|
Η Fed έχει
ξεκινήσει τον πιο επιθετικό κύκλο σύσφιγξης της πολιτικής
της εδώ και 40 χρόνια, αυξάνοντας κατά 3 ποσοστιαίες μονάδες
τα επιτόκια μέσα στην τρέχουσα χρονιά για να ανακόψει τον
καλπάζοντα πληθωρισμό. Κατόπιν τούτου, οι άλλες κεντρικές
τράπεζες βρέθηκαν προ ενός σοβαρού διλήμματος: συμβαδίστε με
τη Fed με κίνδυνο να βλάψετε τη δική σας οικονομία ή
παρακολουθήστε το νόμισμα και τα ομόλογά σας να καταρρέουν,
ενόσω οι επενδυτές στρέφονται προς το δολάριο. «Υπάρχει
κίνδυνος οι αυξήσεις επιτοκίων πέραν των προσδοκιών μας να
προξενήσουν ακόμη πιο βαθιά ύφεση», επισημαίνει η
οικονομολόγος της Capital Economics Τζένιφερ Μακόουν. Οι
διοικήσεις των κεντρικών τραπεζών και οι υπουργοί
Οικονομικών, οι οποίοι θα συναντηθούν στην Ουάσιγκτον την
επόμενη εβδομάδα, καταπολεμούν κυρίως τον πληθωρισμό, που
οφείλεται σε παράγοντες όπως οι τιμές της ενέργειας και τα
εμπόδια από την πλευρά της προσφοράς στο εμπόριο.
Όπως
χαρακτηριστικά έγραψε το Reuters σε πρόσφατη ανάλυση του,
λίγες οικονομίες μπορούν να χαρούν με την πολιτική των
αυξήσεων των επιτοκίων που ακολουθεί η Fed για να
αποθερμάνει την εγχώρια ζήτηση, η οποία σε μεγάλο βαθμό
ενισχύθηκε εξαιτίας των μαζικών κινήτρων την περίοδο της
πανδημίας. Οι αντιδράσεις ποικίλλουν. Η Νότια Κορέα
δεσμεύεται να ακολουθήσει τη Fed, η Ευρωζώνη προχωρεί με
καθυστερημένες αλλά μεγάλες αυξήσεις –παρά την επικείμενη
ύφεση– και η Ιαπωνία και η Βρετανία προβαίνουν σε
παρεμβάσεις στις αγορές για να ανακόψουν την αιμορραγία σε
νομίσματα και ομόλογα. Ομως, όλοι αντιμετωπίζουν το ίδιο
πρόβλημα. Υπάρχουν λιγότερα χρήματα σε κυκλοφορία από τότε
που έκλεισε τις στρόφιγγες η Fed, κάνοντας τους επενδυτές
ανυπόμονους με τις κυβερνήσεις, τις ισχυρογνώμονες κεντρικές
τράπεζες ή την άτονη ανάπτυξη. Αυτό ήταν από καιρό
προάγγελος προβλημάτων για τις φτωχότερες οικονομίες που
στηρίζονται στο ξένο κεφάλαιο και οι διοικητές των κεντρικών
τραπεζών των Φιλιππίνων και του Μεξικού ήταν ξεκάθαροι
σχετικά με τον αντίκτυπο των ενεργειών της Fed στις δικές
τους θέσεις.
Το χειρότερο
είναι ότι οι παγκόσμιες αυξήσεις επιτοκίων αλληλοενισχύονται
αποδυναμώνοντας το εμπόριο και τις αγορές και αυξάνοντας τον
κίνδυνο παγκόσμιας ύφεσης, όπως έχει προειδοποιήσει η
Παγκόσμια Τράπεζα. Η ζημιά έχει γίνει ήδη ορατή στις
χρηματοπιστωτικές αγορές, όπου οι μετοχές και τα ομόλογα
έχουν υποχωρήσει απότομα, κάνοντας τους επενδυτές να
ελπίζουν ότι η Fed θα αλλάξει πορεία. «Μόνο η Fed μπορεί να
εκτυπώσει τα δολάρια που είναι απαραίτητα για να διορθωθεί
γρήγορα το πρόβλημα», δήλωσε, τέλος, ο Μάικ Γουίλσον,
διευθυντής επενδύσεων της Morgan Stanley. |
