|
Οι παραπάνω
εξελίξεις έχουν μεταμορφώσει τις αμερικανικές
αγορές σε τραινάκι τρόμου, με την κίνησή τους να
χαρακτηρίζεται από υψηλή μεταβλητότητα τους
τελευταίους μήνες. Σε ρόλο πρωταγωνιστή οι
τεχνολογικοί κολοσσοί που παρά τα ικανοποιητικά
αποτελέσματα τους το τελευταίο τρίμηνο υποχωρούν
καθώς απειλούνται τόσο από το ενδεχόμενο ύφεσης
όσο και από τον ανταγωνισμό από τις ασιατικές
εταιρείες. Ενδεικτικά, η μετοχή της
Tesla
του Ελον Μασκ πριν τις αμερικανικές εκλογές ήταν
στα $200 για να αναρριχηθεί στο τέλος του 2024
σχεδόν στα $500 και να επανέρχεται πάλι στα $222
αυτές τις ημέρες.
Από την
άλλη πλευρά, καταιγιστικές είναι οι εξελίξεις
στη Γερμανία λίγο πριν αναλάβει η νέα κυβέρνηση
συνασπισμού των Χριστιανοδημοκρατών με τους
Σοσιαλδημοκράτες: ο υποψήφιος νέος καγκελάριος
των Χριστιανοδημοκρατών, ο Φρίντριχτ Μερτς
εξήγγειλε πρόγραμμα €500 δις. για τη διενέργεια
έργων υποδομών και άλλα τόσα για τη διενέργεια
αμυντικών εξοπλισμών, με το Γερμανικό
Κοινοβούλιο να αποφασίζει άμεσα τη δυνατότητα
ελλειμματικού προϋπολογισμού ώστε να καταστεί
δυνατή η εκτέλεσή τους. Ένα νέο «whatever
it
takes»
μετά από εκείνο του Μάριο Ντράγκι του 2012 για
τη σωτηρία του ευρώ, φαίνεται να είναι υπό
διαμόρφωση καθώς η Γερμανία εγκαταλείπει τη
άκαμπτη ορθοδοξία του ισοσκελισμένου
προϋπολογισμού και ξοδεύει «όσο χρειαστεί» για
να ανορθώσει την οικονομία της και να θωρακίσει
την άμυνά της. Σαν αποτέλεσμα, οι ευρωπαϊκές
αγορές κινούνται με νευρικότητα καθώς από τη μία
πλευρά οι αυξημένες αμυντικές δαπάνες ευνοούν
τις εταιρείες παραγωγής εξοπλισμών αλλά ο
πιθανολογούμενος εμπορικός πόλεμος πλήττει
πολλές άλλες.
Εν μέσω
αυτών των συνθηκών, το ελληνικό χρηματιστήριο
δείχνει αξιοθαύμαστη ανθεκτικότητα με το ΓΔ να
συντηρείται πάω από τις 1600 μονάδες και το
σενάριο κίνησης προς τις 1650 να είναι εφικτό. Η
DBRS αναβάθμισε την
ελληνική οικονομία αξιολογώντας θετικά την
πρόοδο του τραπεζικού κλάδου, τη διατήρηση
υψηλών πρωτογενών πλεονασμάτων στον
προϋπολογισμό και την προσπάθεια για
μεταρρυθμίσεις με στόχο τη βελτίωση του
επιχειρηματικού περιβάλλοντος. Με τη
Morgan
Stanley
να αναβαθμίζει τις τιμές στόχους των τραπεζών
που έχουν περιθώριο ανόδου ακόμη και 50% στο
θετικό σενάριο.
Παράλληλα, το ύψους €237,6 δις. ΑΕΠ που
ανακοίνωσε η ΕΛΣΤΑΤ τρέχει στο τέλος του 2024 με
ετήσιο ρυθμό 2,6% και περιλαμβάνει ακαθάριστο
σχηματισμό παγίου κεφαλαίου ύψους €36,3 δις. που
αποτελεί το 15,3% του ΑΕΠ συμβάλλοντας
καθοριστικά στην οικονομική μεγέθυνση. Με τη
2ετία 2025-26 να αναμένεται η περαιτέρω αύξηση
της συμμετοχής των επενδύσεων καθώς πρέπει να
καταβληθεί μεγαλύτερη προσπάθεια για την
απορρόφηση των κονδυλίων του ύψους €36 δις
Ταμείου Ανάκαμψης που θα λήξουν το 2027.
Λαμβάνοντας υπόψη ότι ο πολιτικός κίνδυνος
παραμερίστηκε μετά την απόρριψη της πρότασης
δυσπιστίας και ότι η
Moody’s
είναι πιθανό να συγχρονιστεί με τους άλλους
επενδυτικούς οίκους και να αποδώσει την
επενδυτική βαθμίδα στην ελληνική οικονομία στις
14/3, το ελληνικό χρηματιστήριο μπορεί να
συνεχίσει την ανοδική του κίνηση με το ΓΔ να
αναμετράται με τη ζώνη των 1650 μονάδων στο
εγγύς μέλλον.
*Σύμβουλος
Διοίκησης Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ
Πρώτη
δημοσίευση στο New Ideas
|
