|
|
|
|
| |
|
"Μας
ακούνε..." |
|
|
2 και σήμερα για το
τέλος του 2024 και αν και το
πιθανότερο είναι να έχουμε 3 ακόμη
ήρεμες – εορταστικές συνεδριάσεις,
στο στυλ της συνεδρίασης της
προηγούμενης Δευτέρας, με οριακές
μεταβολές και πολύ χαμηλότερες
διακυμάνσεις. Εμείς θα επιμείνουμε
πως υπάρχουνε πιθανότητες η αγορά να
μας εκπλήξει θετικά, δίνοντας
αντίδραση μια έστω ισχυρή αντίδραση,
κλείνοντας κοντά ή και στο υψηλό
ημέρας … Δεν έχει και πολύ μεγάλη
σημασία αν αυτό θα συμβεί τώρα ή τις
πρώτες ημέρες του 2025. Ωστόσο,
είναι ένα
feeling που
το έχουμε και σας το αναφέρουμε και
σήμερα, επαναλαμβάνοντας πως μικρή
σημασία έχει …
|
|
|
|
|
|
|
Είπαμε μικρή σημασία
έχει αν τις ελάχιστες συνεδριάσεις
μέχρι το τέλος του 2024 θα πάμε
καλά. Αυτό που μετράει είναι να πάμε
καλά τις επόμενες εβδομάδες – μήνες.
Μπορεί να συμβεί αυτό. Η απάντηση
είναι πως ναι. Όχι γιατί θέλουμε να
το πιστεύουμε, αλλά γιατί πραγματικά
μπορεί να συμβεί, με την εγχώρια
ειδησεογραφία να είναι σχετικά καλά
και σίγουρα όχι αρνητική. Ωστόσο,
λένε συνεχώς πως μια μικρή ανησυχία
για την πορεία των διεθνών αγορών
την έχουμε … Για την ακρίβεια μια
μεγάλη ανησυχία πως είναι πολύ κοντά
η ώρα μιας σχετικά μεγάλης διόρθωσης
στα παγκόσμια χρηματιστήρια ….
Διευκρινίζουμε πάντα … πως δε μιλάμε
για το τέλος του πολυετούς
Bull
Market ή ένα
κραχ ή μια μεγάλη κρίση. Μιλάμε για
μια ισχυρή διόρθωση, ότι πιο
φυσιολογικό μετά το ράλι των
τελευταίων μηνών, σχολιάζοντας πάντα
πως αυτή η άνοδος έχει γίνει με πολύ
μικρό αριθμό μετοχών του
τεχνολογικού κλάδου….
|
|
|
|
|
|
|
Μια ακόμη χρονιά
υπέρ-απόδοσης του τραπεζικού δείκτη
– κλάδου η φετινή και με το 2025 να
πλησιάζει θα ξαναπούμε
την
κεντρική άποψη που έχουμε για την
επόμενη χρονιά. Για την ακρίβεια τα
δύο βασικά που λέμε συνέχεια …
Πρώτον πως μαζί με τα μερίσματα,
πιστεύουμε πως η υπέρ-απόδοση των
τραπεζών θα συνεχιστεί και το 2025.
Δεύτερον και σε σχέση φυσικά με το
πρώτο. Δεν ξέρουμε τι θα γίνει την
επόμενη χρονιά με τα χρηματιστήρια,
αφού έχουμε κρατάμε αρκετές
επιφυλάξεις, δίνοντας πιθανότητες η
επόμενη χρονιά να είναι αρκετά
δύσκολη, τουλάχιστον κατά περιόδους.
Αυτό για το οποίο όμως είμαστε
σχεδόν σίγουροι. Είναι πως άνοδος
στο Χ.Α. χωρίς τράπεζες δε γίνεται.
Για όποιον λοιπόν ποντάρει στη
συνέχιση της ανόδου, έστω σε ένα
μικρό ποσοστό. Δε γίνεται να μην
έχει στο χαρτοφυλάκιο του τραπεζικές
μετοχές. Θα είναι λάθος να μην είναι
σε τραπεζικές μετοχές ένα περίπου
30% του χαρτοφυλακίου, ενδεχομένως
και ένα ελαφρώς υψηλότερο ποσοστό.
|
|
|
|
|
|
|
Λέμε παραπάνω πως ο
τραπεζικός κλάδος υπέρ-αποδίδει για
ακόμη μια χρονιά. Πάμε όμως να
γίνουμε πιο συγκεκριμένοι. Το 2024
θα είναι η 4 σερί χρονιά με θετικές
αποδόσεις για τις τράπεζες. Η 4η
σερί χρονιά που ο τραπεζικός δείκτης
γράφει καλύτερες αποδόσεις από το ΓΔ
του Χ.Α…… Μετά το πολύ κακό 2020 που
ο τραπεζικός δείκτης είχε γράψει
απώλειες 41,37% με το ΓΔ να κλείνει
τη χρονιά στο -11,75%. Τα πράγματα
τα επόμενα 4 χρόνια έχουνε πάει
εξαιρετικά. Συγκεκριμένα:
2021: Τραπεζικός
Δείκτης +10,78% Vs 10,43% του ΓΔ
2022: Τραπεζικός
Δείκτης +11,42% Vs 4,08% του ΓΔ
2023: Τραπεζικός
Δείκτης +65,73% Vs 39,08% του ΓΔ
2024 (μέχρι το
κλείσιμο της προηγούμενης Δευτέρας):
Τραπεζικός Δείκτης +20,15% Vs 12,04%
του ΓΔ
|
|
|
|
|
|
|
Είχαμε αναφερθεί την προηγούμενη
εβδομάδα σε ανάλυση ξένου οίκου που
προειδοποιούσε για κίνδυνο διόρθωσης
της αγοράς, επικαλούμενη την
υπερβολική αισιοδοξία (προβλέψεις)
των ανθρώπων της αγοράς ενόψει της
νέας χρονιάς. Πάντα στη λογική της
Contrarian Theory. Μας ανησυχεί αυτό
που απεικονίζεται στο παρακάτω
διάγραμμα. Οι Αμερικάνοι έχουνε ως
ποσοστό της συνολικής του
περιουσίας, το μεγαλύτερο ποσοστό
ever σε μετοχές. Και αυτό όχι μόνο
λόγω της πρόσφατης μεγάλης ανόδου
των τιμών των μετοχών αλλά λόγω της
θέσης και των αγορών που έχουνε
κάνει σταδιακά. Αυτή λοιπόν η τόσο
μεγάλη θέση των μικρών επενδυτών σε
μετοχές όχι μόνο μας ανησυχεί αλλά
πιθανόν είναι και το μεγαλύτερο
καμπανάκι, τουλάχιστον για μια
βραχυπρόθεσμη διόρθωση. Ένα ισχυρό
profit
taking αν το προτιμάτε …
|
|
|
|
|
|
|
|
Οι
"ατάκες"
της
εβδομάδας |
|
|
|
|
|
 |
|
|
 |
|
|
|
|
|
|
|
