέκαμψαν γρήγορα από τις απώλειες που κατέγραψαν την προηγούμενη εβδομάδα μετά τις ανακοινώσεις αποτελεσμάτων τους.

Αναλυτές της UBS επισημαίνουν ότι συνολικά ο τραπεζικός κλάδος έχει ωφεληθεί, καθώς η αύξηση των εσόδων δικαιολογεί τα υψηλότερα κόστη. Παράλληλα, οι τράπεζες αναδεικνύονται στον τομέα με τη μεγαλύτερη υπερεπένδυση στην Ευρώπη, σύμφωνα με έρευνα της Bank of America, ενώ εξακολουθούν να θεωρούνται υποτιμημένες.

Οι επαναγορές μετοχών που ανακοινώθηκαν κατά τη διάρκεια της περιόδου αποτελεσμάτων έχουν δώσει σημαντική ώθηση στον κλάδο, με τις τράπεζες να αποτελούν τον μεγαλύτερο πάροχο αποδόσεων για τους μετόχους, αντιπροσωπεύοντας σχεδόν το 20% των μερισμάτων και των επαναγορών εταιρειών του Stoxx 600 το 2024.

Αν και η πρόσφατη ανοδική τάση οδήγησε σε επαναξιολόγηση του κλάδου, αυξάνοντας τις αποτιμήσεις, οι αναλυτές της Keefe, Bruyette & Woods θεωρούν ότι υπάρχει ακόμα περιθώριο ανόδου 30%, προειδοποιώντας ωστόσο ότι οι αγορές σπάνια κινούνται ομαλά σε όλη τη διάρκεια ενός κύκλου.

Την ίδια στιγμή, ενώ πολλοί επενδυτές διατηρούν αισιοδοξία για τον τραπεζικό κλάδο, στρατηγικοί αναλυτές της JPMorgan εκτιμούν ότι οι τράπεζες είναι ευάλωτες σε μείωση κερδών και στις επικείμενες περικοπές επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες.

Το μακροοικονομικό περιβάλλον θα διαδραματίσει καθοριστικό ρόλο στην περαιτέρω πορεία του κλάδου. Οι εκτιμήσεις για ανάπτυξη της Ευρωζώνης στο 0,9% το 2025 συνοδεύονται από αβεβαιότητα λόγω πιθανών εμπορικών εντάσεων. Παρόλο που η ΕΚΤ αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια τρεις φορές εντός του έτους, η στρατηγική της είναι προσεκτική, με την καμπύλη αποδόσεων των ομολόγων να ευνοεί τον τραπεζικό κλάδο.

Οι αναλυτές της Barclays υπογραμμίζουν ότι οι τράπεζες έχουν καταφέρει να αξιοποιήσουν τις αλλαγές στο μακροοικονομικό περιβάλλον και τις επαναγορές μετοχών για να ενισχύσουν την κερδοφορία και τις αποτιμήσεις τους, ενώ εξακολουθούν να διαθέτουν περιθώρια περαιτέρω βελτίωσης.