Με την άνοδο των τιμών στο Χ.Α. να συνεχίζεται. Έστω και με αυτόν τον πονηρό τρόπο όπως χαρακτηριστικά έχουμε γράψει στο GFF …. Πάμε σήμερα σε ένα ακόμη ενδιαφέρον διάγραμμα το οποίο παρουσιάζει την ιστορική εξέλιξη της μερισματικής απόδοσης (dividend yield) του δείκτη S&P 500 από το 1988 έως το 2024.

Τι παρατηρούμε τώρα;

1. Από τα τέλη της δεκαετίας του 1980, η μερισματική απόδοση μειώθηκε σταδιακά από τα επίπεδα του 3-4% σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα της τάξης του 1,21% το 2024, αποτέλεσμα φυσικά της μεγάλη ανόδου των τιμών των Αμερικανών μετοχών.

2. Θεωρητικά παρατηρούνται αυξήσεις σε περιόδους κρίσεων,  όπως το 2008 (3,42%), κάτι απόλυτα φυσιολογικό καθώς η πτώση των τιμών των μετοχών αυξάνει προσωρινά την απόδοση μερισμάτων που έχουνε δοθεί με βάση τα κέρδη πριν από περιόδους κρίσεως. Και αυτός είναι ο λόγος που  θα πρέπει να δούμε τα μερίσματα των επόμενων ετών βλέποντας τις επιπτώσεις στην κερδοφορία των εταιρειών από την οικονομική κρίση που έχει προηγηθεί.

3. Πάμε τώρα στο σήμερα και τα πιο ανησυχητικά πράγματα. Η μερισματική απόδοση 1,21% το 2024 είναι από τις χαμηλότερες ιστορικά, ξεκάθαρα αποτέλεσμά της ανόδου των τιμών. Αν και σίγουρα μιλάμε για μια διαφορετική περίοδο,  με τις τεχνολογικές μετοχές να διαδραματίζουν καθοριστικό ρόλο στην άνοδο της Wall Street ... Η τόσο χαμηλή μέρισμα τιμή απόδοση σίγουρα προβληματίζει πάντα εν μέσω της γνωστής συζήτησης αν υπάρχει φούσκα η όχι και αν υπάρχει πότε αυτή θα σκάσει. Ή πόσο σύντομα θα μπορούσε να υπάρξει μια μεγάλη διόρθωση που θα φέρει τις αποτιμήσεις σε πιο φυσιολογικά επίπεδα και τη μερισματική απόδοση πιο κοντά στον ιστορικό μέσο όρο.