Λεωφόρος Αθηνών

Καθημερινά Σχόλια για τo ελληνικό χρηματιστήριο και τις αγορές...

Επικοινωνήστε μαζί μας

00:01 - 29/04/24

Τραπεζικός Δείκτης

Σπουδαία πράγματα την προηγούμενη εβδομάδα για τον τραπεζικό δείκτη, με μεγάλα κέρδη 7,57% και το δείκτη να επιστρέφει, με εντυπωσιακό τρόπο υψηλότερα κρίσιμων τεχνικών επιπέδων. Ειδικότερα, ο δείκτης έκλεισε την προηγούμενη Παρασκευή στις 1.268,96 μονάδες, +1,53%, καταφέρνοντας και να μείνει και να πάρει μια απόσταση από τα κρίσιμα τεχνικά επίπεδα των 1.190 – 1.200 και 1.210 μονάδων. Θυμίζουμε ότι όπως σχολιάζαμε τις προηγούμενες εβδομάδες, η επιστροφή χαμηλότερα τους κρύβει μεγάλους κινδύνους, με τις επόμενες στηρίξεις στα επίπεδα των 1.150 – 1.140, 1.100 και 1.090 – 1.070 μονάδων (οι πλέον κρίσιμες στηρίξεις για τη μακροπρόθεσμη τάση). Τώρα παραμένοντας υψηλότερα των επιπέδων που αναφέραμε παραπάνω και των 1.210 μονάδων, ο επόμενος στόχος είναι οι αντιστάσεις στις 1.270 – 1.290 μονάδες. Τώρα αν φτάναμε στο σημείο να μιλούσαμε για διάσπαση και αυτών των αντιστάσεων, Θα είχαμε νέα δεδομένα. Έχοντας αναφέρει πως στα διαγράμματα του τραπεζικού κλάδου υπάρχουνε μεγάλες ιδιαιτερότητες μετά τα όσα είχανε συμβεί τα προηγούμενα χρόνια …. Αυστηρώς – αυστηρώς διαγραμματικά, η οριστική διαφυγή και από τις 1.270 – 1.290 μονάδες, θα μπορούσε να οδηγήσει σε μια μεγάλη άνοδο, ελλείψει και αντιστάσεων …… αφήνοντας την πορεία του δείκτη να σχεδιάσει τις επόμενες αντιστάσεις …..

Τράπεζες

Συνεχίζοντας με τις τράπεζες και την τελευταία ειδησεογραφία. Την αλλαγή των προτεραιοτήτων των διοικήσεων των ελληνικών τραπεζών διέγνωσε η JP Morgan, κατά την τελευταία της επίσκεψη στην Αθήνα, βλέποντας ότι πλέον, με τα επιτοκιακά έσοδα να έχουν κορυφωθεί, οι τραπεζίτες εστιάζουν περισσότερο στην πιστωτική επέκταση και στις επιλογές απόδοσης κεφαλαίου. Και όπως αναφέρουνε οι αναλυτές της JP Morgan, αυτή η αλλαγή είναι προς τη σωστή κατεύθυνση, καθώς οι ελληνικές τράπεζες κατανοούν την αλλαγή της τάσης και προσαρμόζονται.

Οι συζητήσεις που είχε η JP Morgan ήταν θετικές, ειδικά στο μέτωπο του δανεισμού, μετά από μια υποτονική χρονιά, όταν και τα επιχειρηματικά δάνεια κυριάρχησαν. Μια τάση που θα συνεχιστεί και το 2024, αλλά πλέον έχει αρχίσει να βελτιώνεται και η επέκταση στα καταναλωτικά δάνεια (χωρίς εξασφαλίσεις), τα οποία είχαν υποστεί καθίζηση.

Στο μέτωπο της εξυπηρέτησης των δανείων, οι διοικήσεις προβλέπουν αύξηση των εξυπηρετήσεων κατά 4%-6% ετησίως. Ωστόσο, τα ενυπόθηκα δάνεια ακόμη δεν έχουν ανακάμψει, με τις ετήσιες εκταμιεύσεις να κινούνται στα 1-1,2 δισ. ευρώ, δηλαδή περίπου στο 10% των προ κρίσης επιπέδων.

Βέβαια, ειδικά στους τελευταίους τύπους δανείων, τα ενυπόθηκα δηλαδή, οι τραπεζίτες ανέδειξαν το έλλειμμα κατοικιών, μετά από μια δεκαετία και πλέον απουσίας κατασκευαστικής δραστηριότητας, το οποίο κρατά το κόστος υψηλά. Οι προσπάθειες για βελτίωση των συνθηκών ήδη γίνονται, αλλά η ανάκαμψη αυτού του δανεισμού απαιτεί συντονισμένη προσπάθεια τόσο από τις τράπεζες, όσο και από την κυβέρνηση.

Το μέτωπο των μη εξυπηρετούμενων δανείων

Στις συζητήσεις θίχτηκε και το ζήτημα του αποθέματος των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs), τα οποία βρίσκονται επί του παρόντος στους servicers. Πρόκειται για ένα μέγεθος που φτάνει τα 70δις ευρώ, μέρος των οποίων μπορεί να επιστρέψει στην εξυπηρέτηση, να «θεραπευτούν» δηλαδή, και να επιστρέψουν στους ισολογισμούς των τραπεζών. Οι τραπεζίτες εμφανίστηκαν ανοιχτοί στο να αποκτήσουν αυτά τα δάνεια, σε μια προσπάθεια να αξιοποιήσουν την βελτιωμένη οικονομική συγκυρία.

Σε αυτό το μέτωπο, ωστόσο, οι εκτιμήσεις για τα «θεραπευμένα» δάνεια διαφέρουν πολύ, καθώς φτάνουν έως και τα 40 δισ., με περίπου 6,5 δισ. ευρώ εξ αυτών να έχουν καταταχθεί ήδη ως εξυπηρετούμενα.

Το ζήτημα των DTC

Σύμφωνα με την JP Morgan, οι τράπεζες φάνηκαν αισιόδοξες για την επιστροφή κεφαλαίου από το 2024 με την έγκριση του SSM. Όπως ανακοινώθηκε προηγουμένως, οι αρχικοί δείκτες πληρωμής μερισμάτων είναι μέτριοι και κυμαίνονται από ~10% για την Πειραιώς έως πάνω από 25% για τη Eurobank και την Εθνική, αλλά αναμένεται να αυξηθούν σταδιακά, φτάνοντας το 40%-50% τα επόμενα 2-3 χρόνια.

Ωστόσο, λαμβάνοντας υπόψη τους ισχυρούς δείκτες κεφαλαίου, ιδίως για την Εθνική και τη Eurobank, καθώς και την υψηλή οργανική δημιουργία κεφαλαίου που αναμένεται το 2024-2026, η αντιμετώπιση του πλεονάζοντος κεφαλαίου γίνεται όλο και πιο σημαντική.

Ενώ η Eurobank τόνισε τις συνεχιζόμενες συγχωνεύσεις και εξαγορές της στην Κύπρο, η ΕΤΕ επικεντρώνεται στις αγορές χαρτοφυλακίου καθώς και σε συνεργασίες για την ανάπτυξη κεφαλαίων.

Στο επίκεντρο βρίσκονται επίσης οι εξαγορές, με την Εθνική να ελπίζει ότι θα συμπληρώσει τα μερίσματα με μια «επιθετική στρατηγική εξαγοράς» από το επόμενο έτος και μετά. Επιπλέον, η τράπεζα παρακολουθεί τις εξελίξεις που σχετίζονται με το τελικό placement του 18% της Εθνικής Τράπεζας από το ΤΧΣ για ενδεχόμενη εξαγορά. Η JP Morgan επαναλαμβάνει επίσης ότι υποθέτει επαναγορά 8% από την Εθνική το 2024 σε σχέση με το μερίδιο του ΤΧΣ.

ΕΤΕ

Πολύ σπουδαία πράγματα για τον τραπεζικό κλάδο κατά την προηγούμενη εβδομάδα. Σπουδαία πράγματα και για τη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας, με εβδομαδιαία κέρδη 8,54% και μια πλήρως θετική τάση. Συγκεκριμένα, η μετοχή έκλεισε στα 7,70 ευρώ, +1,85% και πλέον ο επόμενος μεγάλος στόχος είναι η παραμονή υψηλότερα των 7,50 – 7,40 ευρώ. Μια παραμονή η οποία όπως έχουμε γράψει, ξεκλειδώνει ένα νέο κύκλο ανόδου, με μεγάλα περιθώρια και εδώ (δε θα αναφερθούμε σε επόμενες ισχυρές αντιστάσεις αφού επί της ουσίας δεν υπάρχουνε και θα αφήσουμε την πορεία της μετοχής να της σχεδιάσει). Φυσικά σε σχέση και με τα όσα αναφέραμε παραπάνω για τον τραπεζικό δείκτη, επαναλαμβάνουμε πως στα διαγράμματα του τραπεζικού κλάδου όπως και της μετοχή της ΕΤΕ υπάρχουνε μεγάλες ιδιαιτερότητες μετά τα όσα έχουνε συμβεί τα προηγούμενα χρόνια …

Τώρα σε περίπτωση που για κάποιο λόγο επιστρέψουνε οι πιέσεις και φτάσουμε στο σημείο να χαθούνε οι στηρίξεις στα 7,50 – 7,40 ευρώ, ως βασικό ζητούμενο θα τεθεί και πάλι η μη απώλεια των ισχυρών στηρίξεων στα 7,10 – 7,00 και 6,90 ευρώ. Διαδοχικές απώλειες στηρίξεων (δοκιμάστηκαν τις τελευταίες εβδομάδες) που χωρίς να λέμε πως θα ήτανε καταστροφή θα ήτανε ένα πισωγύρισμα, τουλάχιστον για τη βραχυπρόθεσμη τάση της μετοχής, με τις επόμενες στηρίξεις στα 6,80 – 6,70 ευρώ (μέτριες προς αδύναμες στηρίξεις) και κυρίως τα επίπεδα των 6,40 – 6,30 ευρώ, οι πιο κρίσιμες στηρίξεις για τη μακροπρόθεσμη τάση (δε θα θέλαμε σε αυτή τη φάση να αναφέρουμε σε χαμηλότερες στηρίξεις). 

Μυτιληναίος

Πέραν των όσων αναφέρουμε στην ανάλυση μας για τη Μυτιληναίος. Πάμε να δούμε τα όσα ανέφερε η Morgan Stanley:

Η Mytilineos ανακοινώνει στρατηγική αξιολόγηση και εξετάζει τη εισαγωγή της μετοχής της σε διεθνές χρηματιστήριο.

Τα κέρδη EBITDA ανήλθαν σε 252 εκατ. ευρώ, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της MS και αυξημένα 12% σε ετήσια βάση.

Το καθαρό χρέος είναι ελαφρά υψηλότερο από τις εκτιμήσεις της MS, αλλά ο λόγος του σε σχέση με την κεφαλαιοποίηση είναι υπό έλεγχο.  Η MS σημειώνει ακόμη, μεταξύ άλλων, ότι τα EBITDA από τον κλάδο της ενέργειας ανήλθαν σε 184 εκατ. ευρώ και ήταν σε γενικές γραμμές σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της για 182 εκατ. ευρώ, ενώ τα EBITDA από τον κλάδο των μετάλλων  διαμορφώθηκαν στα 70 εκατ. ευρώ, κατά 8% χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις της.

Η παραγωγή ρεύματος στο α’ τρίμηνο ανήλθε σε 2,1 ΤWh, αυξημένη κατά 63% σε τριμηνιαία βάση, λόγω της συνεισφοράς για πρώτη φορά της νέας μονάδας συνδυασμένου κύκλου φυσικού αερίου (CCGT, Combined Cycle Gas Turbine), η οποία συνέβαλε πάνω από 50% της θερμικής παραγωγής στο α’ τρίμηνο.

Στην ΜRenewables, η συνολική δυναμικότητα του ώριμου και λειτουργικού χαρτοφυλακίου διαμορφώνεται σε σχεδόν 10 GW, από τα οποία τα 4,8 GW είναι σε λειτουργία (επιπλέον 0,1 GW σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο), ενώ αν συμπεριληφθούν και οι επενδύσεις σε αρχικά στάδια το παγκόσμιο χαρτοφυλάκιο φτάνει στα 5,7 GW.

ΑΔΜΗΕ

Σε μια αρκετά καλή εβδομάδα για το Χ.Α., η ταλαιπωρία για τη μετοχή του ΑΔΜΗΕ συνεχίζεται, παραμένοντας σε εβδομαδιαίο επίπεδο αμετάβλητη, συνεχίζοντας να βρίσκει προβλήματα στις ισχυρές αντιστάσεις στα επίπεδα των 2,22 – 2,24 ευρώ. Συγκεκριμένα, η μετοχή έκλεισε την προηγούμενη Παρασκευή στα 2,22 ευρώ, +0,91% και θα επαναλάβουμε πως η διάσπαση των 2,22 – 2,24 ευρώ θα ήτανε ένα καλό νέο, πιθανόν ξεμπλοκάροντας τη μετοχή, κάνοντας μας να μιλήσουμε και πάλι για πλήρως θετική τάση. Επόμενες αντιστάσεις στα επίπεδα των 2,31 – 2,32, 2,36, 2,40 και υψηλότερα τα 2,50 ευρώ, όλες μάλιστα μέτριες αντιστάσεις κάτι το οποίο δείχνει ενδεχομένως τα περιθώρια ανόδου που υπάρχουνε μετά από διάσπαση των 2,22 – 2,24 ευρώ, τα οποία συνεχίζουμε να πιστεύουμε πως δικαιολογεί θεμελιωδώς η μετοχή και ας μας έχει απογοητεύσει με την πορεία της μέχρι στιγμής ….

Αναφορικά τώρα με τις επόμενες στηρίξεις, το κλειδί είναι η παραμονή υψηλότερα των κρίσιμων στηρίξεων στα επίπεδα των 2,17 – 2,15 ευρώ. Κρίσιμες στηρίξεις για τη μακροπρόθεσμη τάση, οι οποίες δοκιμάστηκαν τις τελευταίες συνεδριάσεις (χαμηλότερα οι επόμενες στηρίξεις είναι στα επίπεδα των 2,14, 2,10 – 2,08 και 2,00 ευρώ).

Χρηματιστηριακό Ημερολόγιο

29-30 Απριλίου είναι το deadline να ανακοινώσουνε αποτελέσματα 2023, όσες εισηγμένες δεν έχουνε ανακοινώσει μέχρι στιγμής

Συναλλαγές σε Πακέτα

EUROBANK ERGASIAS ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΚΑΙ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Α.Ε.  [ ΕΥΡΩΒ ]

ΒΙΟΚΑΡΠΕΤ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΕΣ ΚΑΙ ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ  [ ΒΙΟΚΑ ]

ΓΕΝ. ΕΜΠΟΡΙΟΥ & ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ  [ ΓΕΒΚΑ ]

ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ - ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ  [ ΕΧΑΕ ]

Γνωστοποιήσεις συναλλαγών

23-24/04/24

Kάντε Trading σε ελληνικές & ξένες μετοχές μέσω της Πλατφόρμας Συναλλαγών με την οποία το GFF συνεργάζεται (Κάντε Click και Κατεβάστε την μοναδική πλατφόρμα συναλλαγών, χωρίς καμία οικονομική υπορέωση, περιλαμβάνει και λογαριασμό "επίδειξης" - Demo).

Λήψη τώρα!!

Τα όσα αναγράφονται σε καμία περίπτωση δεν αποτελούν σύσταση για αγορά/πώληση ή διακράτηση μετοχών ή άλλων σύνθετων προϊόντων (πχ. CFD) που συνδέονται με τους συγκεκριμένους τίτλους που αναφέρονται.