|
Τα
«μαθήματα» της αγοράς το
2024
Πέραν
των επιμέρους εξελίξεων
που έφερε το 2024,
κυρίαρχη την αποεπένδυση
του κράτους από τον
τραπεζικό κλάδο, το 2024
έδωσε και ένα μάθημα
στην εγχώρια επενδυτική
κοινότητα, η οποία
βρίσκεται και αυτή σε
φάση διαμόρφωσης και
ωρίμανσης, μετά από
πολλά χρόνια
εσωστρέφειας, λόγω της
κρίσης που προηγήθηκε.
Το πρώτο
μάθημα ήταν ότι η αγορά
διαθέτει τη ρευστότητα
που χρειάζονται αρκετές
εισηγμένες, είτε για τις
νέες εκδόσεις, είτε για
εισαγωγές, είτε με
εκδόσεις ομολόγων, είτε,
τέλος, με
τα placement που
διενεργήθηκαν. Ένας
«λογαριασμός» που έφτασε
το ποσό των 4,3 δισ.
συνολικά, αφήνοντας την
αίσθηση σε αρκετούς
εγχώριους αναλυτές ότι η
ελληνική κεφαλαιαγορά
έχει κάνει σημαντικά
βήματα για τη
χρηματοδότηση της
ελληνικής οικονομίας.
Το
δεύτερο, «πικρό» για
πολλούς μάθημα του 2024
είναι ότι οι
κυβερνητικές
παρεμβάσεις, ιδιαίτερα
οι αιφνίδιες, στοίχισαν
σε ορισμένους κλάδους
σημαντικές αποδόσεις.
Δεν είναι τυχαίο μάλιστα
που ενώ η αγορά στο
σύνολό της «έτρεξε» με
κέρδη άνω του 10%, ενώ
ξεπέρασε κάποια στιγμή
μέσα στη χρονιά το +15%,
ο κλάδος της ενέργειας
κλείνει το 2024 με
απώλειες άνω του 2%, και
εκείνος των
διυλιστηρίων, με πτώση
που ξεπερνά το 8%.
Ήταν οι
δύο κλάδοι που
αιφνιδιάστηκαν μέσα στη
χρονιά από αποφάσεις της
κυβέρνησης για έκτακτη
φορολόγηση, η οποία
μπορεί να είχε κάποια
βάση, αλλά οι σχετικές
ανακοινώσεις έγιναν
ξαφνικά, αλλάζοντας
αρκετές από τις
εκτιμήσεις της αγοράς.
Παρολίγον θύμα ήταν και
ο τραπεζικός κλάδος, ο
οποίος καθόλη τη
διάρκεια του τελευταίου
τριμήνου του έτους
βρέθηκε στο επίκεντρο
της φημολογίας περί
έκτακτης φορολογίας, την
οποία εν τέλει διέψευσε
μετά από πολλά ο ίδιος ο
πρωθυπουργός.
Η
«τέχνη» της επιλογής
τίτλων
H «τέχνη» της επιλογής
τίτλων επομένως
παραμένει στην καρδιά
της επενδυτικής
κουλτούρας ακόμη και σε
μια περιφερειακή αγορά,
όπως είναι αυτή της
Αθήνας, ιδιαίτερα σε μια
περίοδο έντονης διεθνούς
οικονομικής και
γεωπολιτικής
αβεβαιότητας.
Διότι
όπως επισημαίνει ο
πιστοποιημένος τεχνικός
αναλυτής, Πέτρος
Στεριώτης, η ελληνική
Κεφαλαιαγορά καλείται να
αξιοποιήσει στοιχεία
όπως:
η
βελτίωση του
δημοσιονομικού και
μακροοικονομικού προφίλ
της Χώρας,
η υποχώρηση του κρατικού
κόστους δανεισμού,
η ενδυνάμωση των
τραπεζικών ισολογισμών,
η κερδοφορία-ρεκόρ blue
chips και άλλων,
λιγότερο προβεβλημένων
εταιριών,
τα κλαδικά και εταιρικά
discounts έναντι των
όμορων ευρωπαϊκών και
οι υψηλές μερισματικές
αποδόσεις.
Εντός του νέου έτους,
καταλύτες για τη Λεωφόρο
Αθηνών θα είναι τόσο η
πορεία ενδεχόμενης
επιστροφής του ΧΑ στο
«κλαμπ» των ανεπτυγμένων
αγορών όσο και η
εμπέδωση της ανάκτησης
της επενδυτικής βαθμίδας
από το ελληνικό
αξιόχρεο, εξελίξεις οι
οποίες αναμένεται να
τονώσουν την εμπιστοσύνη
και την συμμετοχή των
ξένων κυρίως θεσμικών
χαρτοφυλακίων
μεσομακροπρόθεσμου
επενδυτικού ορίζοντα σε
ελληνικές μετοχές και
ομόλογα.
Πηγή:
Οικονομικός Ταχυδρόμος
|
