Η πιθανότητα ύφεσης στις ΗΠΑ φαινόταν απομακρυσμένη πριν από λίγους μήνες, αλλά πλέον η εικόνα αυτή αλλάζει. Αν και εξακολουθεί να αποτελεί σενάριο κινδύνου, η ύφεση δεν είναι πλέον αδιανόητη. Η αβεβαιότητα των πολιτικών επιλογών, σε συνδυασμό με τη μεταβλητότητα των αγορών, δημιουργούν πιέσεις στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.

Σύμφωνα με ανάλυση του Bloomberg, βασικοί οικονομικοί δείκτες έχουν αρχίσει να υποδηλώνουν επιβράδυνση. Η απόδοση των 10ετών κρατικών ομολόγων έχει μειωθεί κατά περίπου 70 μονάδες βάσης, ενώ οι τιμές του πετρελαίου έχουν πέσει κάτω από τα 70 δολάρια το βαρέλι. Παράλληλα, απογοητευτικά οικονομικά στοιχεία και η αβεβαιότητα για τις πολιτικές του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ έχουν επηρεάσει αρνητικά την εμπιστοσύνη επιχειρήσεων και νοικοκυριών.

Αυτή η επιβράδυνση εκδηλώνεται σε τρία στάδια:

Τα νοικοκυριά χαμηλού εισοδήματος αντιμετωπίζουν δυσκολίες λόγω περιορισμένων αποταμιεύσεων και αυξανόμενου χρέους.

Οι επιχειρήσεις υιοθετούν στάση αναμονής λόγω της πολιτικής αβεβαιότητας.

Ο δασμολογικός πόλεμος έχει ήδη αρχίσει να διαταράσσει τις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού, επηρεάζοντας την ανάπτυξη.

Παράλληλα, η επιμονή του πληθωρισμού εντείνει τους φόβους για στασιμοπληθωρισμό, θέτοντας δύσκολες προκλήσεις για την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ. Η Fed καλείται να εξισορροπήσει την ανάγκη για σταθερότητα τιμών με τη διατήρηση της απασχόλησης.

Ωστόσο, παρά τους κινδύνους, υπάρχουν και παράγοντες που αντισταθμίζουν τις αρνητικές πιέσεις. Οι χαμηλότερες τιμές ενέργειας ενισχύουν την αγοραστική δύναμη, ενώ η απορρύθμιση της αγοράς μπορεί να οδηγήσει σε αύξηση των επενδύσεων. Επιπλέον, η τεχνολογική πρόοδος σε τομείς όπως η τεχνητή νοημοσύνη και η ρομποτική μπορεί να ενισχύσει την παραγωγικότητα μακροπρόθεσμα. Οι μεταρρυθμίσεις του δημόσιου τομέα, εφόσον εφαρμοστούν σωστά, θα μπορούσαν να βελτιώσουν τη λειτουργία της κυβέρνησης και να μειώσουν το χρέος.

Παρόλα αυτά, οι καθοδικοί κίνδυνοι έχουν ενταθεί. Οι προβλέψεις για την ανάπτυξη το 2025 ενδέχεται να αναθεωρηθούν προς τα κάτω από το 2,3% που εκτιμήθηκε τον Φεβρουάριο. Μια μείωση ακόμη και κατά μία ποσοστιαία μονάδα δεν αποκλείεται, αυξάνοντας τις ανησυχίες για την αντοχή της οικονομίας.

Αν και η πιθανότητα ύφεσης παραμένει χαμηλή, έχει αυξηθεί από 10% στις αρχές του έτους σε 25%-30% σήμερα. Πρόκειται για μια σημαντική εξέλιξη που επηρεάζει όχι μόνο την αμερικανική οικονομία αλλά και τη συνολική δυναμική της παγκόσμιας ανάπτυξης.