"Kουλου-βάχατα"

00:01 - 08/03/22

Μην είμαστε τόσο απαισιόδοξοι … Υπάρχει χρόνος ακόμη..

Κόκκινο έχει χτυπήσει η απαισιοδοξία για την πορεία του τουρισμού, με αφορμή τον πόλεμο στην Ουκρανία, με όλο και περισσότερες αναλύσεις να κάνουνε λόγο για μια μείωση, αντίστοιχη της μείωσης του 2020, στη σκιά της πανδημίας. Και εννοείται πως αυτό θα ήτανε το χειρότερο δυνατό σενάριο που μπορούμε να φανταστούμε τι θα σημαίνει αυτό για την ελληνική οικονομία, την ώρα που παιδευόμαστε να εξέλθουμε από μια ακόμη κρίση, της πανδημίας.

Προσωπικά δεν είμαστε τόσο απαισιόδοξοι και πιστεύουμε πως είναι πολύ πρόωρο να μιλάμε για τόσο καταστροφικά σενάρια. Αρχικά είμαστε ακόμη αρχές Μαρτίου και δε θέλουμε να πιστεύουμε, πως στο τέλος του μήνα ο πόλεμος θα συνεχίζεται. Θέλουμε να πιστεύουμε πως αρκετά πιο γρήγορα θα έχει τελειώσει και η κατάσταση θα αρχίσει να εξομαλύνεται. Και στη βάση αυτή, είναι αρκετοί μήνες μέχρι το καλοκαίρι και την καρδιά της τουριστικής περιόδου. Και νομίζουμε πως οι επιπτώσεις, θα μείνουνε το πολύ στη μείωση των ρώσων τουριστών και αυτή δεν ξέρουμε αν θα είναι τόσο μεγάλη όσο προβλέπεται.

Θέλουμε να δούμε μέχρι πόσο θα αντέξει

Όσον αφορά τον πόλεμο στην Ουκρανία, από την πρώτη στιγμή έχουμε γράψει πως αυτό που θέλουμε να δούμε είναι πόσο θα αντέξει ο Πούτιν και η Ρωσία τις τρομερές οικονομικές κυρώσεις …. Πιστεύουμε πως δε μπορεί για πολύ και θέλει το συντομότερο δυνατόν να  απεμπλακεί. Και βλέποντας την πορεία του ρωσικού νομίσματος, την πορεία των ρωσικών μετοχών και τις οικονομικές κυρώσεις συνεχώς να αυξάνονται. Και όλα αυτά υπό την πίεση των ρώσων μεγιστάνων, δεν πιστεύουμε πως ο πόλεμος θα κρατήσει πολύ. Και πως μέσα στο Μάρτιο θα έχει, στα βασικά του έστω σημεία, ολοκληρωθεί.

Χαρακτηριστική ανάλυση

Και όσον αφορά τη ρωσική οικονομία, χαρακτηριστική είναι η ακόλουθη έκθεση.

------------------------

Η Ρωσία βρίσκεται σε τροχιά οικονομικής κατάρρευσης που θα ανταγωνιστεί ή ακόμη και θα επισκιάσει το μέγεθος της κατάρρευσης του 1998 που ακολούθησε την αθέτηση του χρέους της, αν και η οικονομική επίπτωση μπορεί να είναι μικρότερη από τότε.

Αυτό αναφέρει σε νέα της έκθεση η JPMorgan Chase, λίγα 24ωρα μετά την ανακοίνωση ότι αναμένουν συρρίκνωση 7% του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος φέτος, όπως η Goldman Sachs Group Inc. Η Bloomberg Economics προβλέπει πτώση περίπου 9%. Η οικονομία συρρικνώθηκε κατά 5,3% το 1998 εν μέσω της κρίσης χρέους.

Η ρωσική οικονομία δέχεται ισχυρές πιέσεις, αφού ξένες κυβερνήσεις επέβαλαν κυρώσεις στο εμπόριο, τα οικονομικά και τα ταξίδια, πάγωσαν τα αποθεματικά της κεντρικής της τράπεζας και έκοψαν πολλές από τις τράπεζές της από το παγκόσμιο σύστημα ανταλλαγής μηνυμάτων SWIFT. Η Ρωσία προσπάθησε να απομονώσει την οικονομία και τις αγορές της με ελέγχους κεφαλαίων, διπλασιασμό των επιτοκίων και άλλα έκτακτα μέτρα, τα οποία όλα θα βλάψουν την ανάπτυξη.

«Οι κυρώσεις υπονομεύουν τους δύο πυλώνες που προάγουν τη σταθερότητα — τα «φρούρια» συναλλαγματικά αποθέματα της κεντρικής τράπεζας και το πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών της Ρωσίας», ανέφεραν στην έκθεσή τους οι οικονομολόγοι της JPMorgan, με επικεφαλής τον Μπρους Κάσμαν. «Οι κυρώσεις θα αφήσουν το στίγμα τους στη ρωσική οικονομία, η οποία τώρα φαίνεται ότι οδεύει προς μια βαθιά ύφεση».

Ωστόσο, οι επενδυτές τονίζουν ότι ενώ οι ανθρωπιστικοί ανθρώπινοι και γεωπολιτικοί μετασεισμοί της εισβολής της Ρωσίας είναι μεγαλύτεροι από ό,τι παρατηρήθηκε το 1998, βραχυπρόθεσμα η πτώση του ρουβλίου έχει αποδειχθεί μικρότερη και η χώρα έχει τώρα μεγαλύτερη ικανότητα να αποτρέψει την αθέτηση του χρέους της, ιδίως εάν άλλα έθνη συνεχίσουν να αντιστέκονται στην επιβολή κυρώσεων στις εξαγωγές ενέργειας της.

«Είναι πιο ανησυχητικό το μακροπρόθεσμο», δήλωσε ο Tim Graf, επικεφαλής της μακροοικονομικής στρατηγικής EMEA στην State Street Global Markets. «Όσο περισσότερο διατηρούνται οι κυρώσεις, και ειδικά εάν επεκταθούν για να συμπεριλάβουν τις εξαγωγές φυσικού αερίου και πετρελαίου, τόσο πιο πιθανό είναι η Ρωσία να γίνει μια προσβάσιμη κεφαλαιαγορά για τα επόμενα χρόνια».

«Η νομισματική αδυναμία που βλέπουμε τώρα θα είναι αναπόφευκτα πληθωριστική, ιδιαίτερα εάν η οικονομία παραμείνει κλειστή από τον υπόλοιπο κόσμο», είπε. «Δεν είναι δύσκολο να οραματιστούμε ακραία σενάρια παρόμοια με την περίοδο μετά το 1998 σε αυτή την περίπτωση».

Τα έσοδα από το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο παρέχουν στήριξη σε σκληρό νόμισμα για τη Ρωσία, επειδή η πώληση και η μεταφορά ενέργειας έχουν αποφύγει τις κυρώσεις, καθώς οι ΗΠΑ και άλλες κυβερνήσεις ανησυχούν ότι τέτοια όρια θα καταλήξουν να βλάψουν περισσότερο τις οικονομίες τους. Η Ρωσία είχε μηνιαίο πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών περίπου 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων στην αρχή του έτους.

Το Bloomberg Economics εκτιμά ότι το μπλοκάρισμα των εξαγωγών πετρελαίου και φυσικού αερίου θα σήμαινε ότι η οικονομία μπορεί να συρρικνωθεί περίπου κατά 14% φέτος.

Απίστευτο στατιστικό

Και σε αυτό το σημείο θα σταθούμε και σε ένα στατιστικό το οποίο δεν κρύβουμε πως βρήκαμε εντυπωσιακό. Η τιμή λοιπόν του φυσικού αερίου στην Ευρώπη είναι 13 φορές υψηλότερη της τιμής που πληρώνουνε οι καταναλωτές στις ΗΠΑ. Προσωπικά το βρίσκουμε τουλάχιστον σοκαριστικό αυτό το στατιστικό  … Και μπαίνοντας και εμείς σε mood θεωριών συνομωσίας, δεν ξέρουμε μήπως σε μεγάλο βαθμό, οι τελευταίες εξελίξεις έχουνε σχέση με τα ενεργειακά ζητήματα, συν όλα τα άλλα (η είσοδος της Ουκρανίας στο ΝΑΤΟ κτλ) …

Καθίστε μην συμβεί αυτό!!

Και πλάκα – πλάκα …. Και εκεί που συζητάμε για την εξάρτηση της Ευρώπης από το ρωσικό αέριο. Χωρίς να έχουμε εξειδικευμένες γνώσεις, δεν ξέρουμε μήπως τελικά βρεθούμε μπροστά σε αποφάσεις – κινήσεις που θα φέρουνε την ενεργειακή αποδέσμευση της Ευρώπης από Τη Ρωσία, έστω σε ένα μεγάλο βαθμό. Δεν ξέρουμε τεχνικά πόσο εύκολο είναι αυτό. Αλλά όταν η Ευρώπη πληρώνει 13φορές ακριβότερο αέριο, όλα είναι πιθανά…. Και δεν ξέρουμε εκεί που μιλούσαμε για τον κίνδυνο η Ρωσία να κόψει το αέριο από την Ευρώπη, μην ξαφνικά η Ευρώπη λάβει την απόφαση να σταματήσει αυτή την εισαγωγή αερίου από τη Ρωσία.