Λεωφόρος Αθηνών

Καθημερινά Σχόλια για τo ελληνικό χρηματιστήριο και τις αγορές...

Επικοινωνήστε μαζί μας

00:01 - 05/12/23

X.A.

Με τους επενδυτές να μην ασχολούνται σχεδόν καθόλου με την αναβάθμιση από τη Fitch (εμείς δε θα πούμε επειδή ήτανε προεξοφλημένη. Αλλά επειδή η αγορά είναι πλέον σε άλλο σημείο, πιο ώριμης ανόδου και όχι ανόδου προσδοκιών). Όπως και τις περισσότερες της προηγούμενης εβδομάδας, μια ήρεμη συνεδρίαση είχε χθες το Χ.Α., απλώς αυτή τη φορά με οριακές απώλειες, με το ΓΔ στις 1.275,34 μονάδες, -0,37% (καθαρός τζίρος 75εκ ευρώ) … Μια μικρή πτώση που δεν επηρεάζει καθόλου τη διαγραμματική εικόνα, με την κεντρική τάση πλήρως θετική, με επόμενο στόχο τις αντιστάσεις στις 1.300 και υψηλότερα στις 1.350 και 1.370 – 1.390 μονάδες.

Τράπεζες – Μερίσματα

Από την τελευταία ειδησεογραφία τώρα και σε ένα θέμα με το οποίο έχουμε ασχοληθεί πάρα πολύ, έχοντας πει χαρακτηριστικά πως η επιστροφή των μερισμάτων στις τράπεζες, σηματοδοτεί και τυπικά μια νέα εποχή για τον εγχώριο τραπεζικό κλάδο, αν και αυτή έχει ουσιαστικά ξεκινήσει εδώ και περίπου 1 με 1,5 χρόνο. Τα παρακάτω αναφέρονταν σε πρόσφατο δημοσίευμα του The Power Game. Συγκεκριμένα, με εκ των προτέρων ενέργειες, που αφορούν περαιτέρω θωράκιση κεφαλαιακών δεικτών, προλειαίνουν το έδαφος για τη διανομή μερίσματος, αρχής γενομένης το 2024, οι ελληνικές τράπεζες. Ο διάλογος με τον Επόπτη (SSM) που σε άτυπο επίπεδο έχει ανοίξει έναν χρόνο πριν (μάλιστα ήταν ορατό το εκ πρωτοβουλίας «φρένο» των συστημικών τραπεζών, όσων δηλαδή ήθελαν και μπορούσαν να δώσουν ένα συμβολικό μέρισμα ακόμη και για τα κέρδη του 2022, αλλά κατόπιν ωρίμου σκέψεως πατήθηκε pause) θα γίνει πλέον με το τραπεζικό σύστημα της χώρας να μην έχει να φοβάται απόρριψη αιτήματος.

Πώς θα μπορούσε, άλλωστε, να αρνηθεί ο SSM στις big 4 της ελληνικής τραπεζικής αγοράς τη διανομή μερίσματος για τα κέρδη της φετινής χρήσης -που θα καταβληθεί στη μέση του 2024, αφού ληφθούν οι απαραίτητες εγκρίσεις- όταν η Ελλάδα τρέχει με πολύ υψηλότερους ρυθμούς έναντι άλλων κρατών μελών της ευρωζώνης; Οι βελτιώσεις σε επίπεδο εθνικής οικονομίας, με τις αναβαθμίσεις που έχουν ήδη έρθει και τις επόμενες να προεξοφλούνται, φανέρωσαν τη δυναμική των τραπεζών, που ήδη υπήρχε από πριν. Αποτέλεσμα, όχι μόνο η ισχυρή κερδοφορία, στην οποία ακόμη μεγαλύτερη ώθηση έδωσαν τα έσοδα από τόκους, αλλά η σημαντική βελτίωση των δεικτών κεφαλαιακής επάρκειας (αρκετά υψηλότερη του ελάχιστου απαιτούμενου ποσοστού) η οποία ενισχύεται τόσο από one off κινήσεις (πχ. η πώληση μιας υπηρεσίας ή θυγατρικής) όσο και από τα κεφαλαιακά μαξιλάρια, τα buffets του MREL που σίγουρα είναι πιο «αγαπητή» επιλογή για τους επόπτες. Συνδυαστικά πάντα με την αξιόλογη πρόοδο στη μείωση των κόκκινων δανείων, που επίσης σημειώνει ράλι αποκλιμάκωσης τη φετινή χρονιά, παρά τις δυσκολίες στην έναρξη του 2023, έχοντας φέρει τις ελληνικές τράπεζες να πλησιάζουν σχετικά τον ευρωπαϊκό μέσο όρο (τουλάχιστον να είναι ορατός ο στόχος).

Οι συζητήσεις για το μέρισμα μεταξύ τραπεζών και τεχνοκρατών του SSM θα ενταθούν το επόμενο διάστημα και θα στρέφονται πέριξ των διαπραγματεύσεων για την οριστικοποίηση των business plans όσο και πέριξ των τακτών roadshows και παρουσιάσεων σε διεθνή επενδυτικά σπίτια. Θα ήταν παράλειψη να μην επισημάνει κανείς την τεράστια σημασία που έχει η απομάκρυνση του Δημοσίου από το μετοχικό κεφάλαιο των συστημικών τραπεζών, μια σημασία ουσιαστική, αλλά και συμβολική και η οποία αποτυπώθηκε και στη συνέχεια αποτιμήθηκε θετικά στην αγορά, ανεξαρτήτως αν ήταν το 1,4% της Eurobank, το 9% της Alpha Bank, το 22% της Εθνικής Τράπεζας και -στις αρχές της άνοιξης του 2024- της Πειραιώς (στην οποία το ΤΧΣ μετέχει κατά 27%).

Με αφορμή την πώληση συμμετοχών του ΤΧΣ, οι προθέσεις περί μερίσματος ειπώθηκαν δημοσίως. Σε διάφορα πηγαδάκια, ο CEO της Εθνικής Τράπεζας, Παύλος Μυλωνάς, μίλησε για πρόταση διανομής μερίσματος σε ποσοστό 30% των κερδών του ΄23 και ο ομόλογός του στη Τράπεζα Πειραιώς, Χρήστος Μεγάλου, είπε τη δεδομένη πρόθεση για ένα -έστω συμβολικό- μέρισμα (αφού ακόμη το ΤΧΣ έχει το 27%). Στη λογική της υψηλής μερισματικής απόδοσης τάσσεται η Eurobank, η πρώτη που βγήκε από το Ταμείο (κι ας είχε την ελάχιστη συμμετοχή), προχωρώντας πλέον σε πλήρως ιδιωτικά μονοπάτια, καθώς επίσης και η Αlpha Bank, που όχι μόνο κήρυξε την έξοδο από τον εναγκαλισμό του Ταμείου, αλλά σφράγισε την αποχώρηση του ΤΧΣ με μια στρατηγική συνεργασία με μεγάλο ευρωπαϊκό τραπεζικό όμιλο.

Σε όλο αυτό το σκηνικό, οι εκδόσεις ομολόγων των ελληνικών τραπεζών στις διεθνείς χρηματαγορές είναι απολύτως κάτω από το ίδιο πνεύμα. Οι Έλληνες τραπεζίτες, όπως το είχαν ήδη διαμηνύσει με την ευκαιρία των αποτελεσμάτων γ’ τριμήνου στους αναλυτές τόσο ο Φ. Καραβίας της Eurobank, όσο και ο Χρ. Μεγάλου της Πειραιώς, καθώς και ο Βασίλης Ψαλτης της Alpha, με τον Π. Μυλωνά να κλείνει τον κύκλο, θα έπρατταν proactively όπως χαρακτηριστικά είχαν αναφέρει – και αυτό ακριβώς άρχισαν και  κάνουν τις τελευταίες ημέρες, εκδίδοντας νέες σειρές ομολόγων στο πλαίσιο των MREL απαιτήσεων (όπου MREL είναι οι Ελάχιστες Απαιτήσεις Επιλέξιμων Ιδίων Κεφαλαίων).

Μόλις την προηγούμενη εβδομάδα,  η Eurobank ανακοίνωσε την επιτυχή έκδοση ομολόγων senior preferred (υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας) 500 εκατ. ευρώ και μάλιστα με σημαντικά μειωμένη απόδοση από  6,25% σε  5,87%.  Τη σκυτάλη έλαβε λίγες ημέρες μετά, η Τράπεζα Πειραιώς, με την επίσης πολύ επιτυχημένη έκδοση ομολόγων 500 εκατ. ευρώ, η οποία έκλεισε μέσα σε λίγες ώρες, μετά την πολύ υψηλή προσφορά που είχε ως αποτέλεσμα, το επιτόκιο να διαμορφωθεί στο 6,865% από 7,125%.

Alpha Bank

Με οριακές απώλειες 0,96%, στα 1,541 ευρώ έκλεισε χθες η ΑΛΦΑ, με τη μετοχή σταθερά να έχει μια απόσταση ασφαλείας από τα επίπεδα των 1,37 – 1,35 και 1,34 ευρώ (χαμηλότερα οι επόμενες στηρίξεις είναι στα 1,29 – 1,28 και 1,20 ευρώ). Παραμονές που μας κάνουνε να συνεχίζουμε να μιλάμε για πλήρως θετική τάση.

Αναφορικά με τις επόμενες αντιστάσεις, έχουμε τα επίπεδα των  1,50 – 1,52, 1,55 – 1,57 ευρώ και 1,60 – 1,61 ευρώ, όπως έχουμε γράψει σε προηγούμενα σχόλια μας. Όλες μέτριες (και όχι ισχυρές) αντιστάσεις, κάτι το οποίο έχει ανοίξει την όρεξη για έναν νέο κύκλο ανόδου, ακόμη και αν προηγουμένως μεσολαβήσει μια περίοδος συσσώρευσης.

ΑΔΜΗΕ

Με αυξημένο όγκο συναλλαγών (651.000 μετοχές) ειδικά για μια τέτοια συνεδρίαση όπως η χθεσινή. Αρκετά ενδιαφέρουσα η χθεσινή συνεδρίαση του ΑΔΜΗΕ (2,175 ευρώ, +1,64%), με τη μετοχή να δείχνει έτοιμη να κάνει την υπέρβαση, αν και θα περιμένουμε την επιβεβαίωση. Όπως είχαμε αναφέρει σε πρόσφατο σχόλιο μας, μένοντας υψηλότερα των 2,14 – 2,12 και 2,10 – 2,08 ευρώ (όλα επίπεδα μεγάλης τεχνικής σημασίας, τόσο από το ημερήσιο όσο και το εβδομαδιαίο διάγραμμα) μιλάμε για νέα δεδομένα, κάνοντας μας να μιλήσουμε (μετά από καιρό) για αντιστροφή της κεντρική τάσης σε θετική, με σημαντικά περιθώρια ανόδου, ελλείψει και ισχυρών αντιστάσεων, μέχρι περίπου τα 2,50 – 2,60 ευρώ (θυμίζουμε πως θεμελιωδώς ως Fair Value για τη μετοχή έχουμε θέσει τα 2,80 ευρώ).

S&P 500

Ο S&P 500 την ώρα που γράφαμε το σχόλιο βρίσκονταν την Τρίτη στις 4.554 μονάδες, -0,89% και σε σχέση με τα όσα έχουμε αναφέρει σε πρόσφατα σχόλια μας, όσο ο δείκτης παραμένει υψηλότερα των 4.310 – 4.320 και 4.290 – 4.280 μονάδων, αυστηρώς διαγραμματικά μας κάνουνε να συνεχίζουμε να μιλάμε για πλήρως θετική τάση, με όρεξη για ακόμη μεγαλύτερη αντίδραση. Θα πούμε στο ξεκίνημα και αυτής της εβδομάδας, πως αν υπάρχει ένας  μεγάλος στόχος για την καινούργια εβδομάδα και γενικά από εδώ και πέρα. Αυτός δεν είναι άλλος από την παραμονή υψηλότερα των παραπάνω στηρίξεων …. Και βλέπουμε πως θα εξελιχθούν τα πράγματα στην τελική ευθεία για το τέλος του 2023.

Χρηματιστηριακό Ημερολόγιο

06 Δεκ 2023 09:00: ΝΑΚΑΣ ΜΟΥΣΙΚΗ ( ΝΑΚΑΣ ) Ετήσια Γενική Συνέλευση, 19ο χλμ. Λεωφ. Λαυρίου 19002 Παιανία

07 Δεκ 2023 17:30: ΑΔΜΗΕ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Α.Ε. ( ΑΔΜΗΕ ) Δημοσιοποίηση Εννιαμηνιαίων Αποτελεσμάτων,

Συναλλαγές σε Πακέτα

Γνωστοποιήσεις συναλλαγών

01/12/23

FOURLIS Α.Ε ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ  [ ΦΡΛΚ ]

TRADE ESTATES ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΑΚΙΝΗΤΗΣ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΣ  [ ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ ]

ΦΟΥΝΤΛΙΝΚ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΚΑΙ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΤΡΟΦΙΜΩΝ, ΑΝΤΙΠΡΟΣΩΠΕΙΩΝ ΚΑΙ ΔΙΑΝΟΜΩΝ  [ ΦΟΥΝΤΛ ]

Kάντε Trading σε ελληνικές & ξένες μετοχές μέσω της Πλατφόρμας Συναλλαγών με την οποία το GFF συνεργάζεται (Κάντε Click και Κατεβάστε την μοναδική πλατφόρμα συναλλαγών, χωρίς καμία οικονομική υπορέωση, περιλαμβάνει και λογαριασμό "επίδειξης" - Demo).

Λήψη τώρα!!

Τα όσα αναγράφονται σε καμία περίπτωση δεν αποτελούν σύσταση για αγορά/πώληση ή διακράτηση μετοχών ή άλλων σύνθετων προϊόντων (πχ. CFD) που συνδέονται με τους συγκεκριμένους τίτλους που αναφέρονται.