Λεωφόρος Αθηνών

Καθημερινά Σχόλια για τo ελληνικό χρηματιστήριο και τις αγορές...

Επικοινωνήστε μαζί μας

00:01 - 05/02/24

Τραπεζικός Δείκτης

Με 4 σερί ανοδικές συνεδριάσεις, μια πραγματικά πολύ καλή εβδομάδα είχε ο τραπεζικός κλάδος, με μεγάλα εβδομαδιαία κέρδη 5,57% και την όρεξη για σημαντικά υψηλότερα επίπεδα να έχει ανοίξει για τα καλά. Ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε την Παρασκευή στις 1.210,68 μονάδες, έχοντας αφήσει πίσω τα επίπεδα των 1.160 – 1.150 μονάδων, αφού το προηγούμενο διάστημα είχε αφήσει πίσω τα αμέσως προηγούμενα ισχυρά επίπεδα, 1.080 – 1.070 μονάδες (σε αυτά τα δύο ζεύγη θα μείνουμε ως τις επόμενες ισχυρές στηρίξεις)….  Τώρα με το δείκτη στο υψηλότερο επίπεδο από το Μάιο του 2016 και παρά τα όσα έχουνε συμβεί τα προηγούμενα χρόνια (ανακεφαλαιοποιήσεις κτλ) κάτι που φυσικά δημιουργεί προβλήματα στη διαγραμματική ανάλυση του δείκτη. Αφήνοντας πίσω και τα επίπεδα των 1.200 – 1.210 μονάδων, στα όρια των οποίων έκλεισε την Παρασκευή, με ευκολία μπορούμε να βρεθούμε μπροστά σε έναν νέο κύκλο ανόδου, που πάντα αυστηρώς διαγραμματικά, θα μπορούσε να είναι και 20 με 25% (αν όχι και 30%). Μια άνοδος που πάντα αυστηρώς διαγραμματικά, δε μπορεί να αποκλειστεί να γίνει σχετικά βίαια….

ΕΤΕ

Εξαιρετική η προηγούμενη εβδομάδα για το Χ.Α. και τον τραπεζικό κλάδο. Εβδομαδιαία κέρδη 4% για την ΕΤΕ, με κλείσιμο την Παρασκευή στα 7,126 ευρώ. Αυστηρώς διαγραμματικά, σε σχέση και με τα όσα αναφέραμε παραπάνω στον τραπεζικό δείκτη για τις ιδιαιτερότητες που υπάρχουνε στα διαγράμματα του τραπεζικού κλάδου. Δεν υπάρχουνε ισχυρές αντιστάσεις στις οποίες μπορούμε να αναφερθούμε, περιμένοντας η αγορά και η πορεία της μετοχής να δημιουργήσει νέα επίπεδα αναφοράς. Τι σημαίνει αυτό; Σε σχέση και με τα όσα αναφέραμε παραπάνω, πως η μετοχή της ΕΤΕ θα μπορούσε και με σχετικά βίαιο τρόπο, να βρεθεί μπροστά σε έναν νέο ανοδικό κύκλο, με περιθώρια ανόδου ακόμη και 20, 25 κα 30%, όσο υπερβολικό και αν ακούγεται αυτό σε πρώτη ανάγνωση.

Αναφορικά με τις επόμενες ισχυρές στηρίξεις. Έχουμε τα επίπεδα των 6,70 – 6,60 και 6,50 – 6,40 ευρώ. Σημαντικό να συνεχιστεί η άνοδος υψηλότερα αυτών των επιπέδων, για να συνεχίσουμε να μιλάμε για πλήρως θετική τάση. Χαμηλότερα, οι επόμενες ισχυρές στηρίξεις είναι στα επίπεδα των 6,00 και κυρίως των 5,80 – 5,70 ευρώ, οι πιο ισχυρές στηρίξεις, από τις οποίες οριοθετείτε η μακροπρόθεσμη τάση της μετοχής.

Τράπεζα Πειραιώς

Από την τελευταία ειδησεογραφία τώρα. Την ώρα που αναμένεται την Τετάρτη η είσοδος της μετοχής της Πειραιώς στο Χ.Α. ….. Επιβεβαιώνεται από όλες τις πλευρές πως επισπεύδεται το placement του ποσοστού του ΤΧΣ στην Πειραιώς.

Όπως έγραφε σε δημοσίευμα του ο Οικονομικός Ταχυδρόμος, όχι μόνο στις επαφές με πιθανούς επενδυτές, οι οποίες ούτως ή άλλως υπήρχαν, αλλά και στην επίσπευση των διαδικασιών της διάθεσης, με το χρονοδιάγραμμα ενδεχομένως να έρχεται νωρίτερα.

Άλλωστε, η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της Πειραιώς θεωρείται εδώ και καιρό ορόσημο για την έναρξη των ενεργειών που θα ανοίξουν το δρόμο για τη διάθεση του ποσοστού του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας στην τράπεζα.

Και όταν η ανακοίνωση επισπεύδεται, στις 14 Φεβρουαρίου από 23 αρχικά, μόνο θετικά μπορεί να ληφθεί από την αγορά, η οποία βλέπει ότι οι ιθύνοντες θέλουν, ευλόγως, να εκμεταλλευτούν το θετικό momentum που υπάρχει, για να επιτύχουν όσο το δυνατό καλύτερους όρους.

Τα αποτελέσματα εκτιμάται πως θα αποτυπώσουν την πορεία ανάκαμψης της Πειραιώς, μετά τον μεγάλο μετασχηματισμό της.

Και τούτο επιβεβαιώθηκε και στα αποτελέσματα του 9μηνου του 2023, όταν και η διοίκηση τροποποίησε την καθοδήγηση για το 2023, εκτιμώντας τώρα ROTE >11,5%, σε μεγάλο βαθμό λόγω καλύτερων εσόδων (και επομένως χαμηλότερο λόγο κόστους-εσόδων στο περίπου 43% από <45%). Τα αποτελέσματα αναμένεται να ανοίξουν και το δρόμο για την επιβράβευση των μετόχων από τα κέρδη του 2023, με τον σχετικό δείκτη payout να διαμορφώνεται στο 10%, ενώ θα ανέλθει έως και το 25% τα επόμενα χρόνια, με το στόχο για κέρδη ανά μετοχή στα 0,65 ευρώ και ROTE 14%, να αναμένεται να επιβεβαιωθεί.

Τα σενάρια

Στην αγορά εκτιμούν πως το ΤΧΣ θα κινηθεί σε μια λογική «ό,τι μπορείς να κάνεις τώρα, μην το αναβάλεις για αργότερα», καθώς θα θελήσει να καρπωθεί την επιτυχία του νέου εγχειρήματος.

Το μεγάλο ζητούμενο βέβαια, είναι το ποσοστό που θα διατεθεί, μιας και το εύρος αναμένεται να κινηθεί πέριξ των 4 ευρώ. Στο τραπέζι ήδη υπάρχουν σενάρια για να κρατήσει το Ταμείο ένα ποσοστό 5% -6% από το 27% που κατέχει σήμερα, προκειμένου διατεθεί στο μέλλον με καλύτερους όρους, όμως ακόμη το σενάριο να υπάρξει πλήρης διάθεση δεν έχει αποκλειστεί.

Το μομέντουμ

Τραπεζικοί κύκλοι μιλώντας στον Οικονομικό Ταχυδρόμο, πρόσφατα σημείωσαν ότι οι συνθήκες για τη διάθεση του 27% (το οποίο με σημερινές τιμές αποτιμάται στα 1,3 δισ.) των μετοχών που κατέχει το ΤΧΣ είναι σήμερα ιδανικές.

Οπως εξηγούν, με την πώληση του συνόλου της κρατικής συμμετοχής, η συναλλαγή θα έχει το κρίσιμο μέγεθος, τουλάχιστον 1 δισ. ευρώ, για να μπει στα ραντάρ των μεγαλύτερων funds του πλανήτη, που αναζητούν αυτή την περίοδο ευκαιρίες για επενδύσεις σε εταιρείες με ισχυρές προοπτικές ανάπτυξης. Ωστόσο, την τελική απόφαση για το ποσοστό που τελικά θα διατεθεί εκτιμάται πως θα λάβει το Μέγαρο Μαξίμου.

Η συναλλαγή αναμένεται να ολοκληρωθεί στις αρχές Μαρτίου. Στο επικρατέστερο σενάριο θα επιλεγεί το μοντέλο που εφαρμόστηκε στη διάθεση του 22% της Εθνικής Τράπεζας. Δηλαδή μια συνδυασμένη προσφορά σε εξωτερικό και Ελλάδα με στόχο την ικανοποίηση της ζήτησης τόσο από θεσμικούς επενδυτές όσο και από μετόχους λιανικής.

Τιτάνας

Έχοντας εδώ και καιρό στο GFF τη μετοχή του Τιτάνας στις επιλογές μας, έχοντας θέσει ως Fair Value τα 27 ευρώ. Ενδιαφέρουσα ήτανε και η ανάλυση της Citi η οποία τοποθετεί τη μετοχή της Τιτάν στα top picks της από τον κλάδο των οικοδομικών προϊόντων στις εταιρείες με μικρότερη κεφαλαιοποίηση.

Η τράπεζα αυξάνει την τιμή-στόχο στα 26 ευρώ από 24 ευρώ πριν, με τη σύσταση να διατηρείται σε αγορά (buy).
Στο ανοδικό σενάριο της Citi, η τιμή-στόχος αυξάνεται σε 31 ευρώ και στο καθοδικό σενάριο στα 15,9 ευρώ ανά μετοχή. Η Citi διατηρεί τη σύσταση αγοράς για τις μετοχές της Τιτάν και θεωρεί κρίσιμο ότι το 60% του EBITDA προέρχεται από την αγορά των ΗΠΑ. 

Eurobank

Και αφού πιάσαμε την ειδησεογραφία και έχοντας τη μετοχή της Eurobank πρώτη μας επιλογή από τον τραπεζικό κλάδο (θετική άποψη έχουμε και για τις άλλες 3 τραπεζικές μετοχές) …. Ενδιαφέρον παρουσιάζουνε τα σχέδια της τράπεζας για επέκταση στο εξωτερικό και ειδικά σε χώρες που παρουσιάζουνε προοπτικές ανάπτυξης τα επόμενα χρόνια. Χώρες με ιδιαιτερότητες, αλλά και μεγάλο potential. Το επιτελείο της Τράπεζας αναμένεται να πραγματοποιήσει αυτό το διάστημα ταξίδι στην Αίγυπτο και αργότερα σε  Ισραήλ, Σαουδική Αραβία και Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα και Ινδία. Εξωτική περιοδεία. 

Από το τελευταίο ρεπορτάζ θυμίζουμε. Πως στόχος της διοίκησης του συστημικού ομίλου αποτελεί ο διπλασιασμός του καθαρού αποτελέσματος από τις διεθνείς της εργασίες στη ζώνη των 800εκ ευρώ.

Όπως είχε γράψει σε άρθρο του ο Οικονομικός Ταχυδρόμος την προηγούμενη εβδομάδα σε σχέση και με τα όσα κατά καιρούς γράφουμε στο GFF. Η επίδοση αυτή περνά μέσα από την ολοκλήρωση της συγχώνευσης με την Ελληνική Τράπεζα Κύπρου, η οποία τελεί υπό τις εγκρίσεις των τοπικών αρχών και του ευρωπαίου επόπτη.

Σήμερα η συμμετοχή της Eurobank στο μετοχικό της κεφάλαιο ανέρχεται σε 29,2% και θα φτάσει το 55,3% εφόσον δοθεί το πράσινο φως από την κυπριακή Επιτροπή Ανταγωνισμού για την ολοκλήρωση τριών συναλλαγών, για τις οποίες έχουν υπογραφεί από το περασμένο καλοκαίρι συμβάσεις αγοραπωλησίας μετοχών.

Σύμφωνα με πληροφορίες, η απόφαση της ανεξάρτητης αρχής αναμένεται έως το τέλος Φεβρουαρίου. Εάν είναι θετική, θα ακολουθήσει η έγκριση από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), η οποία εκτός απροόπτου θα ληφθεί έως και το τέλος Απριλίου.

Δημόσια προσφορά

Στη συνέχεια η Eurobank θα διενεργήσει δημόσια προσφορά, όπως ορίζει η κυπριακή νομοθεσία, για την απόκτηση του συνόλου των μετοχών της Ελληνικής Τράπεζας.

Πηγές από την τράπεζα εκτιμούν ότι με τον τρόπο αυτό θα αυξήσει το ποσοστό της έως και το 65% μέσα στο καλοκαίρι και εν συνεχεία θα εφαρμόσει το σχέδιο απορρόφησης της κυπριακής τράπεζας.

Σημειώνεται ότι βέτο σε αυτήν την περίπτωση μπορούν να ασκήσουν μέτοχοι που κατέχουν το 25% των μετοχών της τράπεζας.

Ωστόσο, στη Eurobank δεν θεωρούν πιθανή μία τέτοια εξέλιξη, καθώς η συγχώνευση των δύο ομίλων θα προσδώσει αξία στους μετόχους της μειοψηφίας.

Η ένταξη της Ελληνικής Τράπεζας στον όμιλο Eurobank θα δημιουργήσει μία σημαντική πηγή κερδοφορίας. Όπως εκτιμάται, το καθαρό μετά από φόρους αποτέλεσμα της κυπριακής τράπεζας το 2023 θα διαμορφωθεί στα επίπεδα των 400 εκατ. ευρώ.

Μεγάλη ώθηση

Πρόκειται για ένα μέγεθος ικανό να δώσει σημαντική ώθηση στα μεγέθη της Eurobank, καθώς θα διπλασιάσει τα κέρδη της από το εξωτερικό.

Υπενθυμίζεται ότι στο εννεάμηνο 2023 η καθαρή της κερδοφορία σε ενοποιημένη βάση ανήλθε στα 916 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων:

– Τα 546 εκατ. ευρώ προήλθαν από την εγχώρια τραπεζική δραστηριότητα

– Τα 29 εκατ. ευρώ από τον κλάδο των ακινήτων στην Ελλάδα

– Τα 125 εκατ. ευρώ από τη θυγατρική στη Βουλγαρία

– Τα 144 εκατ. ευρώ από τη Eurobank Cyprus

– Τα 73 εκατ. ευρώ από τις λοιπές δραστηριότητες εκτός Ελλάδος, με το μεγαλύτερο μέρος τους να προέρχεται από την Ελληνική Τράπεζα (30 εκατ. ευρώ) και τη θυγατρική της στο Λουξεμβούργο (19 εκατ. ευρώ).

Απόβαση στη Μέση Ανατολή

Ταυτόχρονα, η Eurobank σχεδιάζει το άνοιγμα γραφείων αντιπροσωπείας σε χώρες της Νοτιοδυτικής Ασίας.

Δεδομένου ότι η λήψη τραπεζικής άδειας στις συγκεκριμένες οικονομίες αποτελεί εξαιρετικά δύσκολο εγχείρημα, επελέγη αυτή ο οδός για την ανάπτυξη των εργασιών του ομίλου.

Τα γραφεία που θα λειτουργήσουν θα μπορούν να κάνουν σύσταση στους ενδιαφερόμενους για την παροχή υπηρεσιών μέσω των θυγατρικών της Eurobank, κυρίως στην Κύπρο και στο Λουξεμβούργο.

Στο στόχαστρο θα βρεθούν εύποροι πελάτες, καθώς η διοίκηση της τράπεζας εκτιμά ότι τα περιθώρια προσέλκυσης κεφαλαίων από την ευρύτερη περιοχή στον τομέα του Welath Management είναι σημαντικά.

Σύμφωνα με πληροφορίες, η Eurobank στοχεύει στην απόκτηση παρουσίας με τον τρόπο αυτό σε Ινδία, Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, Ισραήλ και Αίγυπτο.

Χρηματιστηριακό Ημερολόγιο

07 Φεβ 2024 16:00: JUMBO ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ( ΜΠΕΛΑ ) Γενική Συνέλευση, Κύπρου αρ. 9 & Ύδρας στο Μοσχάτο Αττικής

Συναλλαγές σε Πακέτα

Γνωστοποιήσεις συναλλαγών

01/02/24

ΓΡ. ΣΑΡΑΝΤΗΣ Α.Β.Ε.Ε.  [ ΣΑΡ ]

Kάντε Trading σε ελληνικές & ξένες μετοχές μέσω της Πλατφόρμας Συναλλαγών με την οποία το GFF συνεργάζεται (Κάντε Click και Κατεβάστε την μοναδική πλατφόρμα συναλλαγών, χωρίς καμία οικονομική υπορέωση, περιλαμβάνει και λογαριασμό "επίδειξης" - Demo).

Λήψη τώρα!!

Τα όσα αναγράφονται σε καμία περίπτωση δεν αποτελούν σύσταση για αγορά/πώληση ή διακράτηση μετοχών ή άλλων σύνθετων προϊόντων (πχ. CFD) που συνδέονται με τους συγκεκριμένους τίτλους που αναφέρονται.